社会服务行业周报：中免疫下维持业绩韧性，酒店业深耕服务优化

休闲服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 1 月 17 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《社会服务行业周报：中免三亚项目稳推进，乡村民宿望获高质发展》20220109 《2022 年元旦旅游数据点评：元旦旅游态势平稳，冰雪旅游需求火热，离岛免税再创新高》20220107 《社会服务行业周报：消费回流持续利好离岛免税，冰雪游再掀高潮》20220103 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 休闲服务 [Table_Analyser] 证券分析师：张译文 yiwen.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004 联系人：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300120090024 [Table_Title] 社会服务行业周报 中免疫下维持业绩韧性，酒店业深耕服务优化 上周（2022.1.10-2022.1.14）行情回顾：上周沪指前四日呈波动走势，周五低开下行，深指前三日震荡，后两日下行。上证综指累计下跌 1.63%，报收3,521.26。沪深300上周下跌1.98%，报收4,726.73。创业板上周上涨0.73%，报收 3,119.41。上周社会服务子板块及旅游零售板块中 2 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮(+3.56%)，旅游及景区(0.24%)，专业服务(-0.86%)，旅游零售(-3.51%)，教育(-3.58%)。上周申万（2021）31 个一级行业中 6个上涨，前五名涨幅的是医药生物、电力设备、有色金属、汽车、综合，其中社会服务板块下跌 0.84%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 10。社会服务行业跑赢沪深 300 指数 1.14pcts。疫下中免呈现业绩韧性，离岛免税全年销量可观；《星级饭店服务质量要求》修订，融合消费者与业界意见；丝绸之路沿线地现旅游发展机遇，海南重点打造省级旅游度假区。 主要观点：  疫下中免维持业绩韧性，离岛免税全年增量可观：中免发布业绩预增公告，2021 年预计实现净利润约为 94-101 亿元，同比增长约 54%-66%。海口海关数据显示，2021 年海南离岛免税购物金额 495 亿元，同比+80%，购物人数、购物件数、人均购物金额分别同比+49.8%、+107%、+20.2%。2021 年 Q4 较其余季度疫情扰动增加，在外部环境承压情况下，中免通过增强数字化布局、拓宽品牌品类等积极应对之策推进业绩增长，疫情散发为暂时性因素，加之海南免税势头向好，公司未来业绩仍增量可期。  《星级饭店服务质量要求》修订，兼听消费者与业界意见：1 月 10 日，北京文旅局发布《旅游星级饭店服务质量要求》征求意见稿，规定了旅游星级饭店的基本服务要求、岗位服务要求、设施设备保养要求、卫生要求、安全要求和投诉处理要求。广征意见有望使《要求》更符合需求，酒店也将由单一的规模竞争变为综合竞争，于酒店发展具有积极意义。  丝绸之路沿线地现旅游发展新机遇，海南着重打造省级旅游度假区：近日，《丝绸之路在线旅游资产指数报告》显示，丝绸之路沿线区秘境风光和底蕴深厚的文化遗产成年轻人出游首选。13 日，海南省旅文系统提出重点打造 1-2 个省级旅游度假区，新评 5-8 家 A 级旅游景区，新评 15-20家椰级乡村旅游点，海南的影响力和精品旅游发展有望持续提升。 投资建议：  疫下中免显现业绩韧性，离岛免税全年销量增速可观。在外部环境承压的情况下，中免通过数字化布局、拓宽品牌品类等积极应对之策推进业绩增长，加之海南免税势头向好，公司中长期具备优质成长性。《星级饭店服务质量要求》修订，融合消费者与业界意见。丝绸之路沿线区现旅游发展新机遇，海南着重打造省级旅游度假区。继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于文旅恢复逻辑中的首旅酒店、锦江酒店、中青旅、宋城演艺、天目湖、丽江旅游、众信旅游、岭南控股等酒店、景区、旅游综合服务标的；并建议关注受冰雪旅游需求释放利好的企业。 风险提示：  新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2022 年 1 月 17 日 社会服务行业周报 2 目录 1、上周行业表现 ................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务上周涨幅 ........................................................................................ 4 1.2 社会服务子板块市场表现 .................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ...................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 .......................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 ....................................................................................................... 6 2、行业公司动态及公告 ...................................................................... 7 2.1 上周行业重要新闻： ........................................................................................................... 7 2.2 上周上市公司重点公告： .................................................................................................. 15 3、国内外疫情跟踪情况 .................................................................... 17 4、投资建议 ........