环保工程及服务行业：三大攻坚战思路细化，生态环保需求再升级

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title 环保工程及服务Ⅱ行业 三大攻坚战思路细化，生态环保需求再升级 Table_Summary 核心观点：  打好决胜全面建成小康社会三大攻坚战，生态环保需求再升级 4 月 2 日下午 2018 年中央财经委员会第一次会议召开，研究打好三大攻坚战的思路和举措。会议提出环境问题是全社会关注的焦点，也是全面建成小康社会能否得到人民认可的一个关键，要坚决打好打胜这场攻坚战。针对污染防治攻坚战，会议再次强调总量减排；蓝天保卫战依然为首位且减排的重心转移到非电；同时强调打好“城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理攻坚战”。我们认为看好三大攻坚战，就应该坚定不移的看好龙头环保公司！ 清库结束、财金 23 号文印发等政策陆续执行，PPP 发展逐步进入重质量的规范发展期，民营龙头公司受益于竞争格局改善，尽享订单聚集效应，而“碧水攻坚战”又将提升需求预期，根据在手订单数量、项目进展等测算，我们认为龙头公司未来几年保持 25-35%以上的成长增速为大概率事件。目前板块龙头平均估值 2018 年 20 倍 PE 以下，我们坚信龙头公司存在估值提升（切换）的空间，后续政策预期包括碧水保卫战开启，环保大会等。 投资组合：碧水源+博世科+聚光科技+三聚环保+联美控股  资金土地落实到位，地表水自动监测站建设提速 4 月 2 日生态环境部通报了 2018 年 3 月国家地表水水质自动站建设进展情况。截止 2018 年 3 月 29 日，959 个需地方新建的水站中，958 个已落实经费占 99.9%；935 个完成征（租）地，占 97.5%；水质自动站建设进展顺利，其中 591 个已开工建设占 61.6%，较上月提高 53.7%。第三方运维、自动监测为主的地表水环境质量监测体系正在逐步完善，监测运营项目及设备订单有望快速释放。  多地展开排污许可证一轮证后检查，监测设备安装情况为排查重点 河北省通报钢铁行业提标改造和排污许可证后监督核查结果，对 6 家已发证钢铁企业撤销排污许可实施停产，对 113 家企业限产限期整改，对12 家企业移交实施行政处罚。浙江省、江苏省也已开展 2018 排污许可证专项检查工作，排查包括企业是否安装使用符合国家有关规定的监测设备等，并将对未达标企业进行相应处罚。  环保行业本周市场回顾 本周环保指数下跌 0.50%，沪深 300 指数上涨 0.32%，环保板块跑输大盘 0.82%。67 家样本公司中，13 家公司上涨，47 家公司下跌，7 家持平，截至本周三 7 家公司停牌。  风险提示 市场低价恶性竞争，EPC 工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-04-08 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师： 郭 鹏 S0260514030003 021-60750631 guopeng@gf.com.cn Table_Report 相关研究： 环保工程及服务Ⅱ行业:PPP清库将结束，拥抱龙头静待估值提升 2018-04-01 环保工程及服务Ⅱ行业:2018打好蓝天碧水保卫战，拥抱龙头静待估值提升 2018-03-25 环保工程及服务Ⅱ行业:组建生态环保部，“大部制、集权化”改革、更强调监管 2018-03-18 Table_Contacter 联系人： 许洁 xujie@gf.com.cn -30%-14%2%18%2017-042017-082017-122018-04公用事业沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 21 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 目录索引 三大攻坚战思路细化，生态环保需求再升级....................................................................... 4 中央财经委员会第一次会议召开，生态环保为攻坚战重头戏之一 ............................. 4 资金土地落实到位，地表水自动监测站建设提速 ....................................................... 6 多地展开排污许可证一轮证后检查，监测设备安装情况为排查重点 .......................... 8 本周市场回顾 .................................................................................................................... 10 本周环保指数走势 .................................................................................................... 10 行业与上市公司重要信息汇总 .......................................................................................... 11 环保子行业一周大事汇总 ......................................................................................... 11 本周重要事件回顾 .................................................................................................... 14 重点公司中标信息汇总 ............................................................................................. 15 关键参考价格汇总 .................................................................................................... 15 上市公司再融资 ........................................................................................................ 17 本周大宗交易信息 ..............................................................................