储能行业专题报告2：电力辅助服务是什么

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深度报告 【行业·证券研究报告】 电力设备及新能源行业 电力辅助服务是什么 ——储能行业专题报告 2 随着新能源发电并网加速，以风光为主的新型电力系统的波动性和随机性问题突出，影响电力系统的安全稳定运行，因此，电力辅助服务的重要性凸显。8月 30 日，国家能源局发布了《电力系统辅助服务管理办法（征求意见稿）》（以下简称“两个细则”），对电力辅助服务市场规则做了进一步明确。 核心观点 ⚫ 我国的电力辅助服务市场化加速。目前，我国的电力辅助服务市场提供的产品主要是调峰、调频，2019 年上半年，电力辅助服务市场补偿费用共 130.31亿元，占上网电费总额的 1.47%。从产品类型看，调峰补偿费用占总补偿费用的 38.44%，调频占 20.73%，备用占 36.38%，调压占 4.23%。服务提供方主要是火电和水电机组，2019 年上半年，火电机组的补偿费用占比为94.98%，水电站占比为 3.42%。发电厂通过竞价方式取得权益，参与辅助服务可以获得补偿。过去补偿费用由电力系统中的发电机组分摊，2019 年上半年，补偿费用主要来自发电机组分摊费用，占比为 87.71%。 ⚫ 储能独立主体的市场地位明确，电力辅助服务市场化机制趋向合理。新版“两个细则”明确提出积极推进新型储能、用户可调节负荷、聚合商、虚拟电厂等资源参与电力辅助服务。市场机制方面，按照“谁提供，谁获利；谁受益，谁分担”的原则，辅助服务补偿费用电力系统内的发电企业、电力用户共同分担，真正体现出辅助服务的价值。 ⚫ 以美国、英国、澳大利亚、北欧为代表的国家电力市场发展成熟，主要产品是调频、备用、无功调节、黑启动等，市场通过竞价或长期协议的方式交易，服务费用通过输配电价传导到用户侧由终端电力用户承担。市场机制更为合理，更能体现电力辅助服务的实际价值。 ⚫ 我国电化学储能快速发展，在电力辅助服务市场应用潜力巨大。电化学储能以其灵活性高、响应速度快、环境资源约束小、技术进步空间大、与新能源发协同效应高的优势，在电力辅助服务市场有巨大的应用空间。根据 BNEF统计，2020 年中国电化学储能新增装机 2.3GWh，同比增长 156%。根据CENSA 统计，2020 年新增投运的电化学储能项目中，电网侧储能 296.4MW（37.8%），电源侧辅助服务 201.5MW（25.7%）。未来伴随着我国能源结构的转型、电力市场的成熟和储能成本的降低，电化学储能将爆发出巨大的潜力。我们预计，全球 2025 年电网侧调频需求带动的储能需求为 6.9GWh。 投资建议与投资标的 ⚫ 储能市场具有高成长性和确定性，我们推荐宁德时代（新能源汽车组覆盖）、隆基股份，建议关注逆变器行业阳光电源、科华数据、锦浪科技、固德威，系统集成企业派能科技、盛弘股份，EPC 企业永福股份，新能源行业明阳智能，天合光能，电网相关企业南网能源、国电南瑞、国网信通、涪陵电力、许继电气等。 风险提示 ⚫ 储能需求不及预期 ⚫ 储能技术迭代不及预期 ⚫ 成本下降不及预期 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2021 年 09 月 01 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 郑华航 021-63325888*6110 zhenghuahang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520100001 联系人 温晨阳 wenchenyang@orientsec.com.cn 联系人 严东 yandong@orientsec.com.cn 相关报告 政策推进电化学储能安全管理，助力行业高质量发展：——储能行业周报（2021/08/30） 2021-08-30 储能市场加速开启，商业模式未来可期：——储能行业专题报告 1 2021-08-25 新型储能 2021H1 高增长，行业景气确认：——储能行业周报（2021/08/21） 2021-08-21 政策推动自建或购买调峰能力，加快新型储能发展：——储能行业周报（2021/08/14） 2021-08-14 政策加码，技术迭代，储能发展迎来利好：——储能行业周报（2021/08/08） 2021-08-08 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业深度报告 —— 电力辅助服务是什么 2 目 录 电力辅助服务市场：保障电网安全，市场化有待提升 ..................................... 4 电力辅助服务：保障电力系统安全稳定运行的重要方式 ..................................................... 4 电力辅助服务市场：产品齐全，市场化加速开启 ................................................................ 5 市场规则：发电企业为主体，固定补偿与市场化补偿机制，电力系统共同分担 ................. 7 他山之石：国际成熟市场调频为主，竞价或长期协议交易 ............................ 10 储能：在电力辅助服务市场应用优势突出，未来市场空间可观 ..................... 11 投资建议 ...................................................................................................... 16 风险提示 ...................................................................................................... 16 eWfVdW9XhViVtX9PdNaQpNnNsQnMkPmMxOlOnNnP8OnMqOvPqQnRxNoMpM 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业深度报告 —— 电力辅助服务是什么 3 图表目录