策略周观点2022年第13期：国内疫情扰动市场情绪

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 国内疫情扰动市场情绪 [Table_ReportType] ——策略周观点 2022 年第 13 期 [Table_ReportDate] 2022 年 04 月 06 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 全球金融市场波动下降，A 股主要股指涨多跌少：3 月 28 日至 4月 1 日当周 A 股主要股指涨多跌少，其中上证综指涨 2.19%收报3,282.72 点，深证成指涨 1.29%，创业板指涨 1.10%，沪深 300涨 2.43%，科创 50 跌 1.60%。本周申万一级行业涨多跌少，其中房地产、建筑材料、银行等涨幅居前，电子、国防军工、有色金属等跌幅较大。 ⚫ 交易热度有所回暖，国内疫情扰动市场情绪：周内两市日均交易额为 9,278.32 亿元，较上周减少约 2.61%。本周市场情绪有所好转，主要宽幅股指换手率震荡上行。分行业来看，受新冠疫情大面积扩散影响，本周医药生物板块交易活跃，当周成交额为6,959.46 亿元，连续三周位居榜首。电力设备、基础化工板块位列第二和第三，当周成交额分别为 3,428.86 亿元和 3,274.27亿元。 ⚫ 投资建议：俄乌谈判取得重大进展，全球金融市场波动率正从高位回落，若冲突形势不再恶化，有望迎来信心修复，吸引资金流入权益市场。俄方表态 4 月 1 日起对不友好国家出口天然气将以卢布结算，上游资源品价格延续上涨态势，关注 PPI 阶段性上行风险以及对中下游生产的成本影响。国内多地疫情抬头，部分地区确诊人数处于上升阶段，防控力度加大，清明假期客流同比回落，铁路客流、景区人流、院线票房表现均较为暗淡，消费意愿受阻。3 月官方 PMI、财新 PMI 均低于荣枯线，中小企业经营压力加大，其中出口相关分项数据回落，或预示 3 月出口下滑。央行在季末连续多日进行大额投放，资金利率逐步回落。近期权益基金仓位下降，银行理财破净占比走高。市场回撤使权益基金被动减仓，热门赛道持续回调。资金回归基本面配置，追求确定性，预计资金净流出情况逐步改善。行业配置方面，建议关注：1）上游行业涨价逻辑持续发酵，资金追捧煤炭、金属等行业；2）近期房地产供需两端均出现边际放松，市场预期改善，关注聚焦主业的龙头房企。 ⚫ 风险因素：地缘政治风险加剧；疫情形势恶化；经济超预期下滑。 [Table_Authors] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 021-60883488 邮箱： xufei@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-36653064 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 市场预期转暖，A 股结构性反弹可期 疫情多地扩散，市场交易热度回落 政策稳定市场预期 证券研究报告 策略周观点 策略研究 4574 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 .................................................................................................................... 3 1.2 市场成交额 .................................................................................................................... 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ........................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ........................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1：本周主要指数涨跌幅（%） ................................................................................. 3 图表 2：本周申万一级板块涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表 3：A 股日成交额（亿元） ........................................................................................ 4 图表 4：A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ......................................................... 4 图表 5：本周申万一级行业成交额（亿元） .................................................................... 5 图表 6：A 股两融余额（亿元