房地产行业周报：成都出台促稳政策，销售表现维持弱势

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 成都出台促稳政策，销售表现维持弱势 [Table_Title2] 房地产行业周报-20211127 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 1.46%，沪深 300 指数下跌 0.61%，相对收益为-0.85%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(11.19-11.25)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 62604 套，同比增速-26.8%，环比增速-19.3%；合计成交面积 648.6 万平方米，同比增速-22.4%，环比增速-5.8%。 本周(11.19-11.25)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 13816 套，同比增速-30.5%，环比增速 14.2%；合计成交面积 140.8 万平方米，同比增速-26.6%，环比增速 24.3%。 本周（11.19-11.25），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19711 万平方米，环比增速 0.8%，去化周期 78.5 周。 本周（11.15-11.21），供应土地 5662.3 万平方米，同比增速-41.8%；成交土地 973.4 万平方米，同比增速-60.6%；土地成交金额 137.9 亿元，同比增速-70.3%。 本周（11.19-11.25）房地产企业合计发行信用债126.2亿元，同比增速 25.5%，环比增速-9.6%。房地产类集合信托合计发行64.6 亿元，同比增速-65.9%，环比增速 80.9%，平均 收益7.35%。 投资建议 本周，11 月 19 日，央行发布 2021 年第三季度中国货币政策执行报告，指出目前房地产市场风险总体可控，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。近日，中央农办、财政部、农业农村部联合印发《关于提高土地出让收入用于农业农村比例 的考核办法》，提出到“十四五”期末用于农业农村比例应达到土地出让收益 50%以上的同时，不低于土地出让收入的 8%；或达到土地出让收入的 10%以上。成都住建出台 12 条促进企业稳产满产措施，促进房地产平稳健康发展，包括:（1）提高房地产审批效率，强化并联审批；（2）鼓励项目加快上市销售；（3）提高预售资金监管使用效率；（4）协调金融机构加大支持力度等。11 月 25日，南京迎来年内最后一场“两集中”供地竞拍。46 幅地块中，共 35 幅地块底价成交，河西 5 宗地块达到最高限价摇号成交，5宗地块竞价成交，1 宗地块流拍，本批土拍最终揽金 325 亿元，成交土地面积约 173 万平方米、建筑面积约 386 万平方米。 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -27%-18%-9%0%9%18%2020/112021/022021/052021/082021/11房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021 年 11 月 28 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p185404 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科 A 18.99 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 5.5 5.3 5.2 4.8 600048.SH 保利发展 14.06 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 6.0 5.8 5.4 5.0 000656.SZ 金科股份 4.19 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.0 3.2 2.9 2.6 601155.SH 新城控股 32.60 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 5.8 4.8 4.0 3.4 002244.SZ 滨江集团 4.04 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 7.8 5.4 4.6 3.7 2007.HK 碧桂园 5.90 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 3.3 3.7 3.2 2.7 0884.HK 旭辉控股集团 3.64 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 4.5 3.7 3.2 2.7 1238.HK 宝龙地产 3.93 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 4.0 2.7 2.1 1.7 6098.HK 碧桂园服务 39.85 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 64.3 41.5 30.2 21.4 001914.SZ 招商积余 12.73 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 31.0 31.0 20.9 15.9 1755.HK 新城悦服务 11.21 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 32.5 20.4 14.1 6.4 1995.HK 旭辉永升服务 11.35 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 75.6 47.3 31.5 20.6 002968.SZ 新大正 37.10 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 19.6 30.4 23.9 19.1 603506.SH 南都物业 15.33 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 18.0 14.9 16.3 13.4 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾...............