区域-行业经济影响立体观测体系

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年5月11日区域-行业经济影响立体观测体系策略研究· 深度报告证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS09805210300011请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容区域-行业经济立体观测的思维框图2行业A行业B行业C行业D价格配送✓ 应用：油价上涨对中下游利润的影响*国家投入产出表*区域投入产出表A省B省C省D省b行业x行业y行业z行业A省a行业c行业B省行业区域（立体）（二维）✓ 应用：局部地区疫情对其他省份的影响A省全国A行业全国B行业全国C行业特定行业对各省市依赖度（逆向思维）投入产出投入产出对角线行业⇒各行业中：某省对全国的重要度✓ 应用：局部地区疫情对各行业的影响图1：全国各省份-行业间投入产出关联思维导图省份行业资料来源：万得，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2021年以来历次局部地区疫情反复的梳理3资料来源：LSE，万得，国信证券经济研究所整理；注：统计数据截至2022年5月10日。https://blogs.lse.ac.uk/covid19/2022/02/16/how-chinese-provincial-governments-responded-to-the-delta-and-omicron-waves/第一波第二波第三波第四波第五波第六波开始时间2021年1月1日2021年7月8日2021年9月10日2021年10月16日2021年11月26日2022年2月28日结束时间2021年2月4日2021年8月30日2021年10月7日2021年11月9日2022年2月16日——德尔塔变体否是是是是是奥密克戎变体否否否否是是病例总数25982917122919486830——本土病例2099133956013444697——输入性病例49915786696042133——高峰日期2021年1月14日2021年8月9日2021年11月16日2021年11月2日2021年12月27日2022年4月28日高峰数量144143841092095659疫情影响较高的省份数量（每日新增>20例确诊病例）33247——严重省份的疫情平均持续时间（天）16.714.714.5511.6——疫情主要影响地区石家庄，四川南京，郑州，瑞丽莆田，瑞丽额济纳，大连，黑河满洲里，西安，郑州，天津吉林、上海等与疫情袭扰省市相连的省份数目71421614——图2：2021年以来国内局部地区疫情的梳理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容局部地区疫情反复期间，确诊与调控分布4资料来源：牛津大学，国信证券经济研究所整理Hao Zha, Yuxi Zhang, Hui Zhou, Lijun Wang, Zihan Zhang, Zijia Tan, Longmei Deng, Thomas Hale. (2022) “Chinese Provincial GovernmentResponses to COVID-19”. Version 2. Blavatnik School of Government Working Paper. Available: www.bsg.ox.ac.uk/covidtracker图3：局部地区疫情反复期间，各省新增确诊人数与调控概览注：图中显示了在第二波疫情中出现局部疫情的12个地区（A组，红色）和没受到疫情影响或影响很小的8个地区（B组，绿色）图3：每日国内病例与OxCGRT省级紧缩指数的关系请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容透过区域投产表，看不同省份投入对全国各个行业的影响01不同行业对各个省份的依赖程度02主要结论03目录5请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容透过区域投产表，看不同省份投入对全国各个行业的影响016返回目录请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全国各省份投入-产出关系热力图•注：由于数据获得程度所限，上图数据未包含中国台湾、西藏两省以及中国香港、澳门特区。•参考数据：Zheng,H.,Bai,Y.,Wei,W.etal.Chineseprovincialmulti-regionalinput-outputdatabasefor2012,2015,and2017.SciData8,244(2021). 下同。资料来源：万得，《中国地区投入产出表-2017》，国信证券经济研究所整理图4：全国各个省份投入-产出完全消耗系数矩阵分布7请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全国各行业总产出对上海地区投入的需求分布6.2%5.5%5.0%4.8%4.0% 3.9%3.4% 3.3%3.2%2.4% 2.4% 2.3% 2.2% 2.1% 2.1% 2.0% 2.0% 1.9% 1.9% 1.9% 1.8% 1.8% 1.7% 1.6% 1.6% 1.6%1.4% 1.4%1.1%0%1%2%3%4%5%6%7%租赁和商务服务业交通运输设备电力、热力的生产和供应业旅游业科学研究事业信息传输、计算机服务和软件业邮政业金融保险业住宿和餐饮业水的生产和供应业综合技术服务业交通运输及仓储业通用设备批发和零售贸易业建筑业仪器仪表通信设备、计算机和其他电子设备卫生、社会保障和社会福利事业专用设备化学产品房地产业电气机械和器材文化、体育和娱乐业金属制品业其他社会服务业造纸印刷及文教用品制造业木材加工及家具制造业公共管理和社会组织燃气生产和供应业图5.全国各行业&上海的完全消耗系数3.5%2.1%2.0%1.8%1.3%0.9%0.9%0.9%0.9%0.6%0.6%0.5%0.5%0.5%0.5%0.4%0.4%0.3%0.3%0.3%0.3%0.3%0.3%0.2%0.2%0.2%0.1%0.1%0.1%0.1%0.1%0%1%2%3%4%交通运输设备交通运输、仓储和邮政租赁和商务服务信息传输、软件和信息技术服务燃气生产和供应化学产品通信设备、计算机和其他电子设备综合技术服务金融批发和零售金属制品、机械和设备修理服务通用设备电力、热力的生产和供应房地产水的生产和供应研究和试验发展金属冶炼和压延加工品造纸印刷和文教体育用品食品和烟草仪器仪表电气机械和器材文化、体育和娱乐木材加工品和家具教育专用设备金属制品公共管理、社会保障和社会组织纺织服装鞋帽皮革羽绒及其制品非金属矿物制品水利、环境和公共设施管理其他制造产品和废品废料图6.上海投入-全国产出，相应行业全耗系数资料来源：万得，国信证券经济研究所整理资料来源：万得，国信证券经济研究所整理8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全国省份产出对上海地区投入的需求分布·上海各门类产品（原材料、中间成分）的投入对全国各省市的影响排序：北京（2.3%）、新疆（2.1%）、浙江（1.8%）对上海生产需求较高；·上海的生产对全国各行业的影响排序：对租赁和商务服务（6.2%）、交运设备（5.5%）、电力热力生产供应（5.0%）影响较大；·相应行业（矩阵“对角线”）的映射：上海和全国的交运设备（3.5%）、交运邮政仓储（2.1%） 、租赁和商业服务