电力设备行业周报：5月车企排产尚未完全恢复，不改需求旺盛态势

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电力设备 5 月车企排产尚未完全恢复，不改需求旺盛态势 [Table_Summary] 报告摘要 复工复产推进，材料价格回落，中游盈利改善。根据 wind 数据显示。碳酸锂 2021 年 12 月 30 日价格在 27.15 万元/吨，2022 年 3 月31 日价格涨至 50.25 万元/吨，涨幅达 85%（去年同期碳酸锂价格在6-8 万元/吨）。电池企业毛利率有所下滑，宁德时代/亿纬锂能/国轩高科 Q1 毛利率较 2021 年分别下滑了 11.8/7.8/4.1/pct。本周碳酸锂价格为 46.1 万元/吨，较 4 月 1 日价格下降 8%，其他材料价格均有不同幅度的下降，随着锂等上游原材料价格微跌，电池企业正积极降价格传导到下游，叠加复工复产的推进，盈利进一步改善，板块将迎来反攻号角。 受疫情影响，新能源汽车 4 月环比下降 38%，5 月排产尚未完全恢复。2022 年 4 月我国新能源汽车产量为 31.2 万辆，同比增长 43.9%；销量为 29.9 万辆，环比下降 38.3%，同比增长 44.6%。新能源汽车加速渗透，单月的渗透率达 25.3%，较 2021 年提升了 12 个 pct。国内方面，比亚迪销量 10.47 万辆，同比增长 313%，小鹏汽车交付0.9 万辆，同比增长 74.9%，理想汽车交付 0.42 万辆，同比下降 24.8%，蔚来份交付 0.51 万辆，同比下降 28.6%。此外比亚迪公告：自 2022年 3 月起停止燃油汽车的整车生产，未来在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务，保障新能源汽车销量的高增长。5月新能源汽车受制于供应链，排产尚未完全恢复，以小鹏为例，预计 Q2 损失 20%-30%产能。 消费者对终端车厂提价有容忍度，价格传导不影响需求。在上游资源大幅上涨的过程中，今年开始逐步传导到下游，特斯拉 Model3 高性能版本在 3 月提价 2 次，累计涨价 2.8 万元，比亚迪纯电涨价 6000 元，插电混涨价 3000 元，小鹏汽车在 3 月 18 日全系车涨价 1 万元，五菱宏光 mini3 月 24 号涨价 4000 元等。根据乘联会调研发现，本月初消费者对于新能源汽车的需求强劲，受涨价影响较小。根据比亚迪官方消息，截至 4 月 14 日新款汉家族累计订单量达到 10 万辆。 重点关注：宁德时代、亿纬锂能、中科电气、光华科技。 风险提示：宏观环境变化，上游资源大幅涨价导致价格传导到下游，新能源汽车销量不及预期。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《比亚迪发布 CTB 技术，或带动销量高增长》--2022/05/22 《锂电板块盈利改善，将迎反攻号角》--2022/05/15 《如何看待锂电池的竞争模式，探究格局发展？》--2022/05/09 [Table_Author] 证券分析师：李帅华 电话：010-88695231 E-MAIL：lish@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190521070002 联系人：王兴网 E-MAIL：wangxingwang@tpyzq.com (29%)(13%)2%18%34%50%21/5/3121/7/3121/9/3021/11/3022/1/3122/3/31电力设备沪深300[Table_Message] 2022-05-29 行业周报 中性/首次 电力设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 股票报告网 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 (一) 上周行情回顾............................................................................................................ 5 (二) 行业估值水平............................................................................................................ 6 三、 新能源产业链数据跟踪 ........................................................................................... 6 (一) 新能源汽车产销量 .................................................................................................... 6 (二) 动力电池装机量数据跟踪 ........................................................................................ 7 (三) 上游锂钴资源价格走势 ............................................................................................ 8 (四) 中游锂电材料价格走势 ............................................................................................ 9 四、 行业新闻及重点公司公告 ..................................................................................... 11 (一) 行业新闻动态.......................................................................................................... 11 (二) 重点公司公告..................