通信行业研究周报：5G用户数持续提升，联通组建产业军团

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 5G 用户数持续提升 联通组建产业军团 ——通信 投资摘要： 每周一谈： 三大运营商公布 2022 年 4 月份业务数据，5G 渗透率进一步提升。  三大运营商 5G 套餐用户当月新增合计 2115.6 万户，累计达到 86911.4 万户。  中国移动当月移动用户数减少 24.2 万户，移动用户数累计达到 96639.6 万户；宽带用户数净增 216.8 万户，宽带用户数累计宽带用户数累计 25126.1万户；5G 套餐用户数净增 1036.5 万户，累计达到 47691.6 万户，5G 套餐渗透率达到 49.35%。  中国电信当月移动用户数净增 78 万户，移动用户数累计 38032 万户；宽带用户数净增 78 万户，宽带用户数累计 17389 万户；5G 套餐用户数净增 668万户，累计达到 21743 万户，5G 套餐渗透率达到 57.17%。  中国联通“大联接”用户累计达到 7.87 亿户，其中物联网终端连接累计达到 3.2 亿户；5G 套餐用户数净增 411.1 万户，累计达到 17476.8 万户。 5G 基站数突破 160 万，5G 速率保持领先。  截止目前，我国已经成为全球首个基于独立组网模式规模建设 5G 网络的国家。  根据中国信通院 5G 云测平台实测数据显示：2022 年第一季度，我国 5G平均用户下载速率为 304.8Mbps（平均用户上传速率为 49.6Mbps），4G 平均用户下载速率为 27.8Mbps（平均用户上传速率为 2.9Mbps），5G 下载速率保持在 4G 十倍以上。 中国联通组建九大行业军团，全面发力数字经济主航道。  中国联通在世界电信和信息社会日当天宣布，面向重点垂直行业成立装备制造、智慧矿山、智慧钢铁、服装制造、汽车制造、智慧医疗、智慧法务、智慧应急、智慧交通九大行业军团，为做好“大应用”备组军马。  中国联通成立行业军团深耕重点垂直行业，集结行业专家，聚合生态力量，基于运营商强大的 5G 云网能力，提供数字化、网络化、智能化解决方案。 市场回顾： 本周（2022.05.16-2022.05.20），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 2.02%、2.64%、2.51%，申万通信指数涨幅为 2.50%，在申万 28 个一级行业排第 11 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：鹏博士、意华股份、超讯通信、ST 凯乐、华星创业 股价跌幅前五名为：万马科技、恒实科技、七一二、鼎信通讯、南京熊猫 投资策略：（1）5G 网络覆盖持续提升，5G 基站数突破 160 万，持续推荐 5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商 ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级 增持（维持） 2022 年 05 月 22 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 115 行业平均市盈率 16.79 市场平均市盈率 17.80 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：智能控制器 终端产品的“大脑”》2022-05-15 2、《通信行业研究周报：业绩稳健增长 估值有望提升》2022-05-04 3、《通信行业研究周报：运营商业绩持续向好 配置价值凸显》2022-04-24 4、《通信行业研究周报：工业互联网再受政策推动 5G 新建基站大幅增长》2022-04-17 5、《通信行业研究周报：博创科技业绩大增 长飞光纤战略入股》2022-04-15 6、《通信行业研究周报：华为发布 21 年财报 研发投入再创新高》2022-04-05 7、《通信行业研究周报：营收增速创十年新高 资本开支保持平稳》2022-03-27 -36%-18%0%18%36%2021-052021-082021-112022-022022-05通信沪深300通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 10 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3 2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................4 3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................5 4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................6 图表目录 图 1： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................4 图 2： 申万一级行业年初至今涨跌幅 ....................................................................................................