传媒行业月报：行情活跃，继续看好行业表现

传媒行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 14 [Table_MainInfo] 行情活跃，继续看好行业表现 —传媒行业月报 分析师： 姚磊 SAC NO： S1150518070002 2021 年 11 月 29 日 [Table_Summary] 投资要点：  2021 年 11 月行业表现 11月1日至11月26日，沪深300指数下跌0.75%，中信传媒行业上涨8.31%，行业跑赢市场9.06个百分点，位列中信30个一级行业中游；子行业中媒体上涨6.83%，广告营销上涨5.56%，文化娱乐上涨7.52%，互联网媒体上涨19.25%。 个股方面，11月1日至11月26日区间，中文在线、生意宝以及中青宝领涨，新文化、*ST艾格及*ST巴士领跌。  关注行业龙头个股在长期内的业绩成长性机会 截至2021年11月26日，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为20.88倍，较沪深300的估值溢价率约为169.62%，绝对估值和估值溢价率出现小幅上涨。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为短期内行业内部分细分子行业基本面仍处于底部区间，但短期内政策对行业情绪的影响较为明显，因此短期行业内仍然存在估值的压力，建议投资者拉长时间周期，关注业绩成长性优秀的龙头个股的业绩成长性投资机会，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。  电影市场 2021年11月1日-28日票房约为18.08亿元，表现平稳，票房收入排名前三位的影片分别为《扬名立万》6.05亿、《长津湖》2.25亿和《007》2.2亿，票房整体票房处于稳步发展的趋势。12月已经确定档期的影片整体竞争力不错，预计上映的国产片《暗杀风暴》、《误杀2》、《平原上的火焰》、《反贪风暴5》等具备一定的票房影响力，有望支撑起12月的票房收入。  电视剧及网剧 11月28日，电视台端的《我和我的三个姐姐》、《香山叶正红》、《不惑之旅》市占率排名前三，网络端播放量排名前三的分别为《女心理师》、《斛珠夫人》和《当家主母》。  移动互联网 （1）2021年9月中国移动互联网用户规模达到历史最高值11.67亿，用户增速规模持续下滑，说明国内移动互联网用户规模已经趋向稳定。 （2）21年9月国内移动互联网一级行业活跃用户规模方面，由于国内居民的生活开始全面数字化，因此9月金融理财、出行服务等垂直服务行业的用户需求依然在快速增长。 （3）9月国内移动互联网用户使用次数和使用时长都保持增长的趋势，说明 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 姚磊 yaolei@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 影视动漫 中性 平面媒体 中性 网络服务 看好 有线运营 看好 营销服务 中性 体育健身 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 分众传媒 增持 蓝色光标 增持 盛天网络 增持 昆仑万维 增持 中体产业 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 -0.29-0.23-0.17-0.11-0.0506/1807/1808/1809/1810/1811/18传媒沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告 传媒行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 14 移动互联网对于用户的影响依然在稳步加深。  投资建议 2021年11月文化传媒行业表现活跃，受元宇宙题材的影响，手游板块表现出内部轮动的行情特征，其他三个板块的低位个股也表现活跃。结合行业三季报分析，我们认为传媒行业基本面进入底部回升区间，行业21年整体的三季报业绩同比改善明显，建议根据继续关注基本面改善较为明显的出版和广告两个细分子行业；元宇宙题材对手游行业的估值形成拉动作用，建议投资者持续关注业绩增长稳定+持续受益的相关公司；此外冬奥会召开在即，建议关注体育行业相关的受益公司。综上我们继续维持传媒行业 “看好”的投资评级，推荐分众传媒（002027）、蓝色光标（300058）、盛天网络（300494）、昆仑万维（300418）、中体产业（600158）。  风险提示 行业政策继续趋严、行业发展不达预期、行业竞争持续加剧、黑天鹅事件持续影响。 传媒行业月报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 14 目 录 1.月度市场表现回顾 ....................................................................................................................................................... 5 1.1 2021 年 11 月行业表现 ...................................................................................................................................... 5 1.2 行业估值情况 .................................................................................................................................................... 6 2.行业运营数据 ............................................................................................................................................................... 7 2.1 电影市场 ............................................................................................................................................................ 7 2.2 电视剧及网剧 ........................................................................