食品饮料行业：22Q1基金持仓食品饮料占比12.75%，环比下降1.27pct

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 11 [Table_Page] 跟踪分析|食品饮料 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 22Q1 基金持仓食品饮料占比 12.75%，环比下降 1.27pct [Table_Summary] 核心观点：  22Q1 基金持仓食饮板块环比下降 1.27pct，其中白酒下降 1.14pct。根据 Wind“主动偏股型+灵活配置型”基金的配置数据，2022Q1 基金持仓食品饮料占比为 12.75%，环比下降 1.27pct，在公募基金持仓行业中排名第二。其中白酒板块 Q1 持仓占比为 10.73%，环比下降1.14pct；大众品板块持仓占比为 1.85%，环比下降 0.01pct，其中乳制品、啤酒、调味品、食品综合、肉制品持仓占比分别为 0.93%、0.38%、0.22%、0.26%、0.07%，分别环比变动 0.01pct、-0.11pct、-0.02pct、0.08pct、0.04pct。拉长时间来看，过去十年食饮行业基金平均持仓为11.49%，白酒板块基金平均持仓为 7.58%，目前食饮行业以及白酒板块的基金持仓均略高于过去十年的平均水平。  食饮板块持仓市值和持仓占比均有不同程度下降。22Q1 食饮板块基金持仓市值排名前十的公司为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒、青岛啤酒、舍得酒业，持仓占比分别为 4.87%、1.59%、1.66%、1.09%、0.92%、0.67%、0.26%、0.22%、0.25%、0.18%，较 21Q4 分别变动 0.28pct、-0.67pct、-0.35pct、-0.09pct、0.03pct、-0.02pct、-0.17pct、-0.11pct、-0.02pct、0.00pct。与 21Q4 相比基金持仓市值前十大公司排名变动幅度不大，仅舍得酒业代替原第十的重庆啤酒进入前十。从食饮公司基金持股市值变动来看，市值环比减少且减仓的是五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒，持仓占比分别下降 0.67、0.35、0.09、0.17 个百分点。贵州茅台和伊利股份持仓占比分别提升 0.28 和 0.03 个百分点，但持仓市值仍下滑。  22Q1 北上资金净卖出食饮 215.02 亿元，4 月以来净买入 3.10 亿元。22 年 Q1 北上资金净卖出食饮 215.02 亿元，1 月、2 月、3 月北上资金分别净流入-35.81 亿元、-17.34 亿元、-161.87 亿元。个股方面，22Q1 北上资金净流入食品饮料前五名为涪陵榨菜、海天味业、重庆啤酒、古井贡酒、洽洽食品，分别净流入 8.65 亿元、7.57 亿元、6.70 亿元、4.68 亿元、4.43 亿元。截止 2022 年 4 月 22 日，4 月以来北上资金净买入食品饮料 3.10 亿元。北上资金共持有食品饮料板块市值3082.50 亿元，占北上资金总持股市值的 14.42%。细分板块来看，北上资金持有市值前三名的分别为白酒、乳制品、调味品，分别持有2112.44 亿元、369.83 亿元、273.20 亿元，占食品饮料持仓市值比例为 68.53%、12.00%、8.86%。个股方面，北上资金持有食品饮料前五名为贵州茅台、伊利股份、五粮液、海天味业、山西汾酒，分别持有1486.75 亿元、364.55 亿元、328.32 亿元、255.97 亿元、77.65 亿元。  投资建议：22 年推荐大众品，白酒关注区域次高端。  风险提示：宏观经济增长不达预期；疫情反复风险；食品安全问题。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2022-04-26 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 王永锋 SAC 执证号：S0260515030002 SFC CE No. BOC780 010-59136605 wangyongfeng@gf.com.cn 分析师： 刘景瑜 SAC 执证号：S0260519100001 021-38003630 gfliujingyu@gf.com.cn 分析师： 袁少州 SAC 执证号：S0260520070004 021-38003629 yuanshaozhou@gf.com.cn 请注意，刘景瑜,袁少州并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 食品饮料行业:苏皖区域次高端崛起，业绩有望加速 2022-04-08 食品饮料行业:21Q4 食品饮料基金持仓占比 14.02%，环比上升 0.12pct 2022-02-05 食品饮料行业:受益于提价，22 年啤酒龙头业绩有望加速增长 2021-12-08 [Table_Contacts] 联系人： 张子健 zhangzijian@gf.com.cn -25%-18%-10%-3%5%13%04/2106/2108/2110/2112/2102/2204/22食品饮料沪深300股票报告网 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/11 [Table_PageText] 跟踪分析|食品饮料 重点公司估值和财务分析表 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 贵州茅台 600519.SH CNY 1732.48 2022/03/31 买入 1988.92 49.72 58.96 34.84 29.38 24.21 20.58 28.01 28.15 五粮液 000858.SZ CNY 158.50 2022/03/12 买入 208.50 6.95 8.18 22.81 19.38 16.89 14.35 24.37 25.54 泸州老窖 000568.SZ CNY 200.86 2022/03/14 买入 232.49 6.64 8.45 30.25 23.77 22.93 18.13 28.44 29.20 山西汾酒 600809.SH CNY 257.51 2022/04/12 买入 291.45 6.48 8.75 39.74 29.43 29.70 22.12 39.03 40.01 酒鬼酒 000799.SZ CNY 139.29 2021/10/24 买入 261.10 4.75 6.91 29.32 20.16 22.27 15.37 30.50 32.00 水井坊 600779.SH CNY 65.53 2021/11/01 买入 139.30 3.48 4.63 18.83 14.15