机械行业周报（2022年1月第1周）：“稳增长”工程机械预期边际改善；新能源设备风险逐步释放

http://research.stocke.com.cn 1/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 公司研究类模板 行业周报 机械行业 报告日期：2022 年 1 月 8 日 “稳增长”工程机械预期边际改善；新能源设备风险逐步释放 ──机械行业周报（2022 年 1 月第 1 周） [table_zw] 公司研究类模板 行业研究｜机械设备｜证券研究报告 【核心组合】先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、晶盛机电、罗博特科、奥特维、迈为股份、金辰股份、上机数控、捷佳伟创、运达股份、日月股份、三一重工、恒立液压、徐工机械、杭氧股份、杰瑞股份、华测检测、双环传动、春风动力、青鸟消防、乐惠国际 【重点股池】新强联、先惠技术、中国电研、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、聚光科技、炬子科技、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、天宜上佳、凯美特气、华特气体、金宏气体、威唐工业 【上周报告】【罗博特科】参股 ficonTec 触及全球顶尖光电技术，将受益硅光发展；【光伏设备】五部委出台智能光伏 5 年行动计划；聚焦硅片电池片组件设备优质龙头；【利元亨】拟发 9.5 亿元可转债扩产；动力锂电设备将大幅增长。 【核心观点】“稳增长”预期下，工程机械预期边际改善；持续看好低碳+；精选“专精特新” “稳增长”预期下，看好低估值、低位板块。1、工程机械产业链： 三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、建设机械、华铁应急。2、 轨交装备产业链：中铁工业、中国中车。3、油服产业链：杰瑞股份、中密控股。4、地产相关产业链：康力电梯、弘亚数控。 （1）近期财政部已向各地提前下达了 2022 年新增专项债务限额 1.46 万亿元，加上 2021 年年底前发行的地方政府债券，整体规模应该超过 2 万亿元，对 2022 年一季度经济稳定运行提供了强有力的资金保证。基数效应弱化，重大项目开工提振采购信心，预计工程机械预期边际改善。 （2）五部委出台 5 年行动方案：助力推动光伏行业“降本增效、技术创新”的各大环节。发改委政策研究室：先立后破有序推进能源结构调整优化，加快推进大型风电、光伏基地规划建设。 （3）据 SNE 数据，前 11 月全球动力电池装机量超 250GWh，同比增长 112%。其中第 11 月全球注册的电动汽车电池使用量为 33GWh，同比增长 81%。国内动力电池企业宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能等装机居前。 【工程机械】中央经济工作会议强调稳增长，近期专项债提前下达，各地重大项目集中开工，一季度工程机械下游需求预期向好。国际化、电动化、数字化助力中国龙头迈向全球龙头。工程机械持续看好强阿尔法属性的龙头。重点推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、杭叉集团、徐工机械；看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急。 【半导体设备】全球主要半导体企业加大资本开支，半导体设备景气向上、国产化推进。推荐罗博特科、晶盛机电，看好北方华创、中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。 【锂电设备】近两月新能源汽车渗透率近 20%，加速放量。11 月动力电池装机量约 18.14GWh，同比增长 102%。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好先惠技术、斯莱克、震裕科技、宁波精达等。 【光伏/风电设备】密切跟踪光伏异质结电池设备招标进展、光伏需求回升。硅料连续四周下跌（合计幅度近 15%），光伏组件有望回到 1.8 元/W 价格带附近，促进下游新增装机需求。国资委首次对央企提出明确的要求，到 2025 年央企可再生能源装机比重达到 50%以上。光伏设备持续推荐晶盛机电、迈为股份、金辰股份、上机数控、捷佳伟创等。“十四五”海上风电规划有望超预期，聚焦整机及核心零部件。风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。 【油气装备】推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。 【检验检测】推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。 【消费升级/海外出口】预计出口产业链成本端将会边际改善。11 月大排量两轮车同比增速 96%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。 【工业气体】预计国内市场空间近 2000 亿元，有望培育出大市值公司，海外可比公司 6000-10000亿市值；看好电子特气国产替代。推荐凯美特气，看好杭氧股份、华特气体、金宏气体。 风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。 [table_invest] 细分行业评级 工程机械 看好 光伏/锂电设备 看好 检验检测 看好 公司推荐 三一重工 买入 徐工机械 买入 恒立液压 买入 上机数控 买入 金辰股份 买入 先导智能 买入 晶盛机电 买入 迈为股份 买入 捷佳伟创 买入 华测检测 买入 杭氧股份 买入 巨星科技 买入 乐惠国际 买入 [Table_users] 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：潘贻立 执业证书号：S1230518080002 panyili@stocke.com.cn [table_stktrend] 分析师：李锋 执业证书号：S1230517080001 lifeng1@stocke.com.cn [table_stktrend] [Table_relate] 报告撰写人：王华君、潘贻立、李锋 联系人：张杨、李思扬、林子尧、何家恺 [table_page] 行业周报 http://research.stocke.com.cn 2/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 近期重点关注 【工程机械】重点看好三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力，看好中联重科、建设机械、杭叉集团、安徽合力；看好艾迪精密 【锂电设备】推荐先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好先惠技术、震裕科技、斯莱克等 【光伏/风电设备】推荐迈为股份、金辰股份、晶盛机电、上机数控、天合光能、捷佳伟创、金博股份、奥特维、运达股份、日月股份等，看好中环股份、新强联、中际联合等 【半导体设备】推荐罗博特科、晶盛机电、捷佳伟创、炬子科技，看好设备龙头北方华创、中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等 【检测检验】推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验 【消费升级】推荐捷昌驱动、春风动力、乐惠国际、金马游乐、永创智能，看好八方股份、凯迪股份 【工业气体】推荐凯美特气，持续看好杭氧股份、华特气体等 【工具】推荐巨星科技 【MIM/3D 打印】推荐东睦股份、铂力特 【油服】推荐杰瑞股份，看好中海油服等 【激光器】锐科激光、柏楚电子 【机器人】推荐埃斯顿、绿的谐波，看好克来机电、博实股份、机器人、亿嘉和 【木工机械/缝纫机械】推荐弘亚数控、杰克股