2022年机械行业策略报告：聚集高景气赛道，精选龙头个股

2022年机械行业策略报告证券研究报告 2021年12月——聚集高景气赛道，精选龙头个股行业研究|工业|资本货物投资评级推荐维持分析师满在朋分析师胡晓慧联系人 秦亚男联系人李嘉伦执业证书编号 S0020519070001执业证书编号 S0020517090003电话021-51097188-1956电话021-51097188-1956电话021-51097188-1851电话021-51097188-1906邮箱qinyanan@gyzq.com.cn 邮箱lijialun@gyzq.com.cn邮箱manzaipeng@gyzq.com.cn 邮箱huxiaohui@gyzq.com.cn请务必阅读正文之后的免责条款部分2核心推荐逻辑自动化、智能化是制造业发展的长期驱动力，高端装备行业迎时代发展新机遇。在物联网、大数据、人工智能等新兴技术的助推下，全球制造业正从自动化向智能化方向迈进，自动化、智能化是制造强国的必经之路。受新冠疫情以及中美关系再度紧张等因素影响，保护供应链安全稳定成中国高层以及中国企业关心的重要问题，这为具备国产替代能力的优秀国内企业提供了千载难逢的历史机遇，他们凭借一定的成本绝对优势以及自身在技术、产能、售后等方面比较优势，快速证明自己并巩固自身产业链地位。此外，我国在光伏、新能源汽车等新兴领域发展居于世界前列，依托于下游市场本土化以及产业发展同步化的优势，我国高端装备产业在发展中完善、在完善中领先，已经实现弯道超车、技术水平全球领先。通用自动化：长期发展趋势向好，首推刀具行业。中国刀具市场消费规模持续增长，国产替代加速推进，国内硬质合金数控刀具企业正积极扩产把握市场良机，后续有望取得优异业绩表现；建议关注产业链一体化数控刀具龙头中钨高新，产能快速扩张的优质数控刀具企业欧科亿与华锐精密。其他建议关注：工业机器人龙头埃斯顿、埃夫特以及系统集成龙头拓斯达；光纤激光器龙头锐科激光以及激光切割控制系统龙头柏楚电子；工控伺服龙头汇川技术；叉车行业龙头安徽合力、杭叉集团。专用自动化：聚焦高景气赛道锂电设备：在全球推进“双碳”背景下，各主要经济体电池扩产达3TWh，有望持续释放锂电设备需求。GGII预测2025年中国新增锂电电芯制造设备市场规模将达到520亿元。建议关注全球锂电设备龙头先导智能；后道锂电设备龙头杭可科技；锂电焊接设备龙头联赢激光；切入电池壳体制造的易拉罐设备龙头斯莱克。光伏设备：光伏作为最具竞争力的电力，长期发展空间广阔，有望带动巨大设备投资需求。当前硅片端扩产持续，除中环、隆基等硅片端龙头外，上机数控、晶科等企业也积极布局硅片端，建议重点关注单晶炉龙头晶盛机电。其他环节建议关注快速扩产的碳碳热场材料龙头金博股份与天宜上佳。电池片环节建议关注HJT整线设备商龙头迈为股份，HJT和TOPCon布局的电池片设备商捷佳伟创。组件环节建议关注组件环节设备龙头奥特维与金辰股份。半导体设备：由于新能源汽车产量增长，汽车芯片需求旺盛，晶圆厂产能紧张，扩产需求强烈。半导体设备是晶圆制造厂的最大投资项，约占整体投资总额的75-80%，晶圆厂产能扩产项目的建设，带来大量半导体设备需求。中国部分半导体专用设备企业经过了十年以上的技术研发和积累，有望在此轮扩张中实现进口替代，建议关注北方华创、中微公司、长川科技、华峰测控、至纯科技等。油服设备：由于油价回升明显，石油公司现金流更加充裕，2022年资本支出能力得到改善。由于政策支持、开发技术水平提升以及丰富的储量，国内页岩气开发市场处于快速发展阶段，细分领域投资机会值得关注。建议关注国内民营油服龙头企业杰瑞股份。风险提示固定资产投资增速下滑；市场竞争加剧；疫情反复加剧的风险。报告要点：请务必阅读正文之后的免责条款部分3重点公司盈利预测[Table_Forecast]公司代码公司名称投资评级收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2020A2021E2022E2020A2021E2022E000657中钨高新买入17.12183.850.230.520.6774.4332.9225.55002747埃斯顿买入26.99234.450.150.150.27179.93179.9399.96688165埃夫特-U买入10.7856.25-0.380.000.05-28.3721560.00215.60300607拓斯达买入15.7967.341.950.590.828.126.7619.26688059华锐精密买入166.873.412.73.555.1361.7846.9932.51688308欧科亿买入66.2566.251.432.382.846.3327.8423.66300747锐科激光买入61.15266.631.031.21.759.3750.9635.97688188柏楚电子买入399.50400.693.715.978.71107.6866.9245.87603298杭叉集团买入16.39142.000.971.191.4716.9013.7711.15600761安徽合力买入13.55100.290.990.951.2413.6914.2610.93300316晶盛机电买入70.80910.180.671.251.57105.6756.6445.10688598金博股份买入352.01282.312.355.708.19149.7961.7642.98002353杰瑞股份买入39.00373.561.771.862.3322.0320.9716.74图：重点公司盈利预测资料来源： Wind，国元证券研究所（估值日期取2021年12月9日）请务必阅读正文之后的免责条款部分目录• 机械行业2021年回顾• 自动化、智能化是制造业发展的长期驱动力• 通用自动化设备：需求有韧性，长期趋势依然向好• 专用自动化设备，聚焦高景气赛道• 风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分1.机械行业2021年回顾51.1股价表现：在申万28个行业中涨幅居前资料来源： Wind，国元证券研究所图：2021年1月1日-12月3日A股申万各板块区间涨跌幅（%）资料来源： Wind，国元证券研究所图：近一年机械行业市值与占全部A股占比有所提升-30-20-10010203040506070SW电气设备SW有色金属SW采掘SW化工SW钢铁SW汽车SW公用事业SW电子SW机械设备SW建筑装饰SW国防军工SW综合SW轻工制造SW纺织服装SW通信SW计算机SW交通运输SW银行SW建筑材料SW商业贸易沪深300SW食品饮料SW医药生物SW农林牧渔SW传媒SW房地产SW非银金融SW休闲服务SW家用电器3.0%3.1%3.2%3.3%3.4%3.5%3.6%3.7%3.8%3.9%4.0%0500010000150002000025000300003500040000机械设备（申万，亿元）总市值占比截至目前（12月3日），今年申万机械板块绝对收益14.74%，跑赢沪深300指数，相对收益20.70%；在申万机械板块28个行业中排名第9，相对沪深300有显著超额收益。机械行业相对全部A股总市值占比持续上升。过去12个月中，机械板块市值占比呈逐渐上升趋势，市场对于机械行