行业景气观察：11月重卡销量降幅扩大，集成电路进出口金额同比增幅略有扩大

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2021 年 12 月 8 日 定期报告 ——行业景气观察（1208） 相关报告 TMT 方面，10 月全球半导体销售额同比增幅收窄，11 月集成电路进出口金额同比增幅略有扩大。中游制造方面，本周正极材料、氢氧化锂、三元材料和多数钴材料价格上行；光伏行业综合价格指数下行。消费需求方面，猪肉平均批发价上行，蔬菜价格指数下行。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯、螺纹钢、铁矿石价格上行；焦炭期货结算价上行，焦煤、动力煤期货结算价下行；水泥价格指数下行；国际原油价格上涨，库存减少；无机化工品期货价格下跌；有机化工品期货价格涨跌互现，PTA、苯乙烯、燃料油价格涨幅较大，甲苯、二甲苯、苯酐、辛醇价格跌幅较大。工业金属价格与库存多数下降，钴的价格涨幅较大。黄金、白银现货价格下跌。金融地产方面，货币市场净回笼，隔夜 SHIBOR 利率上行。 ❑ 【本周关注】本周在降准和多部门表态“维护促进房地产业健康发展”的催化下，玻璃水泥等建材行业景气度有所回升。水泥行业尽管部分地区停产检修，但由于需求偏弱，价格较为疲软；玻璃行业受益于下游企业采购意愿的增强，景气度有所提升。近期降准叠加四季度专项债集中发行和有关部门对地产维稳的表态，板块需求有望提振，推荐关注景气度改善的消费类建材板块以及业绩弹性有望提升的个股。 ❑ 【信息技术】4GB 1600MHz DRAM、64GB NAND flash 价格周环比下降，32GB NAND flash 存储器价格周环比上涨。10 月 5G 用户数继续增加，全球半导体销售额同比增幅收窄，美洲、日本、欧洲、中国和亚太地区销量同比增幅收窄。11 月集成电路进出口金额同比增幅略有扩大，贸易逆差同比增幅扩大。 ❑ 【中游制造】本周正极材料、氢氧化锂、三元材料和多数钴材料价格上行，部分锂材料价格维持不变，DMC 价格下行。本周光伏行业综合价格指数下行，组件、硅片、电池片价格指数下行；本周光伏产业链中硅料价格上行、电池片、组件价格均下行；10 月内燃机销量当月同比降幅收窄，混凝土机械、铲土运输机械产量当月同比减少，压实机械产量当月同比增加；11 月份重卡销量同比下行； CCFI 周环比下行，CCFBI、BDI、BDTI 周环比上行。 ❑ 【消费需求】本周生鲜乳价格上行。猪肉平均批发价上行，仔猪平均批发价、全国生猪均价下行；自繁自养生猪养殖利润上行，外购仔猪的养殖利润上行。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数环比下行。白卡纸价格指数上行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯、螺纹钢、铁矿石价格上行；国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存、主要钢材品种库存下行；全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率下行。焦炭期货结算价上行，焦煤、动力煤期货结算价下行；秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存库存、天津港焦炭库存上行。玻璃价格下行，水泥价格指数下行。国际原油价格上涨，库存减少；无机化工品期货价格下跌，醋酸跌幅较大；有机化工品期货价格涨跌互现，PTA、苯乙烯、燃料油价格涨幅较大；工业金属价格与库存多数下降，钴的价格涨幅较大；黄金、白银现货价格下跌。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼 1700 亿元，隔夜 SHIBOR 利率上行。A 股换手率上行，日成交额下行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上升。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《文化用纸价格上涨，10 月智能手 机 出 货 量 同 比 增 幅 扩 大（1201）》 《铁矿石价格上涨，10 月北美半导体 设备 出货额 同比 增幅 扩大（1124）》 《10 月集成电路产量同比增幅扩大 ， 新 能 源 车 产 销 续 创 新（1117）》 《10 月重卡销量同比继续下降，光伏价格指数上行（1110）》 《9 月全球半导体销售额同比增幅收 窄 ， 猪 肉 价 格 出 现 反 弹（1103）》 《9 月移动通信基站产量同比转正 ， 蔬 菜 、 生 猪 等 价 格 上 行（1027）》 《9 月全社会用电量同比增幅扩大，工业机器人产量当月同比增幅收窄（1020）》 《9 月新能源车产销再创记录，重卡销量五连降（1013）》 《限电限产带来工业品价格多数上 涨 ， 9 月 面板 价格 降幅较 大（0928）》 《8 月工业机器人产量同比增幅扩大 ， 水 泥 等 价 格 持 续 上 行（0922）》 《8 月新能源产销再创新高，螺纹钢等价格继续上行（0915）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 研究助理 chenxingyu@cmschina.com.cn 11 月重卡销量降幅扩大，集成电路进出口金额同比增幅略有扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ..................................................................................................... 6 1、 本周关注:降准提振需求预期，板块景气度改善 ..................................................................................................... 6 2、 行业景气度核心变化总览 ....................................................................................................................................... 7 二、 信息技术产业 .............................................................................................................................. 8 1、 存储器价格下降 ..................................................................................................................................................... 8 2、 10 月 5G 用户数继续增加 ......................................................................................................