科技行业动态点评：专题协商会召开，推动数字经济发展

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 专题协商会召开，推动数字经济发展 华泰研究 传媒 增持 (维持) 互联网 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com 研究员 沈晓峰 SAC No. S0570516110001 SFC No. BCG366 shenxiaofeng@htsc.com +86-21-28972088 研究员 朱珺 SAC No. S0570520040004 SFC No. BPX711 zhujun016731@htsc.com 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +86-21-29872036 研究员 陶冶 SAC No. S0570520080003 SFC No. BMW836 taoye@htsc.com +86-10-63211166 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 研究员 周钊 SAC No. S0570517070006 SFC No. BQA910 zhouzhao@htsc.com +86-10-56793958 华泰证券 2022 年中期线上策略会 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 腾讯控股 700 HK 523.70 买入 阿里巴巴 BABA US 185.90 买入 快手-W 1024 HK 117.71 买入 国联股份 603613 CH 157.29 买入 中控技术 688777 CH 77.30 买入 用友网络 600588 CH 25.42 买入 中国移动 941 HK 77.50 买入 中国电信 728 HK 4.34 买入 中国联通 600050 CH 5.18 增持 中兴通讯 000063 CH 41.16 买入 星网锐捷 002396 CH 29.28 增持 数据港 603881 CH 45.24 买入 海康威视 002415 CH 69.70 买入 寒武纪 688256 CH 83.7 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 5 月 19 日│中国内地 动态点评 全国政协召开专题协商会，推动数字经济持续健康发展 据新华社， 5 月 17 日全国政协在北京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会。国家领导人汪洋、刘鹤等出席会议并讲话。会议指出：“要不断做强做优做大数字经济，使之更好服务和融入新发展格局、推动高质量发展；要努力适应数字经济带来的全方位变革，提高综合国力和国际竞争力。打好关键核心技术攻坚战，处理好政府和市场关系，统筹制定规划，数字经济发展必须坚持对外开放”。我们认为本次会议强调数字经济的价值，鼓励其长期健康发展，为数字经济发展指明方向并注入信心。 强调支持平台经济，工业互联网打开长期增长空间 专题会强调支持平台经济、民营经济持续健康发展，这是继 3 月金融委会议、4 月政治局会议以来，国家对支持平台经济发展的再次强调。我们认为互联网大规模监管政策发布的窗口期或已过去，发展框架逐步清晰，监管突出发展和规范并重的指导思想，旨在推动行业健康可持续发展。随着经济刺激政策传导至消费端及高基数效应消退，2H22 互联网公司营收增长或将出现较为有力复苏，短期关注盈利增长较具备可预见性的公司。专题会强调推动数字经济和实体经济深度融合，充分挖掘工业互联网发展潜力。我们认为工业互联网能助力实体经济降本增效，专题会对其的强调将打开长期成长空间。 利好基础软件&工业软件&云计算&互联网金融 专题会内容涉及工业互联网、智能汽车、基础设施、电子病历等多领域数字化转型。我们认为在基础软件和工业软件等核心底层软件领域，未来国产化趋势或愈加明显。建议关注：1）底层基础软件（OS/芯片）、工业软件及新技术（云计算/AI/区块链等）；2）数据要素市场化；3）平台能力赋能制造业。 数字经济时代，通信基础设施迎新机遇 通信行业作为数字经济时代的核心基础设施，未来随着国内数字经济发展的深化有望持续受益，我们认为在国内无线/有线网络、算力网络建设持续推进背景下，电信运营商、通信设备、云基础设施、光模块、光纤光缆等板块需求端有望受益。工业互联网发展下，物联网模组、智能控制器等作为技术底座有望快速发展。此外“东数西算”作为我国数字经济发展的重要基石，有望带动国内第三方 IDC 及上游精密控温行业迎来新的发展机遇。 增强产业链供应链自主可控，AI 推动数字经济发展新动能 专题会强调要积极面对云计算、物联网、工业互联网、元宇宙等新兴场景，开展相关基础科学理论研究和联合攻关，打造自主可控的协同创新链。同时，要培育安全可信产业生态，推进已开发或小规模商用的国产芯片等。我们看到，电子行业设计领域正实现对海外制程和技术的追赶，国内以寒武纪、景嘉微为代表的芯片公司陆续上市，其他模拟、数字类芯片公司研发投入也进一步加大，在部分领域已经超越海外竞争对手，半导体正实现从设计、设备、制造全产业链国产化率的稳步提升。此外，人工智能技术在自动驾驶、工业制造、数据中心等领域的应用落地也带动了行业的效率和成本优化。 推荐标的 我们认为专题会为数字经济发展指出了明确方向，对行业短期和中长期健康发展将带来积极影响。建议关注：1）平台经济龙头：腾讯控股、阿里巴巴、快手等；2）工业互联网龙头：国联股份；3）工业软件：中控技术、用友网络；4）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；5）云基础设施及 IDC：中兴通讯、星网锐捷、数据港等；6）数字新基建：海康威视、寒武纪等。 风险提示：宏观经济及消费表现弱于预期、相关规范监管落实不到位。 股票报告网 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 重点公司估值表 图表1： 重点公司一览表 05 月 18 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 阿里巴巴 BABA US 买入 91.3 185.9 7.97 8.79 10.05 10.87 11.46 10.40 9.08 8.41 腾讯控股 700 HK 买入 365.6 523.7 15.88 15.68 19.26 22.29 23.02 23.32 18.98 16.40 快手 1024 HK 买入 66.75 117.71 -34.71 -7.85 -3.27 2.55 - - - 26.18 国联股份 603613.SH 买入 107.53 157.29 1.68 2.79 4.44 6.43 64.01 38.54 24.22 16.72 中控技术 688777 CH 买入 68.34