运动服装行业重大事件点评：挪威主权基金除名李宁，看好板块回调下的加仓良机

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年03月10日超 配1运动服装行业重大事件点评挪威主权基金除名李宁，看好板块回调下的加仓良机 行业研究·行业快评 纺织服饰·服装家纺 投资评级：超配（首次评级）证券分析师：丁诗洁0755-81981391dingshijie@guosen.com.cn执证编码：S0980520040004事项：2022 年 3 月 7 日，挪威政府全球养老基金发布通告，道德委员会建议将李宁有限公司（李宁）排除在挪威政府全球养老基金的投资之外，因为该公司存在不可接受的风险，即该公司正在为中国新疆的“严重侵犯人权”行为做出贡献。道德委员会于 2021 年 9 月 30 日发布了建议。挪威银行于 2022 年 3 月 7 日宣布决定将该公司排除在 GPFG 的投资之外。（资料来源：https://etikkradet.no/li-ning-co-ltd-2/）2022 年 3 月 9 日，外交部发言人赵立坚主持例行记者会。有记者提问，挪威主权基金即将把中国品牌李宁除名，理由是该公司存在“侵犯人权”的风险。发言人对此有何评论？“呵，‘强迫劳动’。中方已经多次强调，所谓新疆‘强迫劳动’完全是反华势力炮制的弥天大谎，毫无事实根据，我们希望有关方面能够明辨是非，不要被谎言蒙蔽，以免自身利益遭受不必要的损失。”赵立坚回应说。（澎湃新闻）评论： 挪威主权基金除名李宁的理由是无端指责，李宁作为专业的体育品牌公司严格遵守中国相关法律法规李宁公司制定了《李宁供应商社会责任管理手册》及《李宁供应商社会责任实施指南》等政策制度，严格制定供应商行为准则及零容忍制度，持续加强供应商环境与社会风险管理，将社会责任管理的相关准则、要求与目标引入到供应商的选择、评估和持续改进提高等环节。参考内容如下：1.根据李宁公司《2020 年环境、社会及管治报告》，“2020 年，本集团对所有供应商进行了自查╱自报的季度评估及考核，其中 Tier 1 级工厂社会责任文件审核 156 次及 Tier 2 级厂房环境文件审核 236次。”“若供应商在审核中被发现存在虚假记录、商业贿赂、僱佣童工、强迫劳动、非法排放污水及危险废物等任何“零容忍项”行为，本集团有权停止该供应商引入流程或终止合作关系。”（资料来源：http://ir.lining.com/en/csr/csr_reports/csr_report_2020.pdf ）（最新报告将与 2021 年报同步披露，李宁公司网站 ESG 专页：http://ir.lining.com/en/csr/csr.php）2.根据李宁公司《供应商企业社会责任管理手册》，“......李宁公司的合作供应商必须遵守本准则的如下要求：......严格禁止使用或支持使用任何形式的强迫或强制劳动，包括但不限于限制自由、扣押押金或证件，以及暴力胁迫、强迫加班或以不当条件要求完成工作等情形。”（资料来源：http://ir.lining.com/en/csr/csr_reports/scsrmm_190826.pdf） 国货运动品牌品牌影响力与产品力提升明显，近期基本面延续强势表现从天猫官旗销售数据看，国货运动品牌仍然表现出亮眼的增长，在近期消费疲软的背景下更凸显了强势的基本面表现。安踏、李宁、中国李宁、特步、361 度增长在 30%~100%之间；而相比之下国际运动品牌下滑仍然较为明显，耐克、阿迪达斯下滑幅度在-30%~-50%之间。本土品牌持续抢占国际品牌市场份额的趋势延续。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年03月10日超 配1运动服装行业重大事件点评挪威主权基金除名李宁，看好板块回调下的加仓良机 行业研究·行业快评 纺织服饰·服装家纺 投资评级：超配（首次评级）证券分析师：丁诗洁0755-81981391dingshijie@guosen.com.cn执证编码：S0980520040004事项：2022 年 3 月 7 日，挪威政府全球养老基金发布通告，道德委员会建议将李宁有限公司（李宁）排除在挪威政府全球养老基金的投资之外，因为该公司存在不可接受的风险，即该公司正在为中国新疆的“严重侵犯人权”行为做出贡献。道德委员会于 2021 年 9 月 30 日发布了建议。挪威银行于 2022 年 3 月 7 日宣布决定将该公司排除在 GPFG 的投资之外。（资料来源：https://etikkradet.no/li-ning-co-ltd-2/）2022 年 3 月 9 日，外交部发言人赵立坚主持例行记者会。有记者提问，挪威主权基金即将把中国品牌李宁除名，理由是该公司存在“侵犯人权”的风险。发言人对此有何评论？“呵，‘强迫劳动’。中方已经多次强调，所谓新疆‘强迫劳动’完全是反华势力炮制的弥天大谎，毫无事实根据，我们希望有关方面能够明辨是非，不要被谎言蒙蔽，以免自身利益遭受不必要的损失。”赵立坚回应说。（澎湃新闻）评论： 挪威主权基金除名李宁的理由是无端指责，李宁作为专业的体育品牌公司严格遵守中国相关法律法规李宁公司制定了《李宁供应商社会责任管理手册》及《李宁供应商社会责任实施指南》等政策制度，严格制定供应商行为准则及零容忍制度，持续加强供应商环境与社会风险管理，将社会责任管理的相关准则、要求与目标引入到供应商的选择、评估和持续改进提高等环节。参考内容如下：1.根据李宁公司《2020 年环境、社会及管治报告》，“2020 年，本集团对所有供应商进行了自查╱自报的季度评估及考核，其中 Tier 1 级工厂社会责任文件审核 156 次及 Tier 2 级厂房环境文件审核 236次。”“若供应商在审核中被发现存在虚假记录、商业贿赂、僱佣童工、强迫劳动、非法排放污水及危险废物等任何“零容忍项”行为，本集团有权停止该供应商引入流程或终止合作关系。”（资料来源：http://ir.lining.com/en/csr/csr_reports/csr_report_2020.pdf ）（最新报告将与 2021 年报同步披露，李宁公司网站 ESG 专页：http://ir.lining.com/en/csr/csr.php）2.根据李宁公司《供应商企业社会责任管理手册》，“......李宁公司的合作供应商必须遵守本准则的如下要求：......严格禁止使用或支持使用任何形式的强迫或强制劳动，包括但不限于限制自由、扣押押金或证件，以及暴力胁迫、强迫加班或以不当条件要求完成工作等情形。”（资料来源：http://ir.lining.com/en/csr/csr_reports/scsrmm_190826.pdf） 国货运动品牌品牌影响力与产品力提升明显，近期基本面延续强势表现从天猫官旗销售数据看，国货运动品牌仍然表现出亮眼的增长，在近期消费疲软的背景下更凸显了强势的基本面表现。安踏、李宁、中国李宁、特步、361 度增长在 30%~100%之间；而相比之下国际运动品牌下滑仍然较为明显，耐克、阿迪达斯下滑幅度在-30%~-50%之间。本土品牌持续抢占国际品牌市场份额的趋势延续。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告