油脂油料月报

油脂油料月报合 规 保 障 生 存专 业 提 升 效 率创 新 促 进 发 展诚 信 铸 就 品 牌鲁证期货研究所油脂油料板块史恒昱油脂油料首席分析师期货从业资格：F3053587投资咨询资格：Z0014323投资咨询资格：证监许可[2012]1122021年11月28日联系人：巩力赫期货从业资格：F3053587联系电话：0531-816786261目录21. 上周行情回顾（1）上周宏观面纵览（2）上周外盘合约走势（3） CFTC总持仓（4）CFTC净持仓（5）上周内盘合约走势（6）内盘合约基差（7）内外盘油粕比（8）内盘合约月间价差（9）内盘合约跨品种价差（10）内盘合约持仓2. 国外现货市场供需（1）美豆收获进度&优良率（2）美豆出口进度（3）美豆压榨&利润（4）美豆油库存&豆粕出口（5）马来棕榈油产量&库存&出口（6）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）豆油现货价格（2）棕榈油现货价格（3）菜油现货价格（4）豆粕现货价格（5）生猪&禽类养殖利润（6）油脂库存（7）豆粕库存&未执行合同（8）大豆到港&库存（9）大豆开机率&榨利4. 供需平衡表（1）全球油籽平衡表（2）全球油脂平衡表（3）美豆&豆油平衡表（4）巴西&阿根廷大豆平衡表（5）马来棕榈油平衡表（6）加拿大菜籽平衡表（7）加拿大菜油平衡表5. 花生现货市场专题（1）花生现货价格（2）花生油VS豆油（3）油厂花生库存&榨利（4）花生&花生油进口（5）花生出口6. 天气回顾与预测（1）美国上周降水（2）美国降水&气温预测（3）巴西、阿根廷上周降水（4）巴西、阿根廷降水预测（5）马来、印尼上周降水（6）马来、印尼降水预测（7）加拿大降水&气温预测（8）中国上周气温&降水（9）中国气温预测（10) 中国降水预测uNrPtOsOrQpN6MaOaQnPnNtRrQkPmNoPjMoNmM7NnMpRwMoPmNNZnNrO本期要点上月行情回顾：·本月初，内盘油脂受原油跌势及豆油抛储传闻影响，经历了恐慌性杀跌；随后，伴随USDA及MPOB两大报告相继落地，市场不确定情绪缓解，国内油脂低位反弹，棕榈油依然领涨油脂，豆棕价差背离程度逐渐扩大并不断刷新历史记录；然而在本月下旬，各机构预测2021/22年度马棕产量将大幅增加，且随着马来外籍劳工逐步引进，棕榈油产量有望加快复苏，国内油脂再次承压下跌。·本月底，美国宣布计划最早于12月中下旬开始，陆续释放5000万桶战略石油储备；此外，包括印度、日本和英国等主要石油消费国将一同参与该计划的实施以稳定石油价格；南非出现新变异毒株Omicron，研究称其比“德尔塔”更具传染性，引发了市场恐慌以及避险情绪急剧升温，上周五WTI原油跌幅近13%，大宗商品普遍遭到抛售，在市场情绪承压下，内盘油脂止涨大幅回落。·对于国内油脂油料的基本面，现在仍乏善可陈，从驱动单边行情的根本逻辑来看，目前宏观和配置的力量，仍是影响油脂行情的主要矛盾。·国内棕榈油前期的利多基本未发生变化，然而在马来劳动力缺乏逐渐改善的情况下，马来的产量在明年一季度，有很大概率会实现一个高于预期的同比增幅；另外，尽管受拉尼娜影响，印尼降水增多，但降水主要集中在西加里曼丹及其周边的一些区域，且马来几乎不受影响，ENSO最新预测模型显示，ONI在后期可能不会降到至很低的水平，所以降水异常增多的问题，可能也不会更加剧烈。后期市场交易的重心可能主要就会聚焦在了马来一季度的产量数字上。马来产量占比小，但这是一个没有被市场交易到的边际变化。·USDA 11月供需报告意外下调单产及产量预期，促使美盘触底反弹；NOPA月度报告显示美国加工商10月大豆压榨超出分析师预期，触及九个月高位；另外，在本月美豆粕旺盛的需求及美豆出口向好预期下，美豆价格震荡上行。不过，美豆收割已基本结束，巴西大豆种植也即将完成，来自供给端的压力依然明显。策略与建议：多看少动，减少短线交易频率。风险因素：需警惕来自宏观和外围的突发事件带来的恐慌氛围溢出。3上周行情回顾41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓上周宏观面纵览即期林吉特雷亚尔阿比索加元卢比CNY美元指数布油主连本周末4.24255.5859100.76001.279114280.00006.393696.064081.3000上周末4.18305.5578100.47001.264014237.00006.382596.067281.7500变动1.42%0.51%0.29%1.19%0.30%0.17%0.00%-0.55%一月前4.14705.579499.53001.239014165.00006.389093.959186.3600变动2.30%0.12%1.24%3.24%0.81%0.07%2.24%-4.61%去年同期4.08305.319580.89001.301914130.00006.672592.019447.9500变动3.91%5.01%24.56%-1.75%1.06%-4.18%4.40%71.80%数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理5上周外盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理6115012001250130013501400145008-1008-1608-2008-2609-0109-0709-1309-1709-2710-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-23单位：美分/蒲式耳美豆01505560657008-1008-1608-2008-2609-0109-0709-1309-1709-2710-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-23单位：美分/磅美豆油1230032034036038008-1008-1608-2008-2609-0109-0709-1309-1709-2710-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-23单位：美元/短吨美豆粕1245050055060065008-1008-1608-2008-2609-0109-0709-1309-1709-2710-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-23单位：美分/蒲式耳美玉米123650415046505150565008-1008-1608-2008-2609-0109-0709-1309-1709-2710-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-23单位：令吉/吨马棕02556065707580859008-1008-1608-2008-2609-0109-0709-1309-1709-2710-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-23单位：美元/桶WTI原油CFTC总持仓0200000400000600000800000100000012000001400000160000017/1118/0318/0718/111