科技行业专题研究：锐捷网络过会；“两化融合”规划发布

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 锐捷网络过会;“两化融合”规划发布 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 闫慧辰，PhD SAC No. S0570521070003 yanhuichen@htsc.com 研究员 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 联系人 王兴 SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中兴通讯 000063 CH 48.32 买入 紫光股份 000938 CH 36.36 增持 移远通信 603236 CH 211.37 买入 华工科技 000988 CH 37.60 买入 数据港 603881 CH 46.62 买入 亿联网络 300628 CH 95.45 增持 新易盛 300502 CH 41.28 增持 中际旭创 300308 CH 49.17 买入 中国电信 728 HK 4.30 买入 中国联通 600050 CH 5.53 增持 资料来源：华泰研究预测 2021 年 12 月 05 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 0.14%，同期沪深 300 上涨 0.84%，创业板指上涨 0.28%。上周锐捷网络创业板 IPO 过会，其作为星网锐捷子公司，主营业务包括网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案等，2021 年前三季度锐捷网络营收/归母净利润分别同比增长 42.5%/41.9%，增速较2020 年提升 14.2/57.6pct；此外上周工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》。策略方面，我们看好物联网、通信设备、IDC 等板块投资机遇。建议关注：中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。 周专题：锐捷网络 IPO 过会，前三季度营收/净利加速增长 上周锐捷网络创业板 IPO 顺利过会。根据锐捷网络招股说明书，其作为星网锐捷子公司，主营业务包括网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案（1H21 三者占公司主营业务收入比重分别为 77.1%、9.6%、9.6%）。根据IDC 数据，2020 年锐捷网络在中国以太网交换机、中国企业级 WLAN 等多个细分市场占有率排名前三；客户方面，1H21 公司第一大客户为阿里巴巴，营收占比为 9.8%。受益于国内疫情缓解、市场需求的快速复苏以及公司各类型创新产品的不断推出，2021 年前三季度锐捷网络营收/归母净利润分别同比增长 42.5%/41.9%，较 2020 年增速提升 14.2/57.6pct。 工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》 据 C114 通信网 11 月 30 日报道，近日工业和信息化部印发了《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》，明确了“十四五”两化深度融合发展目标。到 2025 年，我国信息化和工业化在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展，新一代信息技术向制造业各领域加速渗透，范围显着扩展、程度持续深化、质量大幅提升，制造业数字化转型步伐明显加快，全国两化融合发展指数达到 105。 IDC：中国物联网市场规模 2025 年将超 3000 亿美元，全球占比约 26.1％ IDC 近日发布报告，预计 2021 年全球物联网支出将达到 7542.8 亿美元，并有望在 2025 年达到 1.2 万亿美元，五年复合增长率为 11.4%。IDC 表示，其中中国市场规模将在 2025 年超过 3000 亿美元，全球占比约 26.1%；IDC预计美国、西欧和其他地区的 2025 年市场规模占比分别为 24.2%、24.7%、25.0%。报告指出，未来五年中国物联网市场在软件、硬件、服务和连接的支出都呈现稳步增长的趋势。 AWS 表示不会在 5G 专网市场与运营商展开正面竞争，正寻求进行合作 据 C114 通信网 12 月 3 日报道，AWS 近日推出了其 5G 专网解决方案 AWS Private 5G，这是来自该云服务巨头的一项新托管服务。AWS Private 5G 采用了云服务模式，允许客户增加额外的网络容量、预置更多的设备而无需按设备收费，并且在 AWS 控制台中管理访问权限。该方案还支持 4G LTE，并且在共享的、非授权频谱上运行。AWS 称不会在 5G 专网市场与运营商展开正面竞争，而是正寻求进行合作，认为与电信公司合作对 AWS 更具战略意义，合作关系还可以通过增加频谱利用率和盈利机会使电信公司受益。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (22)(7)92439Dec-20Apr-21Aug-21Nov-21(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 0.14%，同期沪深 300 上涨 0.84%，创业板指上涨0.28%。上周锐捷网络创业板 IPO 过会，其作为星网锐捷子公司，主营业务包括网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案等，2021 年前三季度锐捷网络营收/归母净利润分别同比增长 42.5%/41.9%，较 2020 年增速提升 14.2/57.6pct；此外上周工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》。策略方面，我们看好物联网、通信设备、IDC 等板块投资机遇。建议关注：中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。 周专题：锐捷网络创业板 IPO 过会 12 月 2 日，深圳证券交易所发布《创业板上市委 2021 年第 69 次审议会议结果公告》，其中，星网锐捷（002396 CH）子公司锐捷网络股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 锐捷网络主要产品包括网络设备、网络安全产品、云桌面整体解决方案等，广泛应用于局域网、城域网、广域网建设。网络设备产品为公司营收占比最高的板块，主要包括交换机、路由器、无线产品等；网络安全产品包括硬件安全产品和软件安全产品，硬件安全产品主要包括安全网关、SMB 安全网关、下一代防火墙、检测审计类安全产品等，软件安全产品主要包括安全态势感知及身份管理产品等；云桌面整体解决方案包括云服务器、云终端、云桌面软件及相关配件；公司还拥有 IT 运维、智慧教室等其他产品及解决方案。此外，公司产品还包括操作系统 RGOS（全称“锐捷网络操作系统”），其搭载