传媒行业周报：元宇宙产业委员会接纳名单公布，关注元宇宙基建及内容公司

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 01 月 16 日 传媒 元宇宙产业委员会接纳名单公布，关注元宇宙基建及内容公司 行情概况：本周中信一级传媒板块下跌 2.7%，元宇宙板块核心标的仍需重点关注。中期看，传媒板块在经历 2021 年密集政策影响后，板块估值处于历史底部区间，但是经过我们测算，政策对部分行业（如游戏、长视频会员业务）的收入影响有限，后续常态化后基本面强劲公司有望恢复业绩稳定增长，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置，建议投资者逐渐加大关注。 【元宇宙】元宇宙产业委员会首批接纳名单公布，包括风语筑、华扬联众、平治信息等八家上市公司。元宇宙产业委员会首批成员接纳 65 家，包括风语筑、华扬联众、天下秀、元隆雅图、平治信息等 8 家上市公司。我们认为，海内外巨头围绕元宇宙在软硬件、内容多维度生态布局，产业不断落地带来板块催化行情。短期或偏主题投资，长期看 VRAR、区块链、虚拟现实内容生产等环节有大量投资机会。建议关注具备基本面支撑、且有估值弹性的优质公司：【视觉中国】（主业恢复+NFT 平台即将上线）、【华扬联众】（明星虚拟数字形象已发布、体育明星虚拟数字形象打造中、工商银行数字货币推广合作伙伴）、【蓝色光标】（虚拟直播间）、【风语筑】（携手百度希壤共建元宇宙生态社区，投资 NFT 技术服务公司星图比特、元宇宙游戏平台灵境互娱）、【新华网】（旗下公司新华智云布局虚拟人业务）等。 【游戏】2021 年 8 款手游全球收入超过 10 亿美元。根据 Sensortower 榜单，腾讯《PUBG Mobile》（合并《和平精英》收入）和《王者荣耀》2021 年全球收入均超过 28 亿美元，包揽全球手游畅销榜第 1 和第 2 名，分别同比上涨 9%和14.7%。《原神》移动端以 18 亿美元收入位列第 3 名。第 4 名《Roblox》移动端收入超过 13 亿美元，同比增长 20.3%。12 月中国手游出海收入榜单中，三七互娱《Puzzles & Survival》位列 TOP6，本期游戏收入环比增长 10%。随着政策筑底当前游戏板块β已见底，后续进入比拼个股α阶段，元宇宙产业的不断落地也有望提升游戏板块估值。重点关注【三七互娱】出海能力验证，《斗罗大陆：魂师对决》持续优异变现；【完美世界】《幻塔》上线首日流水 5000 万元，Q3 游戏业务环比改善显著。 【潮玩盲盒】《上海市盲盒经营活动合规指引》发布。指引规定：1）盲盒内商品实际价值应与其售卖价格基本相当，单个盲盒售价一般不超过 200 元；2）盲盒经营者不得开展涉金融类营销，不得有介入二级市场的做市行为；3）不得向 8 周岁以下的未成年人销售盲盒，8 岁以上未成年人需取得监护人同意。根据 Mob 研究院报告，18 岁以下盲盒消费者仅占比 8.4%，我们判断加强监管有助于行业健康发展，龙头公司泡泡玛特始终坚持优质 IP 的挖掘和开发，有望巩固竞争壁垒。日前泡泡玛特于上海新开设潮流玩具集合店葩趣旗舰店、并与北京朝阳公园达成乐园合作，将打造潮流文化主题乐园，围绕潮玩 IP 展开多元化布局，持续推荐【泡泡玛特】。 投资建议：游戏板块重点推荐三七互娱、完美世界、紫天科技；视频板块持续推荐芒果超媒、快手科技；直播电商板块重点推荐星期六；潮玩领域推荐泡泡玛特、华立科技。元宇宙板块重点关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 研究助理 汪翌雯 执业证书编号：S0680120070016 邮箱：wangyiwen@gszq.com 研究助理 何欣仪 执业证书编号：S0680120090027 邮箱：hexinyi@gszq.com 相关研究 1、《传媒：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值修复——2022 年度策略》2021-11-17 2、《传媒：双十一各大平台更加重视长期发展，芒果布局数字藏品》2021-11-14 3、《传媒：元宇宙概念持续发酵，字节跳动组织架构调整用户增长再发力》2021-11-07 -32%-16%0%16%2021-012021-052021-092022-01传媒沪深300 2022 年 01 月 16 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 投资聚焦 ............................................................................................................................................................ 3 1.1 行情概览 .................................................................................................................................................. 3 1.2 子板块投资观点 ........................................................................................................................................ 4 1.3 重点公司观点更新 ..................................................................................................................................... 5 2 重点事件/公告回顾 ............................................................................................................................................. 8 3 子板块数据跟踪 ................................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ......................................................................................