通信行业周报：俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 02 月 27 日 通信 俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航 本周，俄乌冲突成为全球焦点，带动军工相关板块企稳回升。军工通信板块作为通信行业的传统绩优板块，当前七一二，海格通信等代表性公司在行业调整后已经来到了估值区间低位，有望随俄乌冲突带来的板块情绪回暖以及后续业绩释放迎来较好的估值修复机会。同时，1 月 28 日，工信部发布《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，指出要加快北斗商业应用探索，我们认为，北斗产业随着商用探索持续推进，东南亚市场开拓等，北斗市场有望迎来长足发展，建议关注华测导航、七一二、海格通信、和而泰、北斗星通等产业链优质公司。 核心推荐： 1.流量承载侧的优质龙头公司：新易盛 300502、天孚通信 300394 2.业绩稳健增长的优质公司：美格智能 002881、广和通 300638、亿联网络 300628 俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航。据开年以来，随着高估值板块的持续走低，军工板块个股也迎来了持续调整，近期，随着俄乌冲突持续升级，军工板块持续回暖，筑底回升。我们认为，除了俄乌冲突之外，军工通信相关个股在当前位臵估值已经相对合理，随着我国军事装备通信制式升级，军事信息化加速渗透，有望迎来估值修复。同时，1 月 28 日，工信部《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，指出要加快北斗商业应用探索，我们认为，北斗产业随着商用探索持续推进，东南亚市场开拓等，北斗市场有望迎来长足发展，建议关注华测导航、七一二、海格通信、和而泰、北斗星通等产业链优质公司。 Dell’Oro 报告：2021 年全球 RAN 市场增长超 10%。据 C114 讯，根据市场研究公司 Dell'Oro Group 的最新报告显示，全球 RAN 市场增长在2021 年第四季度有所放缓，但这并未改变全年的增长情况。整体 2G-5G RAN 市场总收入（不包括服务在内）连续两年以两位数百分比的速度增长，推动全球 RAN 市场接近 400 亿-450 亿美元。 GSMA：中频 5G 将为全球 GDP 贡献 6100 亿美元。据 C114 讯，全球移动通信系统协会（GSMA）再次呼吁各国政府优先考虑为 5G 提供中频频谱，如果分配足够，到 2030 年将支持采用该频段的服务为全球 GDP 贡献6100 亿美元。 风险提示：贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq.com 研究助理 邵帅 执业证书编号：S0680120120007 邮箱：shaoshuai@gszq.com 相关研究 1、《区块链：Coinbase 月活保持强劲增长，加码 NFT与 DAO》2022-02-26 2、《通信：“东数西算”投资标的有哪些？》2022-02-20 3、《通信：“东数西算”全面启动，抓紧新基建大机遇》2022-02-18 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300502.SZ 新易盛 买入 0.97 1.29 1.60 1.90 40.88 30.74 24.78 20.87 300394.SZ 天孚通信 买入 0.71 0.79 1.11 1.44 51.11 45.94 32.69 25.20 300638.SZ 广和通 买入 0.69 1.08 1.37 1.75 67.68 43.24 34.09 26.69 002881.SZ 美格智能 买入 0.15 0.67 1.19 1.99 319.33 71.49 40.25 24.07 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -32%-16%0%16%2021-032021-062021-102022-02通信 沪深300 2022 年 02 月 27 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资策略:俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航 ........................................................................................... 3 2. 行情回顾：通信板块表现上涨，云计算表现最佳 ................................................................................................ 4 3. 俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航 .......................................................................................................... 5 4. 中国电信启动电缆产品集采，满足未来 4 年需求 ................................................................................................ 5 5. 陕西移动 GPS 北斗双星授时设备集采：总预算 1256.3 万 .................................................................................... 6 6. GSMA：中频 5G 将为全球 GDP 贡献 6100 亿美元 ............................................................................................... 6 7. 中国移动研究院发布多项 6G 协同创新成果 ........................................................................................................ 7 8. 东数西算全面启动，数据中心液冷技术快速兴起 ................................................................................................ 7 9. Dell’ Oro 报告：2021 年全球 RAN 市场增长超 10%，华为保持份额领先 .............................................................. 8 10. 风险提示 ................................................................................