房地产行业周报：居民中长期贷款同比少增，招商蛇口发行并购票据

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 居民中长期贷款同比少增，招商蛇口发行并购票据 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220115 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 3.5%，沪深 300 指数下跌 1.98%，相对收益为-1.52%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(01.07-01.13)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 60899 套，同比增速-31.5%，环比增速 10.6%；合计成交面积 635.9 万平方米，同比增速-30.3%，环比增速 14.8%。 本周(01.07-01.13)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 17096 套，同比增速-13.4%，环比增速 74.7%；合计成交面积 177.1 万平方米，同比增速-8.5%，环比增速 96.8%。 本周（01.07-01.13），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19680.1 万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 71.3周。 本周（01.03-01.09），土地供给方面，本周供应土地 479.2 万平方米，同比增速-89.9%；供应均价 10026 元/平方米，同比增速 436.7%。 本周（01.07-01.13）房地产企业合计发行信用债 120.3 亿元，同比增速-34.7%，环比增速 77.2%。房地产类集合信托合计发行59.2 亿元，同比增速-67.7%，环比增速 158%。 投资建议 本周， 1 月 12 日，央行公布 12 月金融数据，12 月社融规模当月增量 2.37 万亿元，同比多增 7206 亿元，社融存量规模 314.1万亿元，同比增长 10.3%。M1 存量 64.7 万亿元，同比增长3.5%；M2 存量 238.3 万亿元，同比增长 9.0%。人民币贷款新增1.13 万亿元，同比少增 1234 亿元，人民币贷款存量规模 192.7万亿元，同比增长 11.6%。居民中长期贷款 3558 亿元，同比少增 834 亿元。根据国家统计局数据， 2021 年 12 月份，70 个大中城市中有 15 城新建商品住宅价格环比上涨，11 月为 9 城；环比看，杭州以 0.5%的涨幅领跑，北上广深分别持平、涨 0.4%、跌 0.6%、跌 0.1%。2021 年 12 月份商品住宅销售价格环比呈降势，同比涨幅回落。一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨 4.4%和 5.3%，涨幅比上月分别回落 0.4 和 0.5个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨 2.8%和 1.5%，涨幅比上月均回落 0.5 个百分点。招商蛇口公司 30 亿元并购票据已于 1 月 12 日完成注册。首期发行 25.8亿元，其中 12.9 亿元用于收购住宅项目公司股权，为项目公司注入资金，确保项目顺利推进。 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -21%-15%-10%-5%1%6%2021/012021/042021/072021/102022/01房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 01 月 16 日 199212 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科 A 20.70 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 6.0 5.8 5.7 5.3 600048.SH 保利发展 14.95 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 6.4 6.2 5.7 5.3 000656.SZ 金科股份 4.71 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.4 3.6 3.2 2.9 601155.SH 新城控股 30.84 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 5.5 4.5 3.8 3.2 002244.SZ 滨江集团 5.49 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 10.6 7.3 6.2 5.1 2007.HK 碧桂园 5.35 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 3.0 3.4 2.9 2.4 0884.HK 旭辉控股集团 4.08 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 5.0 4.1 3.6 3.0 1238.HK 宝龙地产 3.49 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 3.6 2.4 1.9 1.6 6098.HK 碧桂园服务 36.37 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 58.7 37.9 27.6 19.6 001914.SZ 招商积余 18.47 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 45.0 45.0 30.3 23.1 1755.HK 新城悦服务 9.54 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 27.7 17.3 12.0 5.4 1995.HK 旭辉永升服务 10.36 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 69.1 43.2 28.8 18.8 002968.SZ 新大正 35.60 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 18.8 29.2 23.0 18.4 603506.SH 南都物业 17.16 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 20.2 16.7 18.3 15.1 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 一周行情回顾.................................................................................................