大消费行业双周报：关注国潮崛起下纺服企业的时代契机

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 21 [Table_Main] 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2021 年 10 月 9 日 [Table_Title] 关注国潮崛起下纺服企业的时代契机 ——大消费行业双周报（2021-10-9） [Table_Summary] 报告要点：  市场行情回顾 2021 年 9 月 27 日至 10 月 8 日，上证综指下跌 0.58%，深证成指上涨 0.39%，创业板指上涨 1.10%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易指数分别下跌 1.28%/1.64%/1.43%，食品饮料指数上涨 8.05%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深 300 指数分别-2.94/-3.30/-3.09/9.34pct，在 28 个申万一级行业指数中分别排名 16/18/17/2。  周专题：国潮逐步崛起下，纺服企业迎来时代契机 消费主体转型、民族自信与产品力增强驱动国潮崛起，国产品牌的设计、科技、质量近年快速提升，推动国潮发展。国产纺服龙头企业顺应国潮之风，基于自身战略定位积极转型创新。企业的转型战略主要包括以下方面：（1）重视产品研发，提升产品竞争力（2）展开跨界合作，提升品牌创新力（3）重视营销，提升品牌感知力。其中，李宁以李宁品牌为主进行多品类、多渠道经营，打造“李宁式体验价值”，通过优化多渠道、提升运营效率，创新营销等举措，实现强劲复苏。波司登秉承“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”战略，提升羽绒服时尚性，连续五年实现营业收入和归母净利润的双位数增长，品牌内生实力强劲。 我们认为，国潮崛起背景下，国产品牌有望持续吸收国外品牌的市场与流量，实现业绩高增长。2016 年以来国外品牌的中国市场份额增长缓慢，步入瓶颈期，而国产品牌由于产品品质、品牌调性、市场营销等全方面的提升，有望进一步抢占国外品牌在中国的市场份额，提升市场占有率。我们建议积极关注李宁、安踏、特步、361 度、森马、波司登、太平鸟等公司。  风险提示 宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-大消费行业双周报：关注疫情恢复下的贸易出口业绩高弹性公司》2021.09.26 [Table_Author] 报告作者 分析师 徐偲 执业证书编号 S002052105003 电话 021-51097188 邮箱 xucai@gyzq.com.cn -3%3%9%15%20%10/121/104/107/910/7可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 21 目 录 1.周专题：国潮崛起下，纺服企业迎来时代契机 ..................................................... 4 1.1 消费主体转型、民族自信与产品力增强驱动国潮崛起 ................................ 4 1.2 抓住国潮之风，国产品牌积极转型创新 ...................................................... 6 1.3 替代效应下，国产品牌龙头市占率有望逐步提升 ....................................... 9 1.4 总结 ........................................................................................................... 10 2.双周行业重要新闻 ............................................................................................... 10 2.1 宏观经济 ................................................................................................... 10 2.2 轻工制造 .................................................................................................... 11 2.3 纺织服装 ................................................................................................... 12 2.4 互联网电商 ............................................................................................... 13 2.5 新潮消费 ................................................................................................... 14 3.双周公司重要公告 ............................................................................................... 14 3.1 轻工制造 ................................................................................................... 14 3.2 纺织服装 ................................................................................................... 15 3.3 新潮消费 ................................................................................................... 15 3.4 食品饮料 ................................................................................................... 16 4.双周行情回顾（2021.09.27-2021.10.08） ......................................................... 16 4.1 双周整体行情回顾 ......................