房地产行业周报：央行支持实体经济，保持房地产融资平稳有序

0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露　HTTP://WWW.CINDASC.COM 房地产行业周报央行支持实体经济，保持房地产融资平稳有序证券研究报告 Research Report2022年4月24日江宇辉 地产行业分析师编号：S1500522010002电话：+86 18621759430 邮箱：jiangyuhui@cindasc.com1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露　HTTP://WWW.CINDASC.COM内容摘要p 本周核心观点：央行多次发声加大对实体企业和房地产领域的金融支持，各地方因城施策继续扩大政策放松力度，更多城市降低首付比例和提高贷款额度，无锡、盐城、常德等地出台了综合性的放松政策。本周新房成交面积环比增长，但同比增速依旧下跌。二手房市场同比降幅扩大，一二线城市同比、环比下降明显。土地方面，本周供应、成交面积有所上升，但供需比继续上升，二线城市成交建面恢复较快，三线城市继续保持冷淡。本周融资方面也出现一定回暖，发债偿债均有所上升，净融资额由负转正，信托发行数量、金额均环比上升。整体来看由于疫情、整体环境等影响本周新房、二手房成交面积环比上升，同比降幅扩大，土地市场环比上升、同比降幅缩窄，商品房库存量持续上升。p 重点政策分析：本周出台的政策中地方政策持续放松，继续降低公积金贷款首付比例以及降低契税、提供购房补贴等，仍主要面向销售端。中央继续加码宽松政策，央行多次发声支持实体企业和房地产领域，国资委支持央企融资、并购。本次中央持续为政策宽松定调后，政策会继续完成中央向地方传导，地方政策城市能级也会不断提升，政策力度不断加大，涵盖范围由单向变为综合，实际改善企业融资端的政策有望推行。近期伴随着各地方城市因城施策不断放松房地产政策，但由于疫情影响、购买力下降、购房信心及预期不足，销售端并未出现明显的回暖迹象，融资端民企流动性也并未有明显改善，统计局一季度数据表明地产依旧承压。基于上述情况，中央也开始出台进一步放松政策，央行更是接连几天提到要支持实体经济，促进房地产市场平稳健康发展。一方面延迟疫情影响地区个人按揭贷款还款，鼓励因城施策优化信贷政策，调整首付比例以及贷款额度、利率。另一方面加大企业并购贷支持力度、区分项目风险和企业集团风险，有利于加速房地产风险处置进程。p 一周行情回顾：本周（2022/4/18-2022/4/22）申万房地产指数下跌9.2%，跑输恒生综指5.33pct，在各类板块中位列第32/32，恒生地产建筑业指数下跌5.84%，跑输恒生综指1.33pct。本周涨幅前3的地产公司为：皇庭国际（9.09%）、南京高科（5.81%）、ST海投（4.55%）。本周跌幅前3的地产公司分别为：天誉置业（-84.55%）、京能置业（-35.96%）、南国置业（-32.46%）。本周（2022/4/8-2022/4/22）恒生物业服务及管理板块下跌10.27%，跑输恒生综指5.76pct，跑输恒生中国企业指数4.67pct，在各类板块中位列第28/28。本周无上涨公司，本周跌幅前3的公司分别为：金科服务（-17.9%）、碧桂园服务（-17.31%）、融创服务（-16.36%）。p 地产市场监测：上周六至本周五（2022/4/16-2022/4/22）新房成交数据：30个大中城市新房成交面积206.14万平，环比上升14.9%，同比下降51.6%，降幅扩大。16城二手房成交面积151.48万平，环比上升5.3%，同比下降31.8%。上周（2022/4/11-2022/4/17）100大中城市土地供应建面2453.23万平，同比下降38.9%，环比上升64.85%，土地成交建面1390.56万平，同比下降42.9%，环比上升41.4%，供应成交环比回正，供需比上升至1.76。p 房企融资情况：本周（2022/4/18-2022/4/24）房企境内新发债总额为164.72亿元，同比下降35%，环比上升58.11%。信托发行方面，本周发行23只房地产信托，发行规模38.59亿元，环比上升206.27%。平均年收益率7.56%，平均期限1.57年。p 风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，疫情控制情况不及预期。2请务必阅读最后一页免责声明及信息披露　HTTP://WWW.CINDASC.COM重点政策分析-政策速览资料来源：信达证券研发中心整理日期区域发布机构类型内容2022/4/18全国央行、外汇局加大金融支持4月18日，中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。其中提到完善住房领域金融服务。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，更好满足购房者合理住房需求，促进当地房地产市场平稳健康发展。金融机构要区分项目风险与企业集团风险，加大对优质项目的支持力度，不盲目抽贷、断贷、压贷，不搞“一刀切”，保持房地产开发贷款平稳有序投放。商业银行、金融资产管理公司等要做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务，稳妥有序开展并购贷款业务，加大并购债券融资支持力度，积极提供兼并收购财务顾问服务。金融机构要在风险可控基础上，适度加大流动性贷款等支持力度，满足建筑企业合理融资需求，不盲目抽贷、断贷、压贷，保持建筑企业融资连续稳定。（新闻来源：大河财立方）2022/4/19全国国资委 支持央企融资、并购4月19日下午国新办举行一季度央企经济运行情况新闻发布会，国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗介绍2022年一季度中央企业经济运行情况。彭华岗表示，推动中央企业统筹未上市和已上市的资源，指导各上市公司明晰战略定位和发展方向，按照积极做优存量、稳步做精增量，同时支持上市公司平台充分利用融资手段和并购功能，助力主业的优强发展。统筹好未上市和已上市的资源，通过整合资源，进一步支持央企控股上市公司做强做优。支持具备条件的央企控股上市公司引入积极股东完善治理，科学界定上市公司治理相关方的权责，健全具有中国特色的国有控股上市公司治理机制。（新闻来源：观点网）2022/4/20全国央行、银保监会支持实体经济房地产企业为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，2022年4月19日，人民银行、银保监会联合召开金融支持实体经济座谈会，抓好近期各项金融政策的落地工作，加大疫情防控和经济社会发展金融支持，保障物流畅通和促进产业链供应链循环。人民银行党委委员、副行长潘功胜，银保监会党委委员、副主席肖远企出席会议并讲话。会议强调，金融机构要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策落实好差别化住房信贷政策，更好满足购房者合理住房需求。要执行好房地产金融宏观审慎管理制度，区分项目风险与企业集团风险，不盲目抽贷、断贷、压贷，保持房地产融资平稳有序。要按照市场化、法治化原则，做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融服务。要及时优化信贷政策，灵活调整受疫情影响人群个人住