房地产行业周报：央行公布LPR，广州降低贷款利率

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 央行公布 LPR，广州降低贷款利率 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220227 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 3.22%，沪深 300 指数下跌 1.67%，相对收益为-1.54%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(02.18-02.24)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 49004 套，同比增速-11.6%，环比增速 0.1%；合计成交面积 507.7 万平方米，同比增速-9.6%，环比增速-1%。 本周(02.18-02.24)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 12524 套，同比增速 3.9%，环比增速 16.8%；合计成交面积 117.2 万平方米，同比增速 3.6%，环比增速 17.7%。 本周（02.18-02.24），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19710.4 万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 83.7周。 本周（02.14-02.20），供应土地 1701 万平方米，同比增速35%；供应均价 1716 元/平方米，同比增速 42.4%；成交土地1157.1 万平方米，同比增速-7.2%；土地成交金额 564.1 亿元，同比增速 51.4%。 本周（02.18-02.24）房地产企业合计发行信用债 134.9 亿元，同比增速 68.2%，环比增速 16%。房地产类集合信托合计发行44.4 亿元，同比增速-61.9%，环比增速 95.7%，平均收益7.49%。 投资建议 本周，2 月 21 日，央行公布贷款市场报价利率（LPR），与上月持平，1 年期 LPR 为 3.7%，5 年期以上 LPR 为 4.6%。2 月 24 日，住建部部长王蒙徽表示，今年将做好保持房地产市场平稳运行、推进住房供给侧结构性改革、推进城镇老旧小区改造、推进燃气等城市管道老化更新改造重大工程、大力推进“新城建”五方面工作。在“房住不炒”的定位下，2022 年将从四个方面保持房地产市场平稳运行，一是保持调控政策的连续性和稳定性；二是增强调控政策的协调性和精准性；三是坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险；四是持续整治和规范房地产市场秩序。地方层面，广州 2月 21 日起，四大行同步下调广州地区房贷利率。其中，首套房利率从此前的 LPR+100BP（5.6%）下调至 LPR+80BP（5.4%），二套房利率从 LPR+120BP（5.8%）下调至 LPR+100BP（5.6%）。 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -25%-20%-15%-10%-5%0%2021/022021/052021/082021/112022/02房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 02 月 27 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134999 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科 A 19.53 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 5.7 5.5 5.3 5.0 600048.SH 保利发展 15.81 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 6.7 6.5 6.1 5.6 000656.SZ 金科股份 4.59 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.3 3.5 3.1 2.8 601155.SH 新城控股 31.12 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 5.5 4.6 3.8 3.2 002244.SZ 滨江集团 5.99 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 11.5 8.0 6.8 5.5 2007.HK 碧桂园 5.23 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 2.9 3.3 2.8 2.4 0884.HK 旭辉控股集团 4.61 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 5.7 4.7 4.0 3.4 1238.HK 宝龙地产 3.12 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 3.2 2.1 1.7 1.4 6098.HK 碧桂园服务 40.14 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 64.7 41.8 30.4 21.6 001914.SZ 招商积余 15.59 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 38.0 38.0 25.6 19.5 1755.HK 新城悦服务 11.60 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 33.6 21.1 14.6 6.6 1995.HK 旭辉永升服务 12.15 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 81.0 50.6 33.8 22.1 002968.SZ 新大正 36.59 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 19.4 30.0 23.6 18.9 603506.SH 南都物业 15.18 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 17.9 14.7 16.1 13.3 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾.