科技行业专题研究：Q1运营商稳增长，创新业务快速发展

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 Q1 运营商稳增长,创新业务快速发展 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 研究员 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 联系人 王兴 SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 941 HK 77.50 买入 中国电信 728 HK 4.34 买入 中国联通 600050 CH 5.18 增持 中兴通讯 000063 CH 46.79 买入 移远通信 603236 CH 183.09 买入 威胜信息 688100 CH 27.60 增持 拓邦股份 002139 CH 13.50 增持 和而泰 002402 CH 26.02 买入 华工科技 000988 CH 29.58 买入 新易盛 300502 CH 30.64 增持 中际旭创 300308 CH 49.17 买入 天孚通信 300394 CH 27.08 买入 数据港 603881 CH 45.24 买入 亿联网络 300628 CH 96.23 增持 七一二 603712 CH 46.16 买入 上海瀚讯 300762 CH 32.04 买入 海格通信 002465 CH 11.52 增持 资料来源：华泰研究预测 2022 年 4 月 24 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 2.28%，同期沪深 300 下跌 4.19%，创业板指下跌 6.66%。上周三大运营商发布一季报，1Q22 运营商合计营收及净利润实现稳健增长，其中产业互联网业务延续快速增长，移动业务、固网业务稳中向好。根据工信部数据，1Q22 国内新建 5G 基站 13.4 万站，同比增长 179%，此外上周中国移动扩展型皮站设备集采启动，总规模约 2 万站。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、移远通信、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、数据港、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。 周专题：1Q22 运营商业绩延续稳健增长，产业互联网业务快速增长 根据中国移动（941 HK）、中国电信（728 HK）、中国联通（762 HK）三大运营商 2022 年一季报，1Q22 三大运营商服务合计营收同比增长 9.5%，合计净利润同比增长 8.9%。产业互联网业务延续快速增长，1Q22 三大运营商产业互联网合计收入同比增长 34 %，业务占服务收入比重为 18.8%，较2021 年提升 3.9pct。根据工信部数据，1Q22 电信运营商云计算业务营收同比增长 138%，保持高增。移动业务在 5G 套餐用户持续开拓等驱动下稳健增长，1Q22 三大运营商移动服务合计收入同比增长 4.6%；固网业务在智慧家庭等业务带动下亦呈现稳中向好。 工信部：2022 年一季度我国新建 13.4 万个 5G 基站 据 C114 通信网 4 月 19 日报道，国务院新闻办举办新闻发布会，介绍 2022年第一季度工业和信息化发展的有关情况。据工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长罗俊杰介绍，截止到 3 月底，新建的 5G 基站达到了13.4 万个，5G 移动电话用户数增加 4811 万户。 华为消费者业务更名终端业务 全面进军商用领域 据 C114 通信网 4 月 20 日报道，华为消费者业务宣布正式更名为华为终端业务，除了为消费者打造消费产品，还将战略性长期投入商用领域，为政府及企业客户打造更好更智能的商用产品体验。华为终端业务负责人余承东表示，面向未来持续加大研发投入，是华为对于创新不变的承诺。 中国移动扩展型皮站设备集采，总规模约 20,000 站 据 C114 通信网 4 月 22 日报道，中国移动发布公告称，启动 2022-2023 年扩展型皮站设备集采。据采购公告显示，本次集中采购产品为扩展型皮站，预估采购规模约为 20,000 站，其中单模扩展型皮站 7,500 站，双模扩展型皮站 12,500 站。该采购项目将采用混合招标模式，共划分成 2 个标包，标包 1 的中标人数量为 3 至 6 家；标包 2 的中标人数量为 3 至 8 家。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (20)(9)21223Apr-21Aug-21Dec-21Apr-22(%)通信通信运营沪深300股票报告网 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 2.28%，同期沪深 300 下跌 4.19%，创业板指下跌6.66%。上周三大运营商发布一季报，1Q22 运营商合计营收及净利润实现稳健增长，其中产业互联网业务延续快速增长，移动业务、固网业务稳中向好。根据工信部数据，1Q22 国内新建 5G 基站 13.4 万站，同比增长 179%，此外上周中国移动扩展型皮站设备集采启动，总规模约 2 万站。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、移远通信、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、数据港、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。 周专题：1Q22 运营商业绩延续稳健增长 运营商：1Q22 营收/净利润分别同比增长 9.5%/8.9%，延续稳健增长 根据中国移动（941 HK）、中国电信（728 HK）、中国联通（762 HK）2022 年一季报，1Q22三大运营商服务营收合计为 3850 亿元，同比增长 9.5%，增速较 2021 年提高 1.7pct；净利润合计为 375 亿元，同比增长 8.9%，增速较 2021 年降低 1.9pct。分别来看，中国移动/中 国 电 信 / 中 国 联 通 分 别 实 现 服 务 营 收 1938/1100/812 亿 元 ， 同 比 增 速 分 别 为9.1%/9.9%/9.8%；归母净利润分别为 256/72/46 亿元，同比增速分别为 6.5%/12.1%/20.6%。1Q22 运营商业绩稳健增长主要驱动力为产业互联网业务的快速增长，以及移动业务、固网业务的稳中向好。 图表1： 1Q22 三大运营商服务营收及同比 图表2： 1Q22 三大运营商净利润及同比 资料来源：公司公告，华泰研究 资料来源：公司公告，华泰研究 收入结构持续优化，产业互联网业务延续快速增长 产业互联网业务快速增长，收入占比持续提升。1Q22 三大运营商产业互联网收入合