化工新材料行业周报：专题推荐：光伏玻璃推动纯碱景气上行

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 专题推荐：光伏玻璃推动纯碱景气上行 化工新材料行业周报（20220411-20220417） 行业周报 | 化工 证券研究报告 2022 年 04 月 17 日 分析师 杨晖 S0800520010003 13717871708 yanghui@research.xbmail.com.cn 联系人 郑轶 18810301712 zhengyi@research.xbmail.com.cn 王鲜俐 13023162796 wangxianli@research.xbmail.com.cn 侯星宇 17621840257 houxingyu@research.xbmail.com.cn 王家怡 13121133638 wangjiayi@research.xbmail.com.cn 相关研究 化工：气凝胶：最高效隔热材料，契合碳中和节能大趋势—行业专题报告 2022-04-13 化工：供需双弱下的危与机—化工行业周报（20220404-20220410） 2022-04-11 化工：生物柴油和 EVA 价格上行，专题推荐吸附 法 盐 湖 提 锂 — 化 工 新 材 料 行 业 周 报（20220404-20220410） 2022-04-11 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 再生塑料和 EVA 价格上行： 再生塑料：进入 2022 年，r-PET 仍保持价格飞涨。参考 S&P Global的统计，4 月 15 日亚洲再生透明 PET 片材价格为 985 美元/公吨，较上周上涨（+2.1%）。目前全球多家企业已陆续布局 r-PET 产线，但短期内仍难以缓解供需失衡，欧盟限塑令的不断加码则加剧了再生料对原生料价格的倒挂。 EVA：本周 EVA 报价 24300 元/吨，价格环比+1.25%，原料醋酸乙烯价格高位坚挺，成本支撑犹存。供需面，近期受疫情影响，厂家出货小有影响，市场供应依旧偏少。需求面，光伏级需求有较强支撑。 本周专题推荐：光伏装机高增有望带动纯碱需求持续提升 光伏玻璃有望拉动纯碱需求持续提升，纯碱供给紧平衡局面有望维持。2021 年全球光伏新增装机达到 170GW，国内新增光伏装机量近55GW。据 CPIA 数据，十四五期间，我国年均新增光伏装机或将超过 75GW。光伏装机量的增加，叠加双玻组件渗透率的持续提升，将极大地拉动光伏玻璃需求，进而带动纯碱需求快速增长。据百川，当前光伏玻璃库存已由年初高点降至约 6.3 万吨，3.2mm 均价进一步回升至 28 元/平米。22 年国内新点火光伏玻璃日熔量约 7200 吨/日，冷修产能约 650 吨/日，合计新增日熔量约 6550 吨/日，对应全年光伏玻璃增量约 236 万吨。按照光伏玻璃单耗 0.2 吨纯碱计算，则年内新增纯碱需求约 47 万吨。国内 23、24 年将分别新增光伏玻璃日熔量约2.04、1.24 万吨/日，对应新增纯碱需求分别约 147、89 万吨，后续光伏玻璃对纯碱需求的拉动有望持续增长。我国纯碱主要下游需求结构中，光伏玻璃（主要应用为光伏组件）需求占比约 8%，其余下游包括：平板玻璃（主要应用为地产建筑及汽车）需求占比 47%，日用玻璃（主要应用为包装材料）需求占比 17%，地产等下游有望在年内迎来需求修复。供给层面，连云港 120 万吨氨碱产能退出后，2022年内暂无新增产能投放，目前行业开工率已维持在 80%以上，年内供给将维持相对刚性，当前行业库存已从年初的 160 万吨回落至 110 万吨左右。我们认为纯碱供给紧平衡局面有望维持，价格或将持续上涨。 建议关注：远兴能源（000683.SZ）、双环科技（000707.SZ）、三友化工（600409.SH）、山东海化（000822.SZ）及中盐化工（600328.SH）。 风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。 行业周报 | 化工 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022 年 04 月 17 日 索引 内容目录 核心观点 .................................................................................................................................. 4 新材料子板块基本面跟踪 ....................................................................................................... 12 行业跟踪-磷化工： 3 月份动力电池装机量中磷酸铁锂占比 61.6% ................................. 12 行业跟踪-可再生能源：1-2 月装机同比大增，预计全年迎来高景气 ................................ 19 行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 ................................................................... 25 行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2022 年全球需求加码 ..................................... 31 行业跟踪-碳纤维：行业高景气延续，国产布局迎来良机 ................................................. 35 行业跟踪-国六概念：2023 年起全国全面供应国六 B 标准车用汽油 ................................ 38 行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 ........................... 41 行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 .......................................... 44 风险提示 ................................................................................................................................ 45 图表目录 图 1：纯碱下游需求主要以地产及光伏玻璃为主 ..................................................................... 7 图 2：纯碱消费量稳步回升（万吨） ....................................................................................... 7 图 3：纯碱开工率处于高位、库存持续回落（万吨） ............