电气设备行业周报：中广核风电募集300亿用于电站开发，特斯拉上海工厂再扩建

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2021 年 11 月 28 日 电气设备 中广核风电募集 300 亿用于电站开发，特斯拉上海工厂再扩建 核心推荐组合：国轩高科、丰元股份、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、亿纬锂能、天合光能、天顺风能 新能源发电： 光伏：工业硅价格持续回调，硅料供需紧张局面或迎边际改善。根据硅业分会 11 月 24 日发布的工业硅报价，用于光伏级的 421#牌号环比上周下跌 9000-11000 元/吨，昆明现货价已经降至 41750 元/吨，相较高点回调近 37%。近一个月来，工业硅价格明显回落，但单晶致密料的成交均价仍然维持在 27 万元/吨左右。目前光伏下游开工率有明显压力，硅片端因库存压力已率先大幅降价，同时考虑到年底硅料新增产能将有小幅释放，12 月供需紧张局面或可得到一定改善。预期明年伴随硅料新增产能释放，下游装机需求将迎来集中释放实现高速增长，推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。 风电/电力设备：中广核风电公司增资超 300 亿元，风电开发有望迎来高增；省间电力现货交易规则正式出台，加速可再生能源跨省输送消纳，输电线路建设有望迎来加速。11 月 26 日，中广核风电公司完成增资引战签约，引入社保基金等 14 家战略投资者，募集资金高达 305.3亿元，主要用于风电和光伏储备项目的开发、建设，有望加速推动国内风电、光伏等新能源电站资源的开发与建设。近期，国家电网正式印发《省间电力现货交易规则（试行）》，有望进一步推动跨区域可再生能源现货交易，促进清洁能源消纳，政策推出有望扩大可再生能源跨省输送需求，特高压等输电线路建设有望迎来加速。建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车：国轩深度合作长城汽车；特斯拉上海工厂再扩建；小鹏汽车四季度销售指引34500~36500 辆。国轩高科和长城汽车签署《2022 年采购框架合作协议》。双方确定 2022 年-2025 年期间的交付总电量合计不低于 10GWh，其中 2022 年的年度量纲不低于 2.5GWh。国轩此次和长城的战略合作，成功切入优质客户，公司客户结构继续优化。特斯拉上海工厂拟投资 12亿元，进行产线优化项目建设，预计今年 12 月动工，2022 年 4 月份完工。生产车型较扩建前不发生变化，即仍维持 Model 3、Model Y 及相关衍生车型。小鹏汽车披露三季度财报并召开电话会，四季度销售指引 34500~36500 辆。小鹏肇庆工厂和在建的广州和武汉工厂，三个工厂的总设计产能达到 40 万辆，双班可以支持 60 万辆年产量。第三季度，小鹏 P7 的 XPILOT3.0 软件渗透率已经接近 20%，并预计将于 2022 年下半年开始在广州探索 RoboTaxi 业务。推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 王磊 执业证书编号：S0680518030001 邮箱：wanglei1@gszq.com 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 相关研究 1、《电气设备：全球电动化高歌猛进，风光加速渗透率提升》2021-11-27 2、《电气设备：双面组件再获美国 201 关税豁免，宁德时代修改定增预案》2021-11-21 3、《电气设备：电网投资迎来加速，恩捷携手宁德共建隔膜项目》2021-11-14 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300750.SZ 宁德时代 买入 2.40 4.79 8.79 12.90 274.17 137.37 74.86 51.01 603659.SH 璞泰来 增持 0.96 2.36 3.53 5.10 189.74 77.18 51.60 35.72 300014.SZ 亿纬锂能 增持 0.87 1.66 2.39 3.35 170.98 89.61 62.24 44.40 300274.SZ 阳光电源 增持 1.34 1.73 2.47 2.83 114.06 88.35 61.88 54.01 601012.SH 隆基股份 增持 1.58 2.04 2.87 3.29 55.28 42.82 30.44 26.55 600438.SH 通威股份 增持 0.80 1.90 2.27 2.39 56.16 23.65 19.79 18.80 002459.SZ 晶澳科技 买入 0.94 1.17 2.22 3.10 92.95 74.68 39.36 28.18 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -16%0%16%32%48%64%80%96%112%2020-112021-032021-072021-11电气设备 沪深300 2021 年 11 月 28 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ......................................................................................................................................................... 3 二、本周核心观点................................................................................................................................................... 3 2.1 新能源发电 ................................................................................................................................................ 3 2.1.1 光伏 .................................................................................................................