纺织服装行业周报：NIKE 2022Q2财季大中华区销售额下降20%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] NIKE 2022Q2 财季大中华区销售额下降 20% [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: 目前时点，我们重点推荐报喜鸟、牧高笛、百隆东方： （1）具备外延开店空间的标的，报喜鸟：1）主品牌通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持 15%以上增速、高于行业增长；2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持 25%以上增长；3）宝鸟有望保持 10%以上增长，并随着合肥工厂投产迎来净利率改善；4）小品牌中乐飞叶、恺米切有望保持 35%以上增长并逐步贡献盈利。 （2）高景气度赛道标的，牧高笛：1）外销订单充足，未来有望稳健增长；2）内销业务受益疫情叠加双减政策带动露营需求火爆。中长期来看，未来内销收入占比有望过半、叠加净利率改善至 15%+。 （3）本周我们重申对百隆东方的重点推荐，我们分析 11月百隆越南工厂的产能利用率已恢复至 90%、叠加 Q4 提价顺畅，全年业绩有超预期可能。 ► 行情回顾：跑赢上证综指 0.51PCT 本周，上证综指下跌 0.39%，创业板指下跌 4.0%，SW 纺织服装板块上涨 0.12%，跑赢上证综指 0.51PCT、跑赢创业板指4.12PCT。其中，SW 服装家纺下跌 0.13%，SW 纺织制造上涨0.68%。目前，SW 纺织服装行业 PE 为 15.76。本周，家纺表现最好，涨幅为 4.15%；鞋类表现最差，跌幅为 5.65%。本周宝胜国际下跌 10.83%，主要由于其代理的品牌 NIKE 本周公布第二财季业绩、大中华区销售额同比下降 20%。 ► 行情数据追踪：中国棉花价格指数上涨 0.32% 至 12 月 24 日，中国棉花 328 指数为 21,947 元/吨，本周上涨 0.32%。至 12 月 23 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为 19,575 元/吨，本周下跌 0.79%。至 12 月 23 日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为 19,069 元/吨、本周下跌 0.65%。本周内外棉价差为 2409 元/吨，较上周末扩大 263 元/吨。 2021 年 11 月，我国服装行业共实现线上销售额 1223.83亿元，同比下降 7.15%。从细分品类看，11 月女装销售额最高，达 298.1 亿元，同比下降 12.05%；11 月运动鞋平均单价最高、达 305.09 元/双，同比下降 7.52%。 2021 年 11 月油苫布、天蓬及遮阳蓬的出口额为 24.97 亿元，同比增长 34.74%，环比增长 6%。 ► 行业新闻 Nike 最新季报：大中华区下滑 20%，北美需求强劲；Dr. Martens：销售强劲，每双鞋将涨价 10 英镑；腾讯以股代息减持京东股份。 风险提示 疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -16%-10%-4%3%9%15%2020/122021/032021/062021/092021/12纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 投资者使用 [Table_Date] 2021 年 12 月 27 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑输上证综指 0.51PCT................................................................ 3 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 5 3.1. 本周中国棉花价格指数上涨 0.32% .............................................................. 5 3.2. 11 月服装行业线上销售额 1223.83 亿元，同比下降 7.41% .......................................... 6 3.3. 出口帐篷：11 月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比增长 34.74%至 24.97 亿元 .......................... 7 4. 行业新闻 .................................................................................... 8 4.1. 杰尼亚集团正式登陆纽约证交所，市值达到 27 亿美元 ............................................. 8 4.2. Nike 最新季报：大中华区下滑 20%，北美需求强劲 ............................................... 9 4.3. Dr. Martens：销售强劲，每双鞋将涨价 10 英镑 ................................................. 10 4.4. Crocs：25 亿美元收购 Hey Dude .............................................................. 11 4.5. 腾讯以股代息减持京东股份 .................................................................. 12 5. 风险提示 ................................................................................... 12 图表目录 图 1 纺织服装各细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................................................................3 图 2 本周纺织服装行业 A 股涨幅前 5 个股（%） .....................................................................