科技行业专题研究：1Q22通信板块持仓延续小幅回升

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 1Q22 通信板块持仓延续小幅回升 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 研究员 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 联系人 王兴 SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 941 HK 77.50 买入 中国电信 728 HK 4.34 买入 中国联通 600050 CH 5.18 增持 中兴通讯 000063 CH 41.16 买入 移远通信 603236 CH 176.39 买入 威胜信息 688100 CH 27.60 增持 拓邦股份 002139 CH 13.50 增持 和而泰 002402 CH 26.02 买入 华工科技 000988 CH 24.63 买入 新易盛 300502 CH 30.64 增持 中际旭创 300308 CH 34.61 买入 天孚通信 300394 CH 27.08 买入 数据港 603881 CH 45.24 买入 亿联网络 300628 CH 91.29 增持 七一二 603712 CH 34.65 买入 上海瀚讯 300762 CH 19.52 买入 海格通信 002465 CH 11.52 增持 资料来源：华泰研究预测 2022 年 5 月 04 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 1.10%，同期沪深 300 上涨 0.07%，创业板指上涨 0.98%。公募基金 2022 年一季报披露完毕，根据我们的统计，1Q22 通信板块 A 股持仓占比延续小幅提升趋势。当前通信板块基金持仓占比以及 PE 估值均处低位，建议关注板块配置机遇；此外上周中国移动 PC 服务器、中国电信光模块、中国联通雁飞 Cat.1 模组集采发标。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、移远通信、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、数据港、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。 周专题：1Q22 通信行业持仓延续小幅回升趋势 公募基金 2022 年一季报披露完毕，根据我们的统计，1Q22 公募基金前十大重仓中通信板块 A 股持仓占比 1.31%，环比提升 0.08pct，继上一季度延续小幅回暖；1Q22 板块低配 0.34%，环比收窄 0.18pct。考虑到中国移动于 1Q22 回归 A 股，除中国移动以外，1Q22 通信板块持仓市值增幅前五的公司依次为中天科技、亿联网络、移为通信、移远通信、新易盛，基金持股总市值分别较 4Q21 末增加 25.87、22.94、6.56、3.97 和 2.73 亿元；我们看好通信行业中物联网、5G、云计算等细分赛道的发展前景，且行业目前仍处于基金持仓以及 PE 估值的相对低位，建议关注板块投资机遇。 中国移动启动 PC 服务器第二批集采：规模约 82,245 台 据 C114 通信网 5 月 2 日报道，从中国移动官网获悉，中国移动日前发布招标公告称，启动 2021 年至 2022 年 PC 服务器第二批集采项目中标包 1-标包 7 公开集采。据中国移动发布的招标公告显示，本次集中采购产品为 PC服务器，采购规模约为 82,245 台。预计本次采购需求满足期约为半年。本次招标为预估规模，实际采购量以采购合同为准。 中国电信启动 2022 年通用光模块集采：预估采购量 814,529 只 据 C114 通信网 4 月 27 日报道，来自中国电信官方消息，中国电信光模块（2022 年）集中采购项目已批准，招标人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司，项目已具备招标条件，现进行集中资格预审，特邀请有意向的潜在投标人提出集中资格预审申请。公告显示，本项目涉及的主要评估产品品类为通用光模块（10G 及以下、10G 以上不含 10G），预估采购数量为 814,529 只。 华为披露 Q1 成绩单：销售收入同比下滑 14%，净利润率 4.3% 据财联社 4 月 28 日报道，华为发布 2022 年第一季度经营业绩，实现销售收入 1,310 亿元人民币，而去年同期为 1,522 亿元人民币，同比下滑 13.9%，同期净利润率为 4.3%，去年同期为 11.1%。华为轮值董事长胡厚崑表示：“整体经营结果符合预期，消费者业务受到较大影响，ICT 基础设施业务实现稳定增长。此外，公司在研发上加大投入，以保持持续创新的能力，为客户创造价值。”从 2022 年一季报和 2021 年报来看，面对手机业务的受限，华为如何在消费者级市场寻找新增长点，实现业务转型，以及企业级市场的行业深耕能否成功，将是决定华为未来生存质量的关键。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (24)(11)21528May-21Sep-21Dec-21Apr-22(%)通信通信运营沪深300股票报告网 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 1.10%，同期沪深 300 上涨 0.07%，创业板指上涨0.98%。公募基金 2022 年一季报披露完毕，根据我们的统计，1Q22 通信板块 A 股持仓占比延续小幅提升趋势。当前通信板块基金持仓占比以及 PE 估值均处低位，建议关注板块配置机遇；此外上周中国移动 PC 服务器、中国电信光模块、中国联通雁飞 Cat.1 模组集采发标。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、移远通信、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、数据港、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。 周专题：1Q22 通信行业持仓延续小幅回升趋势 公募基金 2022 年一季报披露完毕，根据我们的统计，1Q22 公募基金前十大重仓中通信板块 A股持仓占比 1.31%，环比提升 0.08pct，继上一季度延续小幅回暖；1Q22板块低配 0.34%，环比收窄 0.18pct。1Q22 通信板块持仓市值增幅前五的公司依次为中天科技、亿联网络、移为通信、移远通信、新易盛，基金持股总市值分别较 4Q21 末增加 25.87、22.94、6.56、3.97 和 2.73 亿元。当前通信板块 PE 估值仍处于低位。我们看好通信行业中物联网、5G、云计算等细分赛道的发展前景，且行业目前仍处于基金持仓以及 PE 估值的相对低位，建议关注板块投资机遇。 图表1： 1Q22 公募基金