纺织服装行业周报

2022年1月25日 纺织服装行业周报（0117-0123） 增持 (维持) 上周行业表现 分析师：姚嘉杰 执业证书编号：S1050520020002 电话：021-54967577 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 纺织服装（申万） -3.41 -3.33 -2.33 沪深300 1.11 -3.11 -3.26 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 相关研究 《华鑫证券-行业报告-行业周报-纺织服装行业周报（0110-0116）》20220111 本周各大指数继续呈现出震荡向下的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为+0.04%、-0.86%、-2.45%和+1.11%。本周表现较好的行业是医药和电气设备。纺织服装板块下跌3.41%，跑输沪深300指数4.52个百分点。本周纺织服装行业个股表现涨跌不一，上涨幅度前五的分别是哈森股份、百隆东方、巨星农牧、三毛B股和华斯股份。上涨幅度后五的分别是诺邦股份、*ST拉夏、欣龙控股、报喜鸟和三夫户外。 投资要点 ▌ 上周行业及公司动态 一）百隆东方预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润13.3亿元至13.9亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加9.64亿元到10.24亿元，同比增加263%到280%；二）凤竹纺织预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润6,863万元到7,863万元，与上年同期2963万元相比，将增加3,900万元到4,900万元，同比增加132%到165%；三）星期六预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损43000万元至64500万元；四）安奈儿预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润1,400.00万元至2,000.00万元，比上年同期增长129.90%至142.72%。 ▌行业评级及投资策略 在消费需求走弱的背景下，行业两极分化或进一步加剧，龙头企业凭借品牌优势和差异化竞争，市占率有望进一步攀升，同时由于盈利能力回暖，短期内业绩增速也有望维持。建议关注户外装备龙头探路者，运动鞋服龙头安踏体育、李宁等。维持纺织服装行业“增持”评级。 ▌ 风险提示 原材料价格波动、经济下行致销售不及预期、全球贸易摩擦等风险。 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%纺织服饰(申万)沪深300证券研究报告 行业周报 上周行业表现： 本周各大指数继续呈现出震荡向下的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为+0.04%、-0.86%、-2.45%和+1.11%。 本周表现较好的行业是医药和电气设备。纺织服装板块下跌3.41%，跑输沪深300指数4.52个百分点。 图表 1 上周纺织服装行业跑输沪深 300 指数 资料来源：wind，华鑫证券研发部 本周纺织服装行业个股表现涨跌不一，上涨幅度前五的分别是哈森股份、百隆东方、巨星农牧、三毛B股和华斯股份。上涨幅度后五的分别是诺邦股份、*ST拉夏、欣龙控股、报喜鸟和三夫户外。 图表 2 上周个股表现 周涨幅前五（%） 周跌幅前五（%） 哈森股份 28.84 诺邦股份 -12.85 百隆东方 12.40 *ST 拉夏 -12.38 巨星农牧 9.59 欣龙控股 -10.54 三毛 B 股 2.24 报喜鸟 -10.20 华斯股份 1.75 三夫户外 -9.62 资料来源：wind，华鑫证券研发部 -3.41 -8.00 -6.00 -4.00 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 计算机银行食品饮料建筑装饰家用电器非银金融建筑材料房地产通信采掘钢铁交通运输商业贸易公用事业休闲服务轻工制造电子机械设备综合有色金属电气设备农林牧渔传媒纺织服装汽车化工国防军工医药生物证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 1、 上周行业及公司动态 1.1、 百隆东方:2021年年度业绩预增公告 经财务部门初步测算，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润13.3亿元至13.9亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加9.64亿元到10.24亿元，同比增加263%到280%。 预计2021年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.8亿元至13.4亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加9.93亿元到10.53亿元，同比增加346%到367%。 公司本次业绩预增主要是由于2021年度公司整体产能恢复到疫情前水平，产能利用率提升，订单增加、主营业务利润增长等因素综合影响。 1.2、 凤竹纺织:2021年年度业绩预增公告 经财务部门初步测算，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润6,863 万元到7,863万元，与上年同期2963万元相比，将增加3,900万元到4,900万元，同比增加132%到165%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,322万元到6,322万元，与上年同期2,022万相比，将增加3,300万元到4,300万元，同比增加163%到213%。 2021年公司在加强巩固原有客户群基础上努力拓展国内外新客户并优化产品结构，报告期成品及出口收入增加使得毛利额增加；同时公司加强内部管理，进一步梳理、完善制度流程，严格费用管控、开源节流、降本增效，不断提升经营管理水平和创效水平，盈利能力显著增强。 1.3、 星期六:2021年度业绩预告 公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损43000万元至64500万元，上年同期为2430万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损41000万元至61500万元，上年同期3262万元。 1.4、 安奈儿:2021年度业绩预告 公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润1,400.00万元至2,000.00万元，比上年同期增长129.90%至142.72%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为350.00万元至500.00万元，比上年同期增长106.68%至109.55%。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 2、 行业评级及投资策略 统计局公布12月社零数据，全年国内社会消费品零售总额同比增长12.5%，其中12月社零增长1.7%，消费品零售额增长3%（汽车除外）。另外，2021年实物商品网上零售同比增长12%，穿类商品增长8.3%。整体来看，12月社零增长有所放缓，我们认为主要是疫情在四季度末仍有反复，疫情防控下线下消费场景受到更大影响，需求端受到压制。同时12月上游原材料价格在经历前两个月的大幅上涨后有所回调，我们判断在当前下游需求疲软，同时原油价格趋势向下的背景下，短期原材料价格大涨概率较小，因此2022年行业整体盈利能力或有所回暖。 在消费需求走弱的背景下，行业两极分化或进一步加剧，龙头企业凭借品牌优势和差异化竞争，市占率有望进一步攀升，同时由于盈利能力回暖，短期内业绩增速也有望维持。建议关注户外装备龙头探路者，运动鞋服龙头安踏体育、李宁等。维持纺织服装行业“增持”评级