纺织服装行业周报：新疆棉加工增速放缓，预计3月中进入尾声

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 新疆棉加工增速放缓，预计 3 月中进入尾声 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: 目前时点，我们重点推荐报喜鸟、牧高笛、百隆东方： （1）具备外延开店空间的标的，报喜鸟：1）主品牌通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持 15%以上增速、高于行业增长；2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持 25%以上增长；3）宝鸟有望保持 10%以上增长，并随着合肥工厂投产迎来净利率改善；4）小品牌中乐飞叶、恺米切有望保持 35%以上增长并逐步贡献盈利。 （2）高景气度赛道标的，牧高笛：1）外销订单充足，未来有望稳健增长；2）内销业务受益疫情叠加双减政策带动露营需求火爆。中长期来看，未来内销收入占比有望过半、叠加净利率改善至 15%+。 （3）份额有望提升品种，百隆东方：我们分析 11 月百隆越南工厂的产能利用率已恢复至 90%、叠加 Q4 提价顺畅，全年业绩有超预期可能。百隆的国内工厂主要在宁波余姚和镇海、江苏淮安、山东邹城、河北等地（共 70 万锭），并且宁波工厂的订单可以转到其他地区，我们分析，此次北仑疫情对百隆东方影响不大。 ► 行情回顾：跑赢上证综指 1.40PCT 本周，上证综指上涨 0.60%，创业板指上涨 0.78%，SW 纺织服装板块上涨 2.00%，跑赢上证综指 1.40PCT、跑赢创业板指 1.22PCT。其中，SW 服装家纺上涨 1.58%，SW 纺织制造上涨2.90%。目前，SW 纺织服装行业 PE 为 19.89。本周，高端女装表现最好，涨幅为 0.50%；母婴儿童表现最差，跌幅为0.40%。 ► 行情数据追踪：中国棉花价格指数上涨 0.32% 截至 12 月 31 日，中国棉花 328 指数为 22,107 元/吨，本周上涨 0.73%。截至 12 月 31 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为 20,343 元/吨，本周上涨 3.92%。截至 12 月 30 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 19,729 元/吨、本周上涨3.46%。整体来看，本周内外棉价差为 1764 元/吨，较上周末缩小 620 元/吨。 2021 年 11 月，全国房屋竣工面积同比上升 82.61%、增速较 11 月上升 35.72PCT；2021 年 1-11 月全国房屋竣工面积累计同比上升 16.2%、降幅幅较 1-10 月缩窄 0.10PCT，家纺作为地产产业链后周期行业有望受益。 ► 行业新闻 法国奢侈品牌 Celine 推出电动冲浪板；Louis Vuitton 推出首个滑雪系列；新疆棉加工增速放缓。 风险提示 疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -16%-10%-4%3%9%15%2020/122021/032021/062021/092021/12纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 投资者使用 [Table_Date] 2022 年 1 月 4 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点.......................................................................................................................................................................................................3 2. 行情回顾：跑赢上证综指 1.40PCT.......................................................................................................................................................4 3. 行业数据追踪..............................................................................................................................................................................................7 3.1. 本周中国棉花价格指数上涨 0.73% .............................................................. 7 3.2.前 11 月全国房屋竣工面积同比增长 16.2%、家纺作为地产产业链后周期行业有望受益 .................... 8 4. 行业新闻 .................................................................................... 9 4.1. 法国奢侈品牌 Celine 推出电动冲浪板 .......................................................... 9 4.2. Louis Vuitton 推出首个滑雪系列 ............................................................ 10 4.3. 英媒报道：国产运动品牌在华跑赢国外品牌..................................................... 10 4.4. MAIA ACTIVE 武汉开店 ...................................................................... 11 4.5. 新疆棉加工增速放缓 ........................................................................ 11 5. 风险提示...................................................................................................................................................................................