有色金属行业周报：稳增长政策再加码，静待疫情好转后需求回暖

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 稳增长政策再加码，静待疫情好转后需求回暖 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-05-29 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：许勇其 执业证书号：S0010120070052 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.疫情好转下需求回暖，金属价格企稳反弹 2022-05-22 2.美元走强压制金属价格，疫情缓解静待需求好转 2022-05-15 3.美联储加息如期落地，黄金板块被错杀 2022-05-08 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢大盘，跌幅为 0.48%。同期上证指数跌幅为 0.52%，收报于 3130.24 点；深证成指跌幅为 2.28%，收报于 11193.59 点；沪深 300 跌幅为 1.87%，收报于 4001.30 点。 ⚫ 基本金属 本周基本金属期现市场整体维稳运行。期货市场： LME 铜、锌、铅、镍、锡较上周同期上涨 0.73%、4.29%、0.23%、0.23%、3.14%，LME 铝下跌 3.40%。国内现货市场：铜价保持稳定，锌、铅较上周同期上涨 0.68%、0.27%，铝、镍、锡较上周同期下跌 0.22%、0.81%、8.26%。美元指数回落，推动金属价格整体走高。铜：本周铜价小幅上扬。铜矿供应扰动频现，秘鲁矿区停摆叠加智利采矿禁令，全球铜供应紧张，国内进口铜数量整体出现下滑。国内方面，随着疫情好转，上海周边地区物流恢复，下游加工企业陆续复产，市场需求有望回升。预计 6 月疫情管制结束，铜消费有望在政策端推动下加快恢复，需求回升有望支撑铜价企稳运行。库存方面，铜去库幅度显著，截至本周五，SHFE 铜库存约为 41.5 万吨，较上周同期下跌 23.68%。铝：本周铝价震荡上涨。欧洲能源危机持续发酵，电力成本高企导致欧洲炼铝厂持续减产，供应紧张预期仍在。国内电解铝供应较为稳定，新增产能释放进度有所放缓。疫情好转后市场需求回暖，稳经济措施使得市场对于后期消费复苏预期向好，市场库存出现下滑。截至本周五，SHFE 铝库存为 28.56 万吨，上周同期下跌 1.12%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、明泰铝业、驰宏锌锗。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属出现分化。钴：本周钴价延续跌势，截至本周五，长江现货钴价为 47.50 万元/吨，较上周下跌 5.57%。硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 8.65 万元/吨、36.25 万元/吨，较上周下跌 11.73%、4.61%。目前钴市场维持供需双弱的局势，近期海外钴价下调，钴市整体偏弱。国内方面，下游新能源汽车和 3C 产业产销不及预期，需求难有提振，市场成交以刚需采购为主，钴价弱势震荡。锂：本周锂盐价格与上周基本持平。供应端，国内盐湖产能接近满产，产量无明显增量。需求端，整体观望态度较浓，但下游终端企业复工复产陆续恢复，带动电池厂补库需求。5 月 24 日 PLS 锂矿拍卖会最终价格为 5955 美元/吨，突破历史新高，原料端大幅上调从成本端给予锂价强力支持。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格震荡上行。黄金：截至本周五，COMEX 黄金价格为1850.6 美元/盎司，较上周上涨 0.30%；伦敦现货黄金为 1851.8 美-39%-20%-1%18%38%57%5/218/2111/212/22有色金属沪深300股票报告网[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 16 证券研究报告 元/盎司，较上周上涨 0.96%。白银：COMEX 白银价格为 22.14 美元/盎司，较上周上涨 1.70%；伦敦现货白银价格为 22.28 美元/盎司，上涨 1.11%。周内美元指数下滑叠加美债收益率回落，金银价格小幅上涨。全球通胀持续高企，美联储进入加息周期，市场对加息预期或有所消化。海外地缘政治事件未决叠加通胀居高不下，金价仍有一定支撑。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；俄乌地缘战争持续发酵；美联储政策变动风险。 股票报告网[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 16 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 5 1.1 本周有色板块走势 ................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 ...................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 .................................................