房地产行业周报：多地房贷利率下调，3月社融规模同比上升

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 多地房贷利率下调，3 月社融规模同比上升 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220416 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 2.9%，沪深 300 指数下跌 0.99%，相对收益为-1.91%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(04.08-04.14)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 37097 套，同比增速-55.8%，环比增速 19.6%；合计成交面积 373.9 万平方米，同比增速-57.5%，环比增速 19.4%。 本周(04.08-04.14)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 14877 套，同比增速-37.7%，环比增速 49%；合计成交面积 141.1 万平方米，同比增速-40.2%，环比增速 40.7%。 本周（04.08-04.14），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19776.3 万平方米，环比增速 0%，去化周期 109.6 周。 本周（04.04-04.10），本周供应土地 1131.5 万平方米，同比增速-71.1%；供应均价 655 元/平方米，同比增速-79.3%。成交土地 824.4 万平方米，同比增速-72.3%；土地成交金额 82.7 亿元，同比增速-91.4%。 本周（04.08-04.14）房地产企业合计发行信用债 59.9 亿元，同比增速-58.1%，环比增速 18.6%。房地产类集合信托合计发行25.3 亿元，同比增速-75.2%，环比增速-38.9%，平均收益7.68%。 投资建议 本周，4 月 14 日，教育部举办新闻发布会，住建部住房保障司相关负责人介绍，党中央、国务院历来高度重视解决教师队伍住房困难问题。《新时代基础教育强师计划》再次提出支持地方完善住房保障体系，加大保障性住房供应力度，解决教师队伍住房困难问题。4 月 11 日起，苏州住房限购政策由自购房之日起前 3 年须连续缴纳社保或纳税满 24 个月调整为累计缴纳满24 个月即可；住房限售方面，二手房限售由 5 年缩短至 3 年，新房限售仍维持 3 年不变。4 月 11 日，广东银保监局副局长王吴庆于新市民金融服务媒体通气会上表示，新市民群体为广东各行各业提供了丰富的人力资本和劳动力资源，是推动广东经济社会高质量发展的重要力量，辖内银行保险机构将加大对“新市民”住房支持力度。14 日,中国人民银行金融市场司司长邹澜在 2022 年第一季度金融统计数据新闻发布会上表示,与去年四季度相比，今年一季度全国房地产开发贷款月均多增约 1500亿元，与同期的新房在建规模相比，开发贷款余额也处在较高水平。近期，房贷利率下调主要是发生在银行层面。3 月份以来，由于市场需求减弱，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20 个到 60 个基点不等。 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -23%-17%-11%-4%2%8%2021/032021/062021/092021/122022/03房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 04 月 16 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134903 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科 A 21.30 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 6.2 6.0 5.8 5.4 600048.SH 保利发展 19.32 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 8.2 8.0 7.4 6.8 000656.SZ 金科股份 5.21 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.9 3.9 3.5 3.2 601155.SH 新城控股 30.61 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 5.5 4.5 3.8 3.2 002244.SZ 滨江集团 7.33 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 14.1 9.8 8.3 6.8 2007.HK 碧桂园 5.15 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 2.8 3.2 2.8 2.3 0884.HK 旭辉控股集团 3.85 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 4.8 3.9 3.4 2.8 1238.HK 宝龙地产 2.34 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 2.4 1.6 1.3 1.0 6098.HK 碧桂园服务 32.43 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 52.3 33.8 24.6 17.4 001914.SZ 招商积余 19.12 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 46.6 46.6 31.3 23.9 1755.HK 新城悦服务 8.88 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 25.8 16.2 11.2 5.0 1995.HK 旭辉永升服务 9.85 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 65.7 41.1 27.4 17.9 002968.SZ 新大正 34.95 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 18.5 28.6 22.5 18.0 603506.SH 南都物业 16.15 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 19.0 15.7 17.2 14.2 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有