机械设备行业月报：4月挖机销量同比降幅收窄，关注基建投资带动作用

机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 12 4 月挖机销量同比降幅收窄，关注基建投资带动作用 ——机械设备行业月报 分析师： 姚磊 SAC NO： S1150518070002 2022 年 5 月 17 日 [Table_Summary] 投资要点：  近期行情回顾 2022 年 4 月 16 日-2022 年 5 月 16 日，沪深 300 下跌 5.54%，机械板块下跌 4.29%，跑赢大盘 1.25 个百分点，在申万所有一级行业中位于第 17 位，19 个子行业中表现较好的分别为磨具磨料、工控设备、制冷空调设备。 截至 2022 年 5 月 16 日，行业 TTM 市盈率为 11 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深 300 的估值溢价率为 113%。  机械行业整体情况回顾 工程机械方面，4 月销售各类挖掘机 24534 台，同比下降 47.3%；其中国内16032 台，同比下降 61%；出口 8502 台，同比增长 55.2%。4 月销售各类装载机 10975 台，同比下降 40.2%。其中国内市场销量 8050 台，同比下降47%；出口销量 2925 台，同比下降 7.44%。从挖掘机开机小时数来看，4月全球各主要地区中除印度尼西亚提升外，其余均有不同程度下跌，我国小松开机小时数为 102.8 小时，同比下降 16.6%。 工业机器人方面，2022 年前 4 月工业机器人累计产量为 125439 台，同比减少 1.4%。4 月制造业固定资产投资累计同比增长 12.2%，其中下游主要应用场景中，3C 行业固定资产投资累计同比增长 22.1%，汽车制造业固定资产投资累计同比提升 10.4%。  投资策略 工程机械方面，据中国工程机械工业协会的数据，2022 年 4 月销售各类挖掘机 24534 台，同比下降 47.3%，降幅有所收窄。2022 年 1-4 月，共销售挖掘机 101709 台，同比下降 41.4%。我们认为，此前政策面曾多次强调全面加强基础设施建设，随着各地疫情控制逐步常态化、重大项目陆续开工，二季度工程机械销售数据有望出现明显收窄。在此预期下，建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、中联重科（000157），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。 光伏设备方面，两会政府工作报告对碳达峰表述由 2021 年“扎实做好”转变为“有序推进”，提出能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。这将有效缓解能耗双控对我国经济增长的制约，加速清洁能源代替传统能源转型，建议关注捷佳伟创（300724）、帝尔激光（300776）。 风险提示：疫情蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 姚磊 yaolei@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 宁前羽 SAC No：S1150120070020 ningqy@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 看好 专用设备 中性 交运设备 中性 工程机械 中性 自动化设备 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 三一重工 增持 中联重科 增持 恒立液压 增持 帝尔激光 增持 捷佳伟创 增持 [Table_IndQuotePic] 上月行业走势 1000105011001150120012501300135014003,5003,6003,7003,8003,9004,0004,1004,200沪深300机械设备(右轴) [Table_Doc] 股票报告网 机械设备行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 12 目 录 1.近期行情回顾 ............................................................................................................................................................... 4 1.1 行情走势回顾（2022.4.16-2022.5.16） ........................................................................................................... 4 1.2 行业估值情况 .................................................................................................................................................... 5 2.行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................... 6 2.1 宏观数据 ............................................................................................................................................................ 6 2.2 工程机械 ............................................................................................................................................................ 6 2.3 工业机器人 ........................................................................................................................................................ 9 3.投资策略 ..................................................