光伏周报：硅料价格止跌企稳，1月开工率逐步提升

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 硅料价格止跌企稳，1 月开工率逐步提升 先进制造 光伏周报｜2022 年 1 月 9 日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 吴锐鹏 rpwu@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn  硅料：本周硅料成交均价环比持平，维持在 230 元/kg。新年伊始，硅料供应和库存有所增加，同时春节前备货在即，硅片价格小幅回弹，硅片和组件厂商计划提升开工率，从而增加对硅料的采购需求，对硅料价格形成一定支撑；头部厂商成家价略低于市场价格。由机构调研预测 2021 年全年装机量有望达到 60GW，考虑到部分先并网后装机的情况，2022 年 Q1 有望形成淡季不淡的局面，或对硅料价格形成一定支撑。  硅片：单晶 M6/M10/G12 硅片均价在 4.95、5.80、7.70 元/片左右，182 尺寸硅片环比上涨 1.8%。由于近期需求提升、下游开工率逐渐恢复、前期硅片去库存等影响，硅片价格各尺寸均止跌企稳，继上周 166 价格出现反弹后，本周 182 的价格也小幅回升。需求方面，下游终端春节节前备货，电池厂开工率也逐渐回暖，硅片需求逐渐向好。不少硅片厂商计划上调明年 1 月的开工率；预计两家一线企业开工率上升至 50%和 60%，一体化企业开工率转变为 70%-100%，其余企业开工率提升至 60%-100%之间。  电池片：M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.05 元/W、1.08 元/W、1.04 元/W左右，环比持平。临近年底随着上游单晶硅片前期不断降价，近期逐步平稳甚至反弹，电池厂商的利润水平也有望逐渐好转，而同时在下游部分组件厂开始有年前备货需求的情况下，国内下游组件端对电池端需求相较于前期略有回暖，预计一月电池片受到组件需求影响开工率有望上调至 60-70%的水平。  组件：本周组件价格企稳，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.85 元/W、1.88元/W、1.88/W 左右。2022 年新年伊始，国内主流组件厂商的主流报价仍在继续下跌中，虽然市场整体报价仍在 1.8-1.9 元/W 区间内，但部分一线厂商主流价格逐步往此价格区间均价接近中，2022 年 Q1 国内新订单（包括部分去年延迟或遗留项目订单）逐步开始有落地交货。展望 1-2 月需求，目前看来整体需求环比 12 月继续好转，考虑到春节前备货需求，下月国内组件厂商尤其是组件大厂的开工率将会有所提升，1 月一线组件厂家排产有望上调至 70-80%、甚至部分垂直整合大厂预期开满，整体相对 12 月上调 10-20%，并有望在 3 月到达阶段性的高点。  辅材：光伏玻璃小幅下调，胶膜价格表现稳定。本周光伏玻璃出现小幅下调，3.2mm 光伏玻璃 25 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价 19.2 平米；胶膜价格并未出现波动，EVA 胶膜维持 15.5 元/平米，POE 胶膜维持 17 元/平米。从原材料来看，本周纯碱企业库存183.51 万吨，环比增加 1.62 万吨，尽管累库速度有所放缓，由于浮法玻璃市场产销较弱，叠加上游纯碱企业开工率维持较高水平，纯碱价格并未出现抬头迹象，预计纯碱价格仍具备下行空间；本周 EVA 光伏料维持 20000~21000 元/吨，价格基本触底，目前新开车装置中，中华泉州、扬子石化皆可以小批量供应 EVA 光伏料，预计 2000-3000吨/月，浙石化二期 30 万吨装置一次性投料成功，预计光伏料比例将快速提升，大幅缓解 EVA 粒子的紧缺情况。  风险提示：光伏装机不达预期；国内外光伏产业政策变化；竞争格局恶化。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2022 年 1 月 9 日 目录 一、 整体观点： ......................................................................................................................................................... 4 二、产业链价格：2022 年新年第一周，产业链价格止跌企稳 .................................................................................... 5 （一）硅料：多晶硅均价 230 元/kg，环比持平 .................................................... 5 （二）硅片：182 硅片价格小幅反弹，环比提升 1.8% ............................................... 5 （三）电池片：电池片各尺寸成交价格维持在 1.04-1.08 元/W 的水平，环比持平 ...................... 5 （四）组件：组件各尺寸成交价格维持在 1.85-1.88 元/W 的水平，环比持平 .......................... 5 （五）辅材:光伏玻璃小幅下调，胶膜价格表现稳定 ................................................ 6 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 ...................................................... 7 （七）光伏主产业链各环节开工率变化趋 ......................................................... 8 三、国内装机量和组件出口量 ....................................................................................................................................... 9 （一）光伏装机：2021 年 1-11 月全国累计新