交通运输产业行业研究：“双十一”快递峰值平稳，关注航空需求恢复

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 3929 沪深 300 指数 4888 上证指数 3539 深证成指 14705 中小板综指 14005 相关报告 1.《辉瑞新冠口服药推出，关注航空机场板块-交通运输行业周报》，2021.11.7 2.《极兔拟收购百世国内快递业务，行业整合加速-交通运输行业周报》，2021.10.31 3.《“双十一”预售开启，快递进入旺季-交通运输行业周报》，2021.10.25 4.《9 月快递价格环比提升，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2021.10.17 5.《快递价格进行规范，BDI 指数突破 5000点-交通运输行业周报》，2021.10.7 郑树明 分析师 SAC 执业编号：S1130521040001 zhengshuming＠gjzq.com.cn “双十一”快递峰值平稳，关注航空需求恢复 板块市场回顾  本周（11/08-11/12）交运指数上涨 2.07%，沪深 300 指数上涨 0.95%，跑赢大盘 1.12%，排名 18/29。交运子板块中航空板块涨幅最大（5.41%），航运板块跌幅最大（-1.79%）。 行业观点  快递：10 月份，全国快递服务企业业务量完成 99.5 亿件，同比增长20.8%；业务收入完成 909 亿元，同比增长 12.1%，单票价格 9.14，同比下降 7.23%。根据星图数据“双十一”期间，B2C 电商 GMV 高达 9523 亿元，同比增长 13.4%，较 2020 年 29%增速明显放缓。11 月 1 日～11 日，全国邮政、快递企业共处理快件 47.76 亿件，同比增长超过两成。其中，11 月 11日当天共处理快件 6.96 亿件，稳中有升，再创历史新高，促销高峰从往年的“单峰”（11 月 11 日）变成了今年的“双峰”（11 月 1 日和 11 月 11日），业务量峰值更加平稳，有利降低旺季成本。旺季提价，快递企业盈利持续改善，重点推荐快递龙头企业顺丰控股、韵达股份、圆通速递。航空机场：自 11 月 5 日起，恢复收取国内航线旅客运输燃油附加费，将覆盖航司部分燃油成本。11 月 5 日，辉瑞宣布其新冠口服药物 Paxlovid 降低住院或死亡率 89%，治疗组住院或死亡率为 0.8%，安慰剂组住院或死亡率为 7%，显著优于默沙东 Molnupiravir，新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态。国内局部地区出现疫情航班量有所下降，我们认为疫情逐渐控制航班量企稳回升，“十四五”期间航空供给增速下降叠加需求恢复，航空和机场板块基本面有望持续改善，重点推荐春秋航空、吉祥航空。 行业重点数据  集运：CCFI 指数为 3,232.37 点，环比下跌 1.60%；SCFI 指数为 4,554.04点，环比上涨 0.4%；PDCI 指数为 1,592.00 点，环比上涨 4.87%。干散：BDI指数为 2,807.00 点，环比上涨 3.4%；CDFI 指数为 1,495.30 点，环比上涨2.5%。油运：BDTI 指数为 821.00 点，环比上涨 0.5%；BCTI 指数为 618.00点，环比上涨 11.6%。  快递：2021 年 10 月，规模以上快递业务收入 909 亿元，同比增长 12.1%；快递业务量为 99.5 亿件，同比增长 20.8%；快递单价为 9.14 元，同比下降7.23%；快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.80。  航空：布伦特原油 82.17 美元/桶，环比下跌 0.69%；2021 年 11 月航空煤油出厂价（含税）为 5,415.00 元/吨，环比上涨 16.3%；美元兑人民币中间价为 6.4065，环比上涨 0.13%。  铁路：2021 年 9 月，铁路客运量为 2.27 亿人次，同比下降 3.51%；铁路货运量为 3.75 亿吨，同比下跌 0.1%。公路：2021 年 9 月，全国公路货运量为34.98 亿吨，同比增长 2.7%；公路客运量为 4.05 亿人次，同比下降39.90%。 风险提示  油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。 3714388240494217438445524719201116210216210516210816国金行业 沪深300 2021 年 11 月 14 日 资源与环境研究中心 交通运输产业行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ............................................................................4 二、行业基本面状况跟踪 ................................................................................5 2.1 航运港口 ................................................................................................5 2.2 航空机场 ................................................................................................8 2.3 铁路公路 ..............................................................................................10 2.4 快递物流 ............................................................................................. 11 三、风险提示 ...............................................................................................12 图表目录 图表 1：本周各行业涨跌幅 .............................................................................4 图表 2：本周交运子板块涨跌幅 ......................................................................4 图表 3：A 股交运板块周涨幅排名前十公司 .....................................................5 图表 4：A 股交运板块