科技行业元宇宙系列跟踪报告5：Immutable，估值25亿美金的NFT交易平台

2022年3月24日元宇宙系列跟踪报告 5Immutable：估值25亿美金的NFT交易平台许英博 首席科技产业分析师陈俊云 首席前瞻研究分析师联系人：李雷 互联网科技融合首席联系人：廖原中信证券研究部图片来源：公司官网目录CONTENTS11. Immutable：公司概况2. NFT：行业背景3. Immutable：公司业务vUkZkWnV9YoWpOqRbR9RbRtRnNoMnPlOnNmPeRmOmQ6MsQmNxNmNxOxNmNyR2Immutable：2018年6月由Robbie Ferguson和James Ferguson兄弟创办，总部位于澳大利亚悉尼。公司致力于打造使玩家可以拥有属于自己的游戏资产的游戏，在自研的Immutable X NFT交易平台上布局了众多明星区块链游戏，包括高市场热度的自研区块链游戏Gods ofUnchained、移动端3A级RPG游戏Guide of Guardians等。公司自研的Immutable X作为以太坊上第一个L2层的NFT扩展解决方案，为游戏、艺术品、独特的实物商品等内容提供代币化机会。资料来源：公司官网1.1 Immutable：公司简介公司IMX生态下的明星游戏产品Immutable X：以太坊上第一个L2层的NFT扩展解决方案31.2 Immutable：融资历程资料来源：公司官网， 链捕手ChainCatcher，中信证券研究部Immutable：公司融资历程，累计融资超2.7亿美元序号轮次融资时间公司估值融资金额融资来源1天使轮2018年7月240万美元Continue Capital、Nirvana Capital、Coinbase Ventures、Sora Ventures2A轮2019年9月1500万美元Galaxy Interactive、Prosus Ventures、EOS VC Fund、Apex CapitalPartners、Reinventure3B轮2021年9月4.1亿美元6000万美元BITKRAFT Ventures、King River Capital、AirTree Ventures、AlamedaResearch、Vayner/RSE、Galaxy Interactive等知名投资方4C轮2022年3月25亿美元2亿美元Temasek Holdings、腾讯控股、Mirae Asset、ParaFi Capital、Declaration Partners、Animoca Brands、Alameda Research、AirTreeVentures等知名投资方融资概要：本次C轮融资由淡马锡领投，腾讯控股、Mirae Asset等知名投资机构、产业基金跟投。融资金额为2亿美元，融资后公司估值达25亿美元，与2021年B轮融资后的4.1亿美元估值相比较，成长迅速。融资目的：用于全球扩张、投资并购、员工招聘。目前员工数量为165人，计划未来12个月内增加200名新员工。腾讯参投：此前，作为互联网巨头，腾讯曾推出NFT数字藏品平台幻核，该平台基于腾讯参与的联盟链“至信链”开发，而并非公链。本次交易是腾讯首次公开投资NFT赛道。41.3 Immutable：主要合作伙伴资料来源：公司官网Immutable X生态体系建设Opensea：目前全球最大的NFT交易平台， 公 司 集 成 了 Layer2 的 扩 容 解 决 方 案Immutable X ，以为其用户提供无Gas的和高 效 的 交 易 体 验 。 生 态 内 容 包 括 ：SuperfarmDAO、Epics.GG（收藏品）、Illuvium（RPG游戏）等。StarkWare：Immutable与StarkWare达成合作，建立了更加高效、低成本的基于以太 坊 L2 的 NFT 交 易 平 台 ImmutableX 。Immutable X采用StarkExchange作为交易引擎来搭建基础架构。Mintable：NFT领域的有力竞争者，公司与Immutable X达成合作，推出零Gas的NFT铸造方式。其内容覆盖艺术、音乐、游戏和视频等领域。MMO 游 戏 WarRiders ： WarRiders 与Immutable X达成合作，为用户提供更加优质的NFT交易方式，实现更加优秀的用户体验。51.4 Immutable：核心创始人资料来源：公司官网， Forbes ChinaImmutable 创始人：James Ferguson和Robbie FergusonJames Ferguson（左）联合创始人兼CEO福布斯30位30岁以下精英上榜人士，曾在价值10亿美元的电子商务公司带领软件开发团队。2015年加入以太坊，在Immutable X上构建世界上第一个链游Gods of Unchained，以及第一个NFT的zk-rollup。Robbie Ferguson（右）联合创始人福布斯30位30岁以下精英上榜人士，曾建立自动税务对账平台，并获澳大利亚最大加密货币交易所的许可。目录CONTENTS61. Immutable：公司概况2. NFT：行业背景3. Immutable：公司业务7NFT（Non-Fungible Token），即非同质化代币：是基于区块链技术的、用于标识数字资产的加密货币令牌，可以在公开市场上自由交易。每项NFT资产都具备独一无二和不可分割的特性，目前的主流形态以数字收藏品为主，包括数字音频、视频、图片等，目前业内也在对更具备实用性的NFT资产进行探索，如医疗、财务记录等数据资产。2017年云养猫游戏《CryptoKitties》（加密猫）的爆火使NFT概念首次进入大众视野，但在经历2018年加密货币市场的强烈动荡后，NFT市场再度回归到不温不火的状态，虽然保持着稳健的增长速度，但绝对体量仍不明显。2021年，NFT概念跟随在线虚拟经济重新升温，不断出现“天价”NFT资产交易，使得其一度成为加密货币市场最为吸睛的热点。2.1 NFT：2021年破圈成为关注热点资料来源：链圈子，佳士得资料来源：苏富比，游侠网加密艺术家Beeple的NFT作品《First 5000 days》以6934万美元天价在佳士得拍出苏富比拍卖“无聊猿”NFT高达2440万美元82.2 NFT的现象级案例 ：Axie Infinity资料来源： Axie Infinity白皮书现象级案例NFT游戏Axie Infinity：Axie Infinity是一款去中心化回合制策略游戏，基于以太坊，玩家操控 NFT 小精灵“Axie”进行战斗、繁殖，游戏大部分过程不需要和区块链交互，这保证了对于游戏来说最重要的可玩性。Axie Infinity系统目前分为 4 大板块，分别是战斗系统、育成、交易市场和家园系统。核心数据：根据SensorTower数据，从2021年Q1开始， Axie Infinity的收入数据与活跃玩家快速增长。2021年2月Axie月收入24万美元，8月1日至26日收入3.08亿美元，月复合增长率超过309%，8月MAU达31.5万人。代表Axie宇宙股权的AXS币价格也由2021年2月