公募2022年一季度TOP基金研究及4月投基策略

公募2022年一季度TOP基金研究 及4月投基策略 April 13, 2022 分析师：杨舒 执业编号：S1130515090002 分析师：张剑辉 执业编号：S1130519100003 目录 2 01 02 03 04 一、公募基金2022年一季度业绩总览 二、公募基金2022年一季度业绩详览 三、公募基金一季度 TOP 基金研究 TOP基金：华宝标普油气、嘉实原油、广发道琼斯美国石油A、万家新利、华夏饲料豆粕期货ETF、万家精选、国泰中证煤炭ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF、财通智慧成长A、易方达黄金主题A。 四、2022年4月公募基金投资策略 风险提示：俄乌冲突、海外加息进程、新冠疫情控制情况、国内政策变化等带来的股票市场大幅波动风险。 rQsNqQpOsPuMmNrOrMnMtQ6MdN8OpNqQpNmOlOmMsOeRmNtP9PqRsPNZmNqOxNoMvN一、公募基金2022年一季度业绩总览 3 图表1：各类型基金平均区间回报 来源：Wind，国金证券研究所 一级分类 二级分类 近一月回报 一季度回报 近1年回报 股票型基金 增强指数型基金 -5.59% -13.18% -3.90% 被动指数型基金 -5.41% -14.00% -4.16% 普通股票型基金 -5.62% -16.44% -4.93% 混合型基金 偏债混合型基金 -1.44% -3.43% 1.81% 平衡混合型基金 -4.14% -9.14% -5.17% 灵活配置型基金 -4.62% -12.75% -1.05% 偏股混合型基金 -5.76% -16.45% -6.99% 债券型基金 短期纯债型基金 0.14% 0.66% 3.31% 中长期纯债型基金 0.08% 0.49% 3.95% 混合债券型一级基金 -0.71% -1.46% 5.43% 混合债券型二级基金 -1.44% -3.48% 2.94% 转债型基金* -5.27% -13.42% 7.91% 货币市场型基金 货币市场型基金 0.14% 0.50% 2.06% 国际（QDII）基金 国际(QDII)另类投资基金 0.38% 10.47% 26.18% 国际(QDII)债券型基金 -0.10% -6.71% -13.78% 国际(QDII)股票型基金 1.58% -10.43% -9.44% 国际(QDII)混合型基金 -3.69% -16.08% -24.43% FOF基金 债券型FOF基金 -0.73% -2.02% - 混合型FOF基金 -2.45% -7.48% -1.98% 股票型FOF基金 -3.57% -9.80% -7.90% 另类投资基金 商品型基金 0.45% 7.86% 12.38% 股票多空 -0.15% -0.96% -0.54% *：将全称中含有“转债”或者“转换债”字样的基金，纳入“转债型基金”分类中 二、公募基金2022年一季度业绩详览 4 2.1.1、A股市场：震荡收跌，回归蓝筹 2022年一季度A股整体震荡下跌，尤以3月初以来在地缘冲突和美联储加息影响下急速下挫，后虽有金稳会释放积极信号，但至季度末仍以弱势震荡收尾。市场风格回归蓝筹，能源、房地产、金融等低估值板块走强。交投方面较保持活跃，一季度日均成交额超过一万亿。分指数来看，一季度上证指数下跌-10.65%、中证500跌-14.06%，中小板指、创业板指、科创50跌幅分别为-18.64%、-19.96%、-21.97%。 31个行业(申万一级)在一季度仅有4个收涨，其中煤炭(22.63%)受大宗商品价格上行推动，涨幅遥遥领先，房地产(7.27%)、综合(3.45%)、银行(1.66%)也表现相对较好；估值相对较高的成长行业回调幅度较大，电子(-25.46%)、国防军工(-23.3%)、汽车(-21.4%)、家电(-20.49%)、食品饮料(-20.36%)跌幅较大。 图表2：A股主要指数与Smart-Beta指数一季度涨跌 图表3：行业指数(申万一级)一季度涨跌 来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所 二、公募基金2022年一季度业绩详览 5 2.1.2、港股市场：走势跌宕起伏，能源电讯领涨 2022年一季度的港股可谓跌宕起伏、一波三折，虽然恒生指数季度仅跌-5.99%，但2~3月的波幅高达近30%，创近十年来季度最大振幅。年初港股一度领跑全球，但2-3月随着俄乌局势的逐步升级恶化、全球通胀飙升、以及叠加美国针对中概监管风波的冲击，港股最终季度仍以下跌收尾，其中尤以科技板块遭受波及程度较大，恒生科技指数季度大跌-19.63%。 12个恒生行业指数仅5个在一季度收涨，以持续受益于通胀且受中概股冲击较小的能源业(25.1%)最为领先，随后是低估值的电讯(12.13%)、综合(10.85%)、金融(4.4%)、原材料(2.88%)；而成长板块在港股同样遭遇较大幅度回调，尤以医疗保健(-23.67%)、非必需性消费(-21.07%)最甚。 图表4：恒生行业指数一季度涨跌 来源：Wind，国金证券研究所 二、公募基金2022年一季度业绩详览 6 2.1.3、权益基金：收涨者寥寥，资源类抢眼 一季度权益基金多有不同程度下跌。在周期板块表现强势的带动下，季度涨幅超过10%的多为煤炭能源类指数基金，以及重仓煤炭、农林牧渔和房地产的主动管理型基金；季度收益在8%左右的多为地产银行类指数基金。 主动管理型中，灵活配置型的“万家宏观择时多策略”(32.89%)、“万家新利”(30.49%)、偏股混合型的“万家精选”(27.61%)一季度业绩最佳，2021年报显示三者持仓重合度较高，集中配置在房地产和煤炭两大领域，重仓个股多贡献了正收益，尤以部分煤炭股涨幅超过50%。随后的“万家颐和”(14.49%)持仓略有差异，在侧重地产煤炭的同时适度参与家电。“财通智慧成长”(10.95%)、“财通科技创新”(10.8%)持仓重合较高，重心由去年三季度的基础化工转为四季度农林牧渔。 指数型基金中，以煤炭品种表现最为抢眼，“国泰中证煤炭ETF”(21.87%)、“富国中证煤炭”(21.08%)、“中融中证煤炭”(20.68%)、“招商中证煤炭”(20.02%)一季度回报率超过20个点。另黄金基金亦录得正收益。 图表5：权益类基金一季度业绩TOP10 来源：Wind，国金证券研究所 排名1英大国企改革主题5.24%国泰中证煤炭ETF21.87%西部利得国企红利指数增强A5.63%万家精选27.61%万家宏观择时多策略32.89%2创金合信资源主题A2.34%国泰中证煤炭ETF联接A21.50% 浙商港股通中华预期高股息指数增强A 5.59%财通智慧成长A10.95%万家新利30.49%3安信新常态沪港深精选A 1.67%富国中证煤炭A21.08%富国中证红利指数增强A1.63%财通科技创新A10.80%万家颐和14.49%4红土创新医疗保健1.10%中融中证煤炭20.68%东财中证有色金属指数增强A-6.48% 中庚价值品质一年持有6.98%财通多策略福鑫10.34%5工银瑞信国家战略主题0.28%招商中