电子行业周报：硅片大厂陆续提价，车载VR渐行渐近

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年03月20日超 配电子行业周报硅片大厂陆续提价，车载 VR 渐行渐近核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002联系人：周靖翔联系人：李梓澎021-603754020755-81981181zhoujingxiang@guosen.com.cn lizipeng@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-vivo 首款折叠屏铰链将挑战行业成本之最》——2022-03-13《半导体系列报告之四：半导体硅片-摩尔定律演进，半导体硅材料历久弥新》 ——2022-03-08《LCD 行业月报-小尺寸 TV 面板价格企稳，IT 面板价格环比跌幅扩大》 ——2022-03-08《半导体行业 3 月投资策略及环球晶圆复盘-关注晶圆代工和受益本土扩产的上游设备》 ——2022-03-07《电子行业周报-折叠创新成 MWC 焦点，苹果春季新品即将推出》——2022-03-06行业估值处于历史低位，关注业绩催化及市场风险偏好回升。过去一周上证指数下跌 1.77%，电子下跌 1.33%，子行业中半导体上涨 0.18%，光学光电子下跌 2.87%，年初以来电子下跌 20.58%，跌幅居全行业第 2，行业估值处历史低位，相较于市场对消费电子量价成长空间一致性悲观的2018 年，我们认为以 AIoT、智能车等为代表的“电子+”趋势依然，短期关注财报季业绩催化以及多边局势缓和、外围市场波动降低带来的风险偏好回升，半导体板块(尤其是上游设备、材料和车规级市场)的高景气及估值弹性依然是当前市场博弈反弹的重要品种，结合此前半导体系列报告观点，重点推荐“设备、模拟、功率”方向龙头。此外，处于“量变引发质变”阶段的折叠屏、VRAR 及荣耀产业链全年仍具备超预期潜力。主流硅晶圆厂商将调涨合约价，联电 2023 年产能已被全部预定。据台媒《经济日报》讯，硅片厂商环球晶圆、台胜科与合晶陆续与客户签订长期供货合约，随着一年期长约迈入换新约议价阶段，合晶、台胜科将调涨报价，涨幅近一成，环球晶圆也将逐步调升报价。同时，环球晶圆 3 月 15日宣布将在意大利新建 12 英寸半导体硅片厂，有望于 23 年下半年开出。另据台媒钜亨网报道，联电 2023 年产能已被客户全部预定，且仅能满足客户一半需求。在晶圆制造高景气背景下继续推荐设备、材料龙头北方华创、万业企业、立昂微以及功率半导体 IDM 大厂士兰微、闻泰科技。车用功率半导体需求强劲，碳化硅大厂频频扩张。在电动车市场带动下，功率半导体、SiC 需求强劲，产能持续紧缺，英飞凌、博世等大厂纷纷扩产。作为为数不多的 6 寸 SiC 代工厂商之一，汉磊科技订单已满载至年底。此外，上周欧洲 Soitec 宣布将投资约 23 亿元新建 SiC 晶圆厂，以实现多晶碳化硅衬底(3C-SiC)的量产,该技术将 SiC 单晶切薄后键合在 SiC 多晶衬底上以减少单晶用量，有助 SiC 器件降本 50%，此前，日本住友金属的子公司同样在扩充 3C-SiC 产能，计划年产 12 万片。行业高景气背景下，功率 IC 产业链继续推荐产能自给率高、产品迭代迅速，在车规级市场有导入、量产经验优势的 IDM 厂商士兰微、闻泰科技等。Omdia 预计2026 年全球折叠屏手机出货量将达到6100 万部。据 Omdia 数据，21 年全球折叠屏手机出货量 900 万部(YoY: 309%)，其中三星是全球第一大折叠屏手机品牌，Z Flip 3、Z Fold 3 出货量分别达到 460、250万部；21 年华为折叠屏手机出货量 90 万部，位居第二。Omdia 预计 2022年全球折叠屏手机出货量将达到 1400 万部，2026 年将达到 6100 万部。我们预计 vivo、华为、小米将在 Q2 陆续推出折叠屏新机，产业链创新催化频繁，继续推荐精研科技、科森科技、长信科技等相关标的。车载 VR 技术将于今年夏季登陆奥迪汽车。据 CINNO 讯，车载 VR 娱乐公司Holoride 宣布其基于头盔的 VR 娱乐系统将于 6 月在某些装有最新 MIB 3软件的奥迪车型中首次亮相。Holoride 认为随着自动驾驶的普及和成熟，车载内容和娱乐市场正迎来发展良机，Allied Market Research 预计 2025 年全球汽车 VR/AR 市场将达到 6.74 亿美元。我们认为，作为元宇宙硬件入口，VR/AR 有望广泛应用于游戏、社交、办公、教育、汽车等场景，增长空间广阔，继续推荐歌尔股份、鸿利智汇、长信科技等。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告重点投资组合消费电子：闻泰科技、歌尔股份、精研科技、光弘科技、视源股份、立讯精密、易德龙、长信科技、鹏鼎控股、传音控股、海康威视、京东方 A、鸿利智汇、世华科技、科森科技、长盈精密、TCL 科技半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、力芯微、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长电科技、赛微电子设备及材料：北方华创、万业企业、立昂微、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业、中晶科技；创世纪、燕麦科技被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E002371北方华创买入309.991629993.074.27101.072.6300661圣邦股份买入323.33763134.215.8276.955.6600745闻泰科技买入103.711292584.205.0024.720.8688099晶晨股份买入123.10506092.713.4545.435.7300709精研科技买入49.2476422.213.0922.315.9002241歌尔股份买入37.451279411.812.3820.715.7300735光弘科技买入11.2787300.750.9515.011.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测证券研究报告行情回顾过去一周上证指数、深证成指、沪深 300 分别下跌 1.77%、0.95%、0.94%。电子行业整体下跌 1.33%，二级子行业中半导体上涨 0.18%，光学光电子跌幅较大，下跌 2.87%。恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨 5.60%、9.16%、0.73%。图1：过去一周各行业涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图2：过去一周电子行业股价走势图3：过去一周电子子版块涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司