广发中证基建工程ETF投资价值分析：“稳”中求进，基建50ETF助力资产配置升级

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 金融工程 2022 年 5 月 16 日 专题报告 广发中证基建工程 ETF 投资价值分析 本文围绕广发中证基建工程 ETF（516970）的投资价值进行分析，主要结论如下： ❑ 在“稳增长”背景下，保证基建行业发展是我国经济平稳上升和良性循环的关键一环和重要抓手，推动基建板块发展对于及时托底宏观经济，维持经济稳定快速发展具有重要的意义； ❑ 近年国内与基础设施建设相关的政策发布较频繁，2021 年以来利好政策不断加码，专项债提质扩容，助力基建板块快速发展； ❑ 面对疫情冲击，基建板块逆势上涨，行业热度未来有望持续； ❑ 基建工程指数（399995.SZ）的行业龙头效应突出，主要覆盖“中”字头基建龙头企业，具有较高的长期配置价值； ❑ 在等权与最大化夏普比率两种配置方式下，加入基建工程指数后，能够明显提升资产组合的风险收益特征； ❑ 基建工程指数具有明显的高股息、低风险特征，贝塔系数显著低于国内大部分主要宽基指数，历史业绩亦优于国内主要宽基指数； ❑ 基建工程指数大市值风格突出，目前的估值处于历史低位，拥有较高安全边际与内在价值； ❑ 广发中证基建工程 ETF 是广发基金管理有限公司管理的一只 ETF 基金，以基建工程指数为跟踪标的，管理费为 0.50%，托管费率为 0.10%，均低于同类平均水平，产品交投活跃，场内流动性高； ❑ 广发基金公司历史悠久，权益产品风险与收益兼顾，广发中证基建工程 ETF基金经理为霍华明先生，基金管理经验丰富。 风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn “稳”中求进，基建 50ETF 助力资产配置升级 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、“稳增长”主题持续发力，基建行业迎来高景气 ....................................................................................................... 4 1.1 基建工程指数在历次“稳增长”时期均有不同程度反弹 ............................................................................................. 4 1.2 为对冲经济下行压力，基础设施建设成关键一环 ................................................................................................... 4 1.3 各部委政策持续出台，强调适度超前投资基建板块 ................................................................................................ 5 1.4 专项债提质扩容，加速托底基建板块 ..................................................................................................................... 6 二、中证基建工程指数的投资价值分析 ........................................................................................................................ 7 2.1 具有显著的行业龙头效应 ........................................................................................................................................ 7 2.2 有助明显改善资产组合的风险收益表现 .................................................................................................................. 8 2.3 聚焦基建板块优质公司，大市值风格突出 ............................................................................................................ 10 2.4 高股息、低风险特征并存 ...................................................................................................................................... 10 2.5 指数的历史业绩表现具有相对优势 ....................................................................................................................... 11 2.6 估值正处于历史低位，未来抬升空间大 ................................................................................................................ 12 三、产品的相对优势 ................................................................................................................................................... 12 3.1 以紧密跟踪标的指数为投资目标 ........................................................................................................................... 12 3.2 投资方式方便灵活，交易费用具有相对优势 .............................................................................................