电气设备行业周报

诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·行业周报 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 市场表现 指数/板块 一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） SW 电气设备 -0.25 58.47 沪深 300 0.03 -6.16 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 投资要点：  行情回顾：11.15-11.19 期间，电气设备板块涨幅为-0.25%，在所有板块中位于第 20 位，跑输沪深 300 指数 0.28 个百分点；年初至今，电气设备板块涨幅为 58.47%，在所有板块中位于第1 位，跑赢沪深 300 指数 64.63 个百分点。从子板块（含概念）看，11.15-11.19 期间，电机Ⅱ、高低压设备、锂电池指数、电气自动化设备、光伏指数、电源设备、新能源汽车指数的涨跌幅分别为 7.44%、2.73%、1.59%、1.47%、1.02%、-1.29%、-1.30%。从年初来看，锂电池指数、电机Ⅱ、光伏指数、电源设备、高低压设备、新能源汽车指数、电气自动化设备涨跌幅分别为 91.06%、82.51%、70.46%、64.87%、49.97%、46.35%、34.02%。从估值来看，截至 11 月 19 日，电气设备板块估值为56.72X,在所有板块中排名第 3 位，相对沪深 300 溢价率约为333%，处于历史高位。  行业及公司动态：（1）工信部发布《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021 年本）》（征求意见稿）；（2）2020 年全球可再生能源装机增长超 10%！《世界能源发展报告 2021》发布；（3）美国下调 201 关税税率 恢复双面太阳能组件豁免权；（4）2021年 1-10 月份电力工业运行简况；（5）10 月户用光伏新增装机1.93GW 累计装机 13.61GW；（6）美国《重建美好未来法案》获众议院通过。  投资建议：新能源汽车：根据中汽协数据，2021 年 1-10 月国内累计新能源汽车销量为 254.2 万辆，同比增长 1.8 倍，其中10 月国内新能源汽车销量为 38.3 万辆，同比增长 1.3 倍，环比增长 7.2%，销量刷新历史记录再创新高，单月渗透率达到16.4%。中性假设下 2021 年国内销量目标提升至 300 万辆以上，实现翻倍以上的增长。叠加欧洲新能源汽车依旧维持快速增 指数表现（最近一年） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师：刘华峰 执业证书编号：S1050521060001 电话：021-54967895 邮箱：liuhf@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（8621）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 2021 年 11 月 22 日 电气设备 药生物 电气设备行业周报（2021.11.15-2021.11.19） 行业评级：增持 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 长，美国新能源汽车在政策支持下逐步复苏，全球新能源汽车处于高景气期，中性假设下 2021 年全球销量目标提升至 600万辆，同比增长 90%。建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。新能源发电：根据中电联数据，2021 年 1-9 月国内新增光伏装机 25.56GW，同比增长 44%。中国光伏协会预计今年新增规模达 55GW-65GW，同比增长 14%-35%；综合海外市场的发展，预计 2021 年全球新增装机将达到 160GW，同比增长 19%。2022 年随新增供给释放，硅料价格将回归理性，带来电站 IRR 的提升，将刺激光伏需求增长。2022 年将迎来光伏装机增长大年，预计全球新增装机将达到 210GW，同比增长 30%以上，建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的光伏龙头标的。  风险提示：政策风险、销量不及预期的风险、原材料价格上涨带来的风险。 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 3 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 目录 1． 行情回顾 .......................................................................................................................................... 5 1.1 电气设备行情回顾 ··················································································································································5 1.2 电气设备子板块行情回顾 ······································································································································6 1.3 电气设备板块估值 ··················································································································································7 1.4 电气设备板块个股表现 ··········································································································································8 2． 行业及公司动态 .............................................................................................................................. 9 3． 行业数据跟踪 ................................................................................................................................ 11 4． 投资建议 ........................................................................................................................