银行行业周报：金融稳定法草案出炉；国常会释放维稳信号

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 金融稳定法草案出炉；国常会释放维稳信号 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦： 1）4 月 6 日，央行等部门公布《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，旨在建立维护金融稳定的长效机制，防范化解金融风险。 2）4 月 6 日，总理主持召开国常会，提出适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持，提出设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款。 ► 行业和公司动态 1）4 月 6 日，银保监会发布《关于 2022 年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平等方面提出具体措施。2）4 月 8 日，银保监会发布《关于 2022 年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》。3）本周，兴业银行发行 115 亿元金融债，票面利率 2.94%；光大银行拟于 4 月 18 日派发光大优 3 优先股股息；成都银行王忠钦先生因工作变动原因辞去行长助理职务；宁波银行发布年报，2021A 实现营业收入 527.74 亿元(+28.37%，YoY)、归母净利润 195.46 亿元(+29.87%，YoY)，以及公告利润分配方案等。4）下周有江苏、杭州、南京银行拟披露年报，南京银行拟披露一季报。 ► 数据跟踪 本周（4 月 6 日至 8 日）A 股银行指数上升 1.15%，跑赢沪深 300指数 2.21 个百分点，板块涨跌幅排 6/30，其中齐鲁银行（+17.63%）、南京银行（+5.37%）、张家港行（+4.94%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共进行 400 亿元逆回购操作，共 6100 亿元逆回购到期，公开市场全口径净回笼 5700 亿元。下周央行公开市场将有 400 亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势整体上行，隔夜 SHIBOR利率上行 44BP 至 1.75%，7 天 SHIBOR 利率上行 15BP 至 1.99%。投资建议： 本周政策层面，包括金融稳定法在内的多项政策和监管指引出炉，涉及维稳系统性风险、保障涉农和普惠金融供给等重点领域，同时国常会也进一步释放稳增长信号，强化了市场对于货币政策加码的预期。目前来看，一方面近期银行年报预期兑现，支撑板块估值企稳；另一方面板块目前的股息率处于历史最高位，在业绩相对确定性较强的基础上投资性价比较高。我们维持板块“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，平安，兴业，成都，杭州，宁波，常熟银行等；以及建议关注高股息率的大行。 风险提示： 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -23%-17%-12%-7%-1%4%2021/032021/062021/092021/122022/03银行沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 04 月 10 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134992 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 1.本周重点聚焦： 【重点聚焦一】4 月 6 日，央行等部门公布《金融稳定法（草案征求意见稿）》，旨在建立维护金融稳定的长效机制，防范化解金融风险。 政策背景：在我国多层次金融法律体系下，涉及金融稳定的法律制度缺乏制度规范和跨部门统筹，《金融稳定法》建立金融风险防范、化解和处置的制度安排，有利于处置风险事件措施的法定化、常态化。 《金融稳定法》共六章，包括总则、金融风险防范、金融风险化解、金融风险处置、法律责任、附则，涉及 48 条具体内容，内容关注： 1）明确金融机构、地方政府及监管责任：包括金融机构及主要股东、实控人的准入资质、以出资吸收损失、配合处置风险等责任，地方政府的属地和维稳责任，和金融监管部门的监管责任。央行发挥最后贷款人作用，守住不发生系统性金融风险的底线。 2）风险处置措施上：包括促成重组或接管、托管等，行使被处置机构的经营管理权，整体转移资产负债，设立过桥银行和特殊目的载体等。以及明确对被处置机构可以依法实施股权、债权减记和债转股，分摊处置成本等。 3）金融稳定保障基金：今年政府工作报告首次提出设立金融稳定保障基金，此次明确了：①资金来源是由向金融机构、金融基础设施等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成；再贷款等公共资金在必要时可提供流动性支持，但基金要以处置所得等偿还。②金融稳定保障基金定位是重大金融风险处置的后备资金，遵循市场化资金在先、公共资金在后的使用顺序。 【重点聚焦二】4 月 6 日，总理主持召开国常会，提出适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持，提出设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款。 简评： 此次国常会除了强调稳经济、加大纾困和就业兜底等保障力度外，市场重点关注提出了“适时灵活运用多种货币政策工具”、“加大稳健的货币政策实施力度”，再提“金融机构向实体经济合理让利”，同时针对性的提出设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款等。四月降准降息的政策窗口打开，有助于进一步维稳市场预期。 2.行业和公司动态 【确保涉农信贷投入稳定增长】4 月 6 日，银保监会发布《关于 2022 年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平等方面提出具体措施： 1）制定信贷总量目标：包括确保涉农信贷投入稳定增长总目标，要求各银行机构继续单列涉农和普惠型涉农信贷计划，实现同口径涉农贷款余额持续增长，证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 以及农业发展银行、大中型商业银行普惠型涉农贷款增速高于贷款平均增速，各产粮大县涉农贷款余额持续增长，脱贫县各项贷款余额持续增长等。 2）还提出强化农村金融环境：如推动涉农信用信息共享，完善涉农主体增信机制，规范违规收费等；以及加快农村信用社改革，完善省联社治理机