棉纺市场行情月报：棉市遇阻回落，2月节日因素需求不佳

棉市遇阻回落，2月节日因素需求不佳棉纺市场行情月报软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227投资咨询从业资格号：Z0015805联系电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.luzhengqh.com微信公众号:lzqhyjs微信服务号：lzqhyfwh2022年2月27日投资咨询资格号：证监许可[2012]112行情概述请务必阅读正文之后的声明部分行情概述 2月国际棉市大幅走升创十年新高，得益于原油市场价格上涨带动。供需面上，USDA报告利多提振价格，因全球棉花产量和期末库存下修。但美棉2月以来的周度出口数据显示不佳，以及主产棉国巴西和印度高价已经受到抑制。国际棉价继续维持高价面临较大压力，临近月末价格持续回落运行。ICE期棉库存617包。3月关注美联储加息及国际政治局势变化。 国内棉价则跟随美棉波动，走势略显偏弱，因春节过后，复工复产后，企业订单不足。另外从纺织企业的纺纱利润来看，持续处亏损状态，限制棉花需求。技术上，冲高回落，下行压力逐步显现。 风险点：需求恶化，原油价格下跌，美联储加息nMsPrRzRoQoMnPpPtPsMtObRcMbRsQrRnPpNfQoOoNiNrRsN9PnMtOuOnRpQxNsPnM国际棉花期货价格走势：二月冲高回落收阴虽然2月还剩余一个交易日，但二月美棉走势表现冲高回落，大幅收阴的态势已经较为明显，截至2月25日收盘ICE 棉花主力合约月线较上月下跌8.92美分/磅，报收118.6美分/磅，月涨幅6.99%，月内最高上探129.37美分/磅，刷新十年来的高点,但下半月走低，回吐上月大部分涨幅。数据来源：文华财经，鲁证期货整理美棉月K线请务必阅读正文之后的声明部分美国USDA 报告（1月） ：产量和库存调降usda （2月）:下调全球棉花产量和期末库存，21/22年度全球棉花产量2619.2万吨，较1月下调20.4万吨。期末库存： 21/22年度全球棉花期末库存1838万吨，较1月下调15.7万吨。库存消费比： 21/22年度全球棉花库存消费比维持68%，之前1月预计2020/21年度的库存消费比为74%，此次下调至73%。数据来源：wind，鲁证期货整理0.0010,000.0020,000.0030,000.00200520072009201120132015201720192021全球棉花产量0.0010,000.0020,000.0030,000.00200520072009201120132015201720192021全球棉花库存0.0050.00100.00200520072009201120132015201720192021全球棉花库存消费比请务必阅读正文之后的声明部分美国USDA 报告（1月）：出口贸易量下调数据来源：wind，鲁证期货整理usda （2月）:全球棉花出口贸易略微下降，2021/22年度贸易量下调5万吨至2025万吨，1月预估为2030万吨，其中美棉出口量略微下降；2020/21年度为321.5万吨，较1月预估下调5.5万吨。0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00全球棉花贸易量0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00美国棉花出口请务必阅读正文之后的声明部分美国USDA 周度出口报告：2月出口先弱后强USDA 周度出口报告显示偏空2月17日当周，当前年度棉花出口销售净增5.39万吨，较前一周增加56%，较前四周均值下降7.4%，2022/23年度出口净销售4.76万吨。美棉周度出口装船量8.2万吨，环比前一周增加2.31万吨，较前四周均增加41%。整个2月里，美棉上半月销售数据不佳，下半月销售略有抬升。截至2月17日，美国陆地棉当前年度已签约274.28万吨，未装船量168.57万吨，累计出口 105.71万吨。同比下降37.45%， 2月17日当周对中国出口3.76万吨，环比增加1.21万吨，累计出口中国33.81万吨，同比下降55.03%。数据来源：wind，鲁证期货数据来源：wind，鲁证期货整理请务必阅读正文之后的声明部分-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%0501001502002503003502019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-27美棉累计出口及同比美国陆地棉本周出口累计值累计同比（美国出口）万-200.00%-100.00%0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%600.00%700.00%800.00%900.00%0204060801001202019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-27美国出口中国的陆地棉累计量及同比美国陆地棉本周出口中国累计值累计同比（出口中国）俄乌局势升级，原油价格冲高数据来源：文华财经，wind，鲁证期货整理 2022年2月，国际原油价格持续上涨，持续刷新近七年新高，2月25日收盘，WTI 原油主力合约报收91.94美元/桶，月涨幅4.3%。受俄罗斯和乌克兰局势持续升级的影响，2月24日俄罗斯与乌克兰关系升级，原油供应忧虑增强，原油价突破100美元/桶关口，但未能持续站稳，随后回落。请务必阅读正文之后的声明部分国际经济及棉市相关消息 2月国际市场重要事件之一: 俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势持续升级，市场担忧西方国家对原油出口国俄罗斯进行制裁，原油供应出问题，原油价格大涨。 美联储加息预期仍强劲：美国1月PCE物价指数同比上涨6.1%，创1982年以来最大单月涨幅；1月核心PCE物价指数同比上涨5.2%，达1983年以来最高水平，大幅高于美联储2.0%的中长期通胀目标。请务必阅读正文之后的声明部分 棉花主产国情况：USDA 发布022/23年度首份全球棉花展望报告： 预计全球棉花消费将超过产量，全球库存将下降250万包。全球棉花产量增加3.2%或380万包至1.24万包，将创近五年最高。预计中国棉花产量增加100万包至2800万包。印度亦增加100万包至2800万包。 美国棉花产量预计增加至1820万包。印度：印度CAI 预计印度棉花消费3450万包，同比增加2.8%,2021/22年度棉花产量预计600万包，出口480万包，而2020/21年棉花预计出口780万吨。预计进口棉花150万包，之前一年度进口100万