化妆品行业2021年12月数据跟踪：双十一虹吸效应明显，淘系大盘承压

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 11 [Table_Main] 行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业周报、月报 2022 年 01 月 06 日 [Table_Title] 双十一虹吸效应明显，淘系大盘承压 ——化妆品行业 2021 年 12 月数据跟踪 [Table_Summary] 报告要点：  12 月淘系美妆受虹吸效应影响承压，抖音美妆单月成交 68 亿 据淘数据，12 月淘系美妆类目成交额 171.56 亿元，同比下降24.26%，其中护肤类成交额 114.40 亿元，同比下降 24.91%；彩妆类成交额 57.16 亿元，同比下降 22.92%。双十一虹吸效应明显，双十二带动作用不大，整体增速承压。抖音电商 12 月美妆类目成交额约 68.28 亿元。2021 全年，淘系美妆成交额 2543.18 亿元，同比下降 8.72%，抖音电商美妆类目成交约 578.05 亿元。  美容护肤、彩妆行业品牌成交额 TOP20 品牌数据跟踪 （1）淘系：据淘数据，护肤类目国际品牌靠前，但同比降幅较大，前三为雅诗兰黛、兰蔻、SK-II，成交额 3.06/2.67/2.27 亿元，平均同比下降 27%。珀莱雅、薇诺娜等部分国货品牌保持增长，成交额1.99/1.32 亿元，分别排名第 6、10。彩妆类目前五中国货品牌占据 3席，完美日记、花西子、Color key 排名 2-4。（2）抖音：国货持续占优，部分抖品牌排名靠前。据飞瓜数据，护肤类目前三为雅诗兰黛、抖品牌珂莱妮、SK-II，成交额 1.02/1.01/0.88 亿元，珀莱雅以7966 万元成交额排名第四（国货第二）。彩妆类目花西子、FV 和完美日记维持前三，成交额 9822/5188/3643 万元。  重点上市公司旗下美妆品牌天猫旗舰店表现 据淘数据，薇诺娜天猫旗舰店 12 月成交额 1 亿元左右（调整异常值后），舒敏系列明星大单品地位稳固，敏感肌+产品销售强劲，推动品牌持续增长。珀莱雅天猫旗舰店成交额 1.41 亿元，双抗精华、早C 晚 A 精华套组、红宝石面霜为前三大单品，合计占比近 30%。佰草集天猫旗舰店成交额 1899 万元，新品水凝悦泽系列占比 21%。玉泽天猫旗舰店成交额 4111 万元，皮肤屏障修护保湿面霜占比 32%。润百颜、夸迪天猫旗舰店成交额均在 4000 万元左右。  投资建议 维持行业“推荐”评级。关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份，电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游 ODM 龙头青松股份、化妆品 OEM/ODM 及配套塑料包装一体化服务商嘉亨家化。  风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-颜值经济之化妆品行业深度之七：从流量时代到品牌时代，寻找中国的头部美妆集团》2021.12.10 《国元证券行业研究-化妆品行业 2021 年 11 月数据跟踪：淘系受多渠道分流影响承压，抖音国货持续占优》2021.12.10 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 徐熠雯 邮箱 xuyiwen@gyzq.com.cn 附表：重点公司盈利预测 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 300957.SZ 贝泰妮 买入 179.94 76,223 1.28 1.89 2.63 140.58 95.21 68.42 603605.SH 珀莱雅 买入 203.98 41,002 2.37 2.93 3.62 86.07 69.62 56.35 600315.SH 上海家化 买入 40.41 27,464 0.63 0.75 1.23 64.14 53.88 32.85 300740.SZ 水羊股份 买入 16.34 6,717 0.34 0.54 0.90 48.06 30.26 18.16 605136.SH 丽人丽妆 买入 24.89 10,007 0.85 1.08 1.22 29.28 23.05 20.40 300955.SZ 嘉亨家化 买入 34.04 3,431 0.93 0.88 1.39 36.60 38.68 24.49 603983.SH 丸美股份 增持 33.09 13,296 1.16 0.64 0.78 28.53 51.70 42.42 300132.SZ 青松股份 增持 11.14 5,755 0.89 0.24 0.78 12.52 46.42 14.28 300792.SZ 壹网壹创 增持 50.20 11,981 1.30 1.70 2.18 38.62 29.53 23.03 资料来源：Wind，国元证券研究所 -12%-4%5%13%22%1/64/77/710/6家庭与个人用品沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 目 录 1、行业趋势跟踪 ...................................................................................................... 3 2、重点上市公司旗下化妆品牌表现 ......................................................................... 6 3、投资建议 ........................................................................................................... 10 4、风险提示 ........................................................................................................... 10 图表目录 图 1：2021 年 12 月淘系美容护肤类目成交额及同比增速 ............................... 3 图 2：2021 年 12 月淘系彩妆类目成交额及同比增速 ....................................... 3 图 3：2021 年 12 月抖音电商美妆类目成交额及环比增速 ............................... 3 表 1：淘系 2021 年 12 月护肤及彩