2021Q3股票指数基金盘点与展望(下篇):新产品发行热度不减,资金大幅流入股票型指数基金
证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 新产品发行热度不减,资金大幅流入股票型指数基金 2021Q3 股票指数基金盘点与展望(下篇)|2021.11.1 ▍ 中信证券研究部 ▍ 核心观点 王兆宇 首席量化策略 分析师 S1010514080008 赵文荣 首席量化与配置 分析师 S1010512070002 马普凡 量化策略分析师 S1010520030001 顾晟曦 组合配置分析师 S1010517110001 2021 年三季度指数基金规模增加 1407 亿元至 1.8 万亿元,其中股票型指数基金规模增加 1227 亿元至 1.4 万亿元。资金流入效应明显,股票型尤其是行业与主题指数基金获得了较大规模净申购。中证 500 指基规模大幅提升,三季度增加 43%至 1189 亿元。单季新发 100 只 A 股股票型指数基金再创新高,行业与主题基金发行火热,光伏指数和中证 500 指数新发产品较多。三季度单只产品募集规模较小,平均募集规模为 3.85 亿元,仅 3 只产品募集超过 10 亿元。 ▍ 市场概况:股票型指数基金获资金大幅流入。1)截至 2021 年 9 月 30 日,全市场 104 家机构管理 1414 只不同资产类别的指数基金,资产管理规模合计1.81 万亿元(不计 ETF 联接基金),在全市场非货币型开放式公募基金中数量占比 32%,较二季度提升 2%,规模占比 22%,较二季度降低 1%。2)A股股票型指数基金获净申购 1174 亿元,规模增加 1227 亿元至 13592 亿元。3)被动指数基金规模增长 996 亿元至 1.2 万亿元,指数增强型基金规模增长232 亿元至 1549 亿元。4)A 股股票型指数基金中普通型贡献最大规模增量,新成立产品中 ETF 规模占比有所下滑。5)行业&主题指数基金申购规模最高,宽基指数基金受净值下跌影响规模增幅有限。6)中证 500 指基规模大幅提升,中证白酒指基净申购规模最大。 ▍ 管理人格局:招商基金、天弘基金指数基金管理规模提升较大。1)2021Q3管理规模前 10 名的基金公司指数基金规模合计 11296 亿元,占全部大类资产指数基金规模的 62.5%,相比于上季度占比上升 1.0%。2)前十大管理人的指数基金规模增加 1122 亿元,占全部指数基金规模增量(1407 亿元)的 80%,三季度头部基金公司指数业务发展迅猛。3)A 股股票型指数基金管理人方面,2021Q3 前十大管理人规模合计 9534 亿元,占比 70%,相比上季度规模集中度上升 0.4%。4)大类指数基金前十大管理人中,招商基金(5 进 3)、天弘基金(12 进 8)、汇添富基金(10 进 9)名次提升;股票指数基金前十大管理人中,招商基金(+288 亿元)和天弘基金(+216 亿元)规模增长靠前,招商基金(3 进 2)、南方基金(6 进 5)、天弘基金(10 进 8)名次提升。 ▍ 产品布局:新发数量再创单季新高,行业与主题基金发行火热。1)三季度共成立 100 只 A 股股票型指数基金,单季新发数量超过二季度再创历史新高,募集规模合计 385 亿元。2)新发 100 只股票型产品中 ETF 占据 70 只,共募集 295 亿元。3)从标的指数类型看,83 只为行业&主题指数基金,合计募集规模达 276 亿元。4)跟踪光伏产业指数的新发基金数量最多,6 只产品共募集 13 亿元,其次为中证 500 指数,5 只产品共募集 48 亿元。5)三季度单只产品募集规模较小,平均募集规模为 3.85 亿元,仅 3 只产品募集规模超过 10亿元。 ▍ 风险因素:指数表现不及预期;跟踪误差加大;持有人集中大额申赎。 2021Q3 股票指数基金盘点与展望(下篇)|2021.11.1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 市场概况:股票型指数基金获资金大幅流入 ..................................................................... 1 指数基金管理规模季度增加 1407 亿元至 1.8 万亿元,存量规模占非货币公募基金的 22% .......................................................................................................................................... 1 被动指数基金规模季度增长 996 亿元至 1.2 万亿元,指数增强型基金规模季度增长 232 亿元至 1549 亿元 .................................................................................................................. 2 普通型股票指数基金贡献最大规模增量,新成立产品中 ETF 规模占比有所下滑 ............. 3 行业&主题指数基金申购规模最高,宽基指数基金受净值下跌影响规模增幅有限 ............ 4 中证 500 指基规模大幅提升,中证白酒指基净申购规模最大 ........................................... 5 管理人格局:招商基金、天弘基金指数基金管理规模提升较大 ........................................ 6 产品布局:新发数量再创单季新高,行业与主题基金发行火热 ........................................ 7 风险因素 ......................................................................................................................... 11 pOvNsMyQoRyQzRoNpRuMqR7NaOaQnPoOmOoPjMmNnMeRmMoM6MoPtNNZsOoRvPqQxP 2021Q3 股票指数基金盘点与展望(下篇)|2021.11.1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录 图 1:全市场不同资产类型的指数基金规模变化(单位:亿元) ..................................... 1 图 2:2021 年三季度各类型指数基金存量规模分布 ......................................................... 1 图 3:2021 年三季度各类型指数基金增量规模贡献 ......................................................... 1 图 4:A 股股票指数基金季度数量和资产管理规模(单位:亿元) ....................................... 2 图 5:全市场 A 股股票指
[中信证券]:2021Q3股票指数基金盘点与展望(下篇):新产品发行热度不减,资金大幅流入股票型指数基金,点击即可下载。报告格式为PDF,大小0.78M,页数16页,欢迎下载。