教育和人力资源行业周报（第十二周）：北京推进中考改革、考研复试分数线普遍提升

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 教育和人力资源 行业周报（第十二周） 华泰研究 教育和人力资源 增持 (维持) 研究员 段联 SAC No. S0570521070001 SFC No. BRP041 duanlian@htsc.com +86-10-57617007 2022 年 3 月 28 日│中国内地 本周观点：北京推进中考改革、考研复试分数线普遍提升 3 月 19 日，北京市教委发布 2022 年高中招生计划，基本维持 7:3 职普分流比，要求优质普高将不低于 50%招生计划用于校额到校，开展中职自主招生、东西城登记入学等试点。我们认为北京中考保持稳定的职普分流比，既体现了国家对职业教育重视的坚定态度，也兼顾了中考适龄人口增加下家庭对于子女升学的需求，双减与职教改革稳步协调推进。3 月 11 日，教育部公布 2022 年研究生招生考试复试进入成绩线，各专业成绩线均有不同幅度上涨，我们认为随着考研总人数及考研难度的增加，考研培训业务有望持续获益。 子行业观点 1）K12 教育：向职教、素质、教育信息化转型效果仍有待观察。2）高等教育：学历教育作为职业教育改革的主阵地受益明显，建议关注高等教育板块；3）成人教育：社会类培训及备考机构受益于职教政策鼓励及学历提升总需求增加，建议关注细分赛道龙头。建议关注：中教控股、希望教育、新高教集团。 风险提示：教育政策不确定风险、行业竞争加剧风险、管理运营风险、教师及核心管理人才流失风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 美吉姆 002621.SZ 5.08 洪涛股份 002325.SZ 4.17 元隆雅图 002878.SZ 3.73 科锐国际 300662.SZ (1.08) 创业黑马 300688.SZ (1.62) 科德教育 300192.SZ (1.77) 国新文化 600636.SH (2.08) 东方时尚 603377.SH (2.79) 三盛教育 300282.SZ (2.90) 传智教育 003032.SZ (3.11) 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 昂立教育 600661.SH (10.05) 新开普 300248.SZ (8.52) 凯文教育 002659.SZ (6.64) 中公教育 002607.SZ (6.12) 开元教育 300338.SZ (6.00) 秀强股份 300160.SZ (5.87) 豆神教育 300010.SZ (5.09) 学大教育 000526.SZ (4.75) 威创股份 002308.SZ (4.54) ST 文化 300089.SZ (4.21) 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 03 月 25 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 中教控股 839 HK 买入 6.29 17.58 0.31 0.65 0.75 0.88 16.35 7.87 6.81 5.80 希望教育 1765 HK 买入 0.80 1.93 0.02 0.08 0.13 0.16 36.15 8.13 5.10 4.11 新高教集团 2001 HK 买入 2.38 6.02 0.11 0.36 0.44 0.53 17.60 5.38 4.35 3.68 资料来源：华泰研究预测 (4.0)(2.8)(1.5)(0.3)1.003/1803/2003/2203/24(%)教育和人力资源沪深300(6.00)(4.25)(2.50)(0.75)1.00教育综合早幼教职业教育教育信息化K12教育(%)(5.0)(0.3)4.59.314.0房地产服务煤炭房地产开发农林牧渔有色金属石油天然气纺织服装医药健康银行商业贸易航天军工综合多元金融建筑与工程钢铁传媒基础化工环保通信汽车机械设备轻工制造家用电器保险公用事业食品饮料教育和人力资源建材交通运输电子计算机电力设备与新能源证券社会服务(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 教育和人力资源 行业周报（第十二周） 华泰研究 教育和人力资源 增持 (维持) 研究员 段联 SAC No. S0570521070001 SFC No. BRP041 duanlian@htsc.com +86-10-57617007 2022 年 3 月 28 日│中国内地 本周观点：北京推进中考改革、考研复试分数线普遍提升 3 月 19 日，北京市教委发布 2022 年高中招生计划，基本维持 7:3 职普分流比，要求优质普高将不低于 50%招生计划用于校额到校，开展中职自主招生、东西城登记入学等试点。我们认为北京中考保持稳定的职普分流比，既体现了国家对职业教育重视的坚定态度，也兼顾了中考适龄人口增加下家庭对于子女升学的需求，双减与职教改革稳步协调推进。3 月 11 日，教育部公布 2022 年研究生招生考试复试进入成绩线，各专业成绩线均有不同幅度上涨，我们认为随着考研总人数及考研难度的增加，考研培训业务有望持续获益。 子行业观点 1）K12 教育：向职教、素质、教育信息化转型效果仍有待观察。2）高等教育：学历教育作为职业教育改革的主阵地受益明显，建议关注高等教育板块；3）成人教育：社会类培训及备考机构受益于职教政策鼓励及学历提升总需求增加，建议关注细分赛道龙头。建议关注：中教控股、希望教育、新高教集团。 风险提示：教育政策不确定风险、行业竞争加剧风险、管理运营风险、教师及核心管理人才流失风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 美吉姆 002621.SZ 5.08 洪涛股份 002325.SZ 4.17 元隆雅图 002878.SZ 3.73 科锐国际 300662.SZ (1.08) 创业黑马 300688.SZ (1.62) 科德教育 300192.SZ (1.77) 国新文化 600636.SH (2.08) 东方时尚 603377.SH (2.79) 三盛教育 300282.SZ (2.90) 传智教育 003032.SZ (3.11) 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 昂立教育 600661.SH (10.05) 新开普 300248.SZ (8.52) 凯文教育 002659.SZ (6.64) 中公教育 002607.SZ (6.12) 开元教育 300338.SZ (6.00) 秀强股份 300160.SZ (5.87) 豆神教育 300010.SZ (5.09) 学大教育 000526.SZ (4.75) 威创股份 002308.SZ (4.54) ST 文化 300