医药行业：聚焦两会，继续看好防疫及医药产业创新升级

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医药指数 1895 沪深 300 指数 4307 上证指数 3310 深证成指 12447 中小板综指 12574 相关报告 1.《广东联盟集采报价公布，政策不确定性消散-生长激素行业点评》，2022.3.11 2.《聚焦两会，继续看好防疫及医药产业创新升级-医药行业周报》，2022.3.7 3.《关注政策端推进进展，板块估值有望逐步修复-生物制品行业周报》，2022.3.6 4.《2022 年 1-2 月生物制品批签发回顾分析-生物制品批签发报告》，2022.3.5 5.《国金医药-中国细胞治疗美国获批点评-创新出海新里程碑，金斯瑞...》，2022.3.1 王班 分析师 SAC 执业编号：S1130520110002 (8621)60870953 wang_ban＠gjzq.com.cn 王维肖 联系人 wangweix＠gjzq.com.cn 聚焦两会，继续看好防疫及医药产业创新升级 疫情更新  全球疫情趋于缓和，亚洲部分国家疫情反复。本周全球新增病例数持续下降，死亡病例数也从 2 月中旬开始持续下降。亚洲部分国家新增病例上升，但死亡率整体可控。  国内批准新冠抗原自测产品。3 月 11 日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组决定在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充。3 月 12 日，国家药监局发布通告，批准南京诺唯赞、北京金沃夫、深圳华大因源、广州万孚生物、北京华科泰生物的新冠抗原产品自测应用申请变更，五款新冠抗原自测产品获批上市。 周观点更新  聚焦两会，继续看好防疫及医药产业创新升级。继续疫情防控主线，包括消杀检测、新冠疫苗、新冠特效药及其上游产业链等细分支线。看好医药创新、医药高端制造及上游供应链、医药消费等方向。  国内创新药持续获批上市，看好中国医药创新及创新产业链，关注年报一季报业绩对 CXO 板块的催化。本周百济神州替雷利珠单抗新适应症获批上市，豪森引进的 CD19 单抗 Inebilizumab 注射液获得上市批准，未来创新研发仍然是药企的核心竞争力。从药物发现和临床前业务来看，2021 年的新签订单仍在逐季度增速提振，中国医药创新的第二波研发创新浪潮逐渐兴起，本土 CXO 需求强劲，持续看好 CXO 板块，预计随着三月份年报的陆续披露，CXO 板块市场情绪将持续回暖。  继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链：①原料药板块在中间体与原料药、制剂及 CDMO 项目产能建设方面持续推进。在十四五医药工业发展规划对原料药持续支持的大背景下，相关企业业绩有望稳步提升，2022 年盈利能力有望持续改善（2021 年上游原材料涨价、汇率、运费上涨，利润率有所波动）。②重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。 投资建议  看好疫情主线和医药先进制造方向，包括检测消杀、疫苗和特效药及其研发产业链、上游供应链等。  建议关注：药明康德、九洲药业、奥翔药业、诺唯赞、普洛药业等。 风险提示  新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，订单不及预期风险，竞争加剧风险，政策监管风险。汇率波动风险等。 174118621984210522262347210315210615210915211215国金行业 沪深300 2022 年 03 月 13 日 医药健康研究中心 医药行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 新冠专题更新 .................................................................................................4 新冠相关药物研发进展 ................................................................................4 全球疫情更新 ..............................................................................................5 亚洲疫情反复 ..............................................................................................5 欧美疫情缓和 ..............................................................................................6 疫苗与变异株 ..............................................................................................8 创新药板块：创新药持续获批，继续看好中国医药创新 ..................................9 行业重点事件 ..............................................................................................9 行情回顾：医药生物行业涨跌幅 ..................................................................9 重点进展 ...................................................................................................10 CXO 板块：基本面强劲，看好年报及一季报行情 ......................................... 11 CXO 板块一周行情回顾 ............................................................................. 11 重点公司动态 ............................................................................................12 医药上游供应链板块：迎来发展机遇期 .........................................................14 整体行情更新 ...................................................