交易所批文更新跟踪周报：本周交易所城投债“通过/终止”均为私募债

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 交易所批文更新跟踪周报 20220508 本周交易所城投债“通过/终止”均为私募债 2022 年 05 月 08 日 [Table_Summary]  本周交易所公司债批文状态更新情况 本周，交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计 947 亿元，其中私募债 414 亿元，小公募 533 亿元。 从更新状态来看： 交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为 102 亿元，占全部私募债的 25%，其中城投债 87 亿元，占全部城投债的 25%；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为 17 亿元。 交易所审核反馈无“注册生效”和“终止”的小公募。  2022 年以来，交易所公司债批文“终止”情况 2022 年以来（截至 2022-05-06），交易所审核反馈为“终止”的公司债共128 只，合计拟发行规模为 1790 亿元。 1、 交易所城投项目批文终止情况跟踪 2022 年以来（截至 2022-05-06），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共 81 只，合计拟发行规模为 1249 亿元。 分省份来看：2022 年以来，四川省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 192 亿，其次是江苏、山东、浙江。但从终止率来看，甘肃省终止率最高，为 54%，其次为辽宁、云南；而北京、河南、广东、天津、陕西等区域的终止率较低，不足 5%。 分行政层级来看：2022 年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 612 亿，其次是地级市平台，国家级园区平台。但从终止率来看，省级园区平台终止率最高，为 13%，其次为区县级平台，直辖市区平台（8%）。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2022 年以来（截至 2022-05-06），非城投主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计 8 只，合计拟发行金额 107 亿元。  风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。 [Table_Author] 分析师： 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 研究助理： 刘雪 执业证号： S0100122030050 电话： 18344896727 邮箱： liuxue@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.可转债周报 20220507：外盘动荡致国内权益和转债市场下跌延续 2.品种利差跟踪周报 20220505：收益率多下行，信用利差进一步收窄 3.城投、产业利差跟踪周报 20220504：4 月各等级城投、产业利差下行约 15-20bp 4.交易所批文更新跟踪周报 20220504：2022年 4 月，交易所城投债终止规模不足 50 亿 5.流动性跟踪周报 20220501：本周货币市场利率走势分化 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 固收周报 目录 1 本周交易所公司债批文状态更新情况 ........................................................................................................................ 3 2 2022 年以来，交易所公司债批文“终止”情况 ............................................................................................................ 5 2.1 交易所城投项目批文终止情况跟踪 ................................................................................................................................................ 5 2.2 交易所非城投项目批文终止情况跟踪 ............................................................................................................................................ 6 3 风险提示 ................................................................................................................................................................. 7 插图目录 ..................................................................................................................................................................... 8 表格目录 ..................................................................................................................................................................... 8 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 固收周报 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。我们将对交易所公司债批文状态的更新进行周度跟踪。 1 本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2022-05-02 日至 2022-05-06，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计 947 亿元，其中私募债 414 亿元，小公募 533 亿元。 从更新状态来看：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为 102 亿元，占全部私募债的 25%，其中城投债 87 亿元，占全部城投债的 25%；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为 17 亿元。 交易所审核反馈无“注册生效”和“终止”的小公募。 图 1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元） 图 2：本周交易所小公募更新状态分布（亿元） 资料来源：上交所、深交所，wind，民生证券研究院 资料来源：上交所、深交所，wind，民生证券研究院 图 3：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 图 4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（