消费者服务周报：新冠口服特效药取得重大进展，板块需求有望复苏

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  旅游酒店板块：特效药新进展提振需求预期，业绩复苏逻辑有望再演绎 1）事件：11 月 5 日美国辉瑞公司表明，其实验性抗新冠药物 Paxlovid 使高危新冠患者的住院和死亡风险减少 89%，显著高于此前默沙东口服药莫努匹韦降低 50%死亡风险的疗效水平；该药物计划于本月寻求美国食品药品监督管理局批准，有望在年内交付。2） 辉瑞新冠口服药显著提振海外旅游需求复苏预期。截至目前，海外多国疫苗接种率不断提高，美国近日亦放宽外籍游客入境限制，宣布自 11 月 8 日起，赴美旅客能够凭疫苗接种凭证及病毒检测证明登机；辉瑞新冠口服药的推出或将进一步助推海外防疫措施的放宽，提振旅游出行需求。受此影响，海外旅游相关板块周末涨幅明显，亿客行/皇家加勒比/嘉年华游轮等标的盘前涨幅均超 8%。3）境内出行短期受疫情反复影响，长期亦将受益于疫苗接种和未来可能的特效药推广。当前，旅行团疫情已蔓延至全国 20 个省份，引发大范围的跨省旅游业务熔断，出行需求显著承压；短期看，境内出行需求主要受到疫情反复下出行限制政策的影响；长期看，疫苗接种率提高/特效药推广或将催化出行政策逐步调整；根据卫健委数据，当前国内疫苗接种率已接近 80%；辉瑞新药推出亦将为后续出行政策调整预期增加砝码。  餐饮板块：海底捞计划逐步关停300家门店，静待深度调整 海底捞发布公告：1）关店：决定在年内逐步关停 300 家左右客流量相对较低及经营业绩不及预期的海底捞门店，其中部分门店暂时休整、择机重开，休整周期最长不超过 2 年；公司不会裁员并会于集团内妥善安顿门店员工。2）“啄木鸟计划”，具体措施包括：①重建、强化职能部门，恢复大区管理体系；②科学考核各部门的前提下，推进双手改变命运的核心价值观落地；③如集团海底捞餐厅平均翻台率低于 4，原则上不会开设新店。  本周观点 受疫情影响，景区/出境游板块显著承压，酒店板块亦处于震荡区间；辉瑞新冠口服药的相关进程将显著提振后续出行需求复苏预期。建议关注行业格局稳定，龙头壁垒突出，中期复苏逻辑清晰的酒店板块（锦江酒店、首旅酒店），景区板块（宋城演艺、天目湖），免税板块（中国中免）以及抗周期属性板块（科锐国际）。  风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复影响风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标（部分公司） 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 11 月 5 日 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 601888 中国中免 230.78 3.14 5.98 7.65 73.39 38.57 30.18 推荐 300662 科锐国际 62.34 1.03 1.22 1.62 65.99 51.14 38.36 推荐 600754 锦江酒店 51.80 0.12 0.26 1.43 447.40 175.14 32.19 推荐 300144 宋城演艺 13.47 -0.67 0.17 0.41 -20.10 72.17 30.21 推荐 603043 广州酒家 24.22 1.15 0.92 1.23 29.52 26.19 19.74 推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：刘文正 执业证号： S0100521100009 电话： 13122831967 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师：辛泽熙 执业证号： S0100521100001 电话： 021-80508866 邮箱： xinzexi@mszq 研究助理：饶临风 执业证号： S0100121100024 电话： 15951933859 邮箱： raolinfeng@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生商社】Q3 板块经营承压，期待疫后业绩高弹性修复 -20%0%20%40%60%20-1121-0221-0521-08消费者服务(中信)沪深300[Table_Title] 消费者服务 行业研究/周报 新冠口服特效药取得重大进展，板块需求有望复苏 —消费者服务周报 20211108 消费者服务周报 2021 年 11 月 08 日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/消费者服务 目录 1 本周市场回顾 .............................................................................................................................................................. 3 1.1 行业表现 ....................................................................................................................................................................... 3 1.2 资金动向 ....................................................................................................................................................................... 5 2 本周行业资讯 .............................................................................................................................................................. 7 2.1. 景区：双十一冰雪游热度升温，多省市团队游再度熔断 ........................................................................................ 7 2.2. 免税：国旅集团进博会签约金额创新高，深免公布观澜湖免税城后续发展计划 ............................