通信行业运营商系列深度研究之八：云计算业务大发展，打造中国数字化转型安全可信可靠的信息底座

运营商系列深度研究之八：云计算业务大发展，打造中国数字化转型安全可信可靠的信息底座证券分析师侯宾联系邮箱：houb@dwzq.com.cn执业证号：S0600518070001日期：2021年8月15日证券研究报告·行业深度·通信2目录多因素驱动快速发展，云计算行业前景广阔凭借多种竞争优势，运营商云计算大有可为三大运营商聚焦云计算，业绩有望乘“云”而上建议关注的个股风险提示nMsNtMnRzRqNmMqMoNxOmMbRaOaQsQmMmOrQiNnNxPlOoPrP8OrQqOvPoMwPxNnOrM3运营商云计算核心逻辑梳理政策长期利好云原生技术成熟行业应用场景丰富企业数字化转型需求互联网巨头齐聚运营商核心竞争优势趋势判断：云计算行业景气度高云边融合趋势资源优势线上+线下渠道融合优势IDC份额领先云网融合优势市场优势政务、金融领域需求数据安全能力技术优势：研发投入+人员激励合作伙伴共建云生态运营商积极布局云计算行业前景广阔电信：天翼云移动云联通：沃云数据来源：东吴证券研究所整理国家数据信息安全监管趋严运营商是中国数字化转型中最安全、坚实的信息化底座的核心环节安全优势图：运营商云计算核心逻辑梳理4第一章：多因素驱动快速发展，云计算行业前景广阔5图：云计算相关利好政策经济体系数字化产业数字化数字化社会文化数字化服务业数字化财税体制数字化探索扩张2010.10 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》2010.10 《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》2012.02 《国家“十二五”规划纲要》2015.01 《国务院关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》2017.04 《云计算发展三年行动计划（2017-2019）》2018.07 《推动企业上云实施指南（2018-2020）》2019.07 《云计算白皮书》2020.03 《中小企业数字化赋能专项行动方案》2020.04 《关于推进“上云用数赋智行动”培育新经济发展实施方案》2020.07 《云计算发展白皮书（2020年）》发展萌芽逐步繁荣图：新基建总布局图：云计算在新基建中的作用数据来源：国务院、网信办等，东吴证券研究所整理1.1 政策长期利好，“新基建”助力云计算发展数据来源：中国信通院，东吴证券研究所数据来源：中国信通院，东吴证券研究所6图：中国部分云厂商服务布局数据来源：中国信通院，东吴证券研究所行业应用应用服务语音图像语言使能平台基础资源1.2 云计算应用场景丰富，赋能多行业发展云计算可以广泛应用在各个行业，例如存储云、医疗云、交通云、教育云、金融云等。目前云计算的行业应用尚有较大发展空间，随着云计算技术产品、解决方案的不断成熟，云计算理念的迅速推广普及，云计算必将成为未来中国重要行业领域的主流IT应用模式。71.3 企业数字化转型推动云计算需求上升图：中国企业云计算应用情况0%20%40%60%80%100%120%20182019公有云私有云混合云没有云计算应用+7.5pct数据来源：中国信通院，东吴证券研究所图：2019-2021年预计中国IT支出（亿人民币）及增长率（%）数字化转型背景下，中国IT支出不断上升，为云计算发展奠定基础： 根据Garnter预测，2021年中国IT支出将达到3.04万亿，相比2020年增长7.2%。2020年中国IT支出预计将达到2.84万亿，相比2019年增长1.3%。企业云计算应用度上升： 根据信通院数据，2019 年我国已经应用云计算的企业占比达到 66.1%，较 2018 年上升了 7.5pct。数据来源：Garnter，东吴证券研究所0%1%2%3%4%5%6%7%8%26500270002750028000285002900029500300003050031000201920202021E支出增长率8图：2016-2020全球云计算市场规模及增速（亿美元，%）经济体系数字化产业数字化数字化社会文化数字化服务业数字化财税体制数字化图：2016-2020中国云计算市场规模及增速（亿元，%）数据来源：Gartner，东吴证券研究所数据来源：中国信通院，东吴证券研究所1.4 云计算市场规模迅速增长，行业前景广阔全球市场：2020年全球云计算市场规模达2083亿美元，同比增长13.1%，增速有所放缓。中国市场：2020年我国云计算市场规模达2091亿元，增速高达56.6%。其中公有云1277亿元，同比增长85.2%；私有云814亿元，同比增长26.1%。中国云计算市场呈爆发式增长，行业前景广阔。0%5%10%15%20%25%30%02004006008001000120020162017201820192020IaaSPaaSSaaS云计算市场整体规模增长率0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%020040060080010001200140020162017201820192020公有云市场规模私有云市场规模公有云增长率私有云增长率9图：2020年中国公有云IaaS市场份额占比图：2020年全球公有云市场份额占比数据来源：IDC，东吴证券研究所数据来源：中国信通院，东吴证券研究所 国内公有云IAAS市场：2020年阿里云、天翼云、腾讯云分别以35.6%、13.3%、10.5%的份额（按销售额计）占据中国公有云前三。 全球公有云市场：据IDC统计，2020年全球公有云市场中，亚马逊、微软、阿里、谷歌和华为分别以40.8%、19.7%、9.5%、6.1%和4.2%排名前五。1.5 互联网巨头齐聚云计算赛道，加快行业成熟35.60%13.30%10.50%9.70%7.20%23.70%阿里云天翼云腾讯云华为云移动云其他40.80%19.70%9.50%6.10%4.20%19.80%亚马逊微软阿里巴巴谷歌华为其他10云网融合云数融合云边融合云智融合经济体系数字化产业数字化数字化社会文化数字化服务业数字化财税体制数字化0%50%100%150%200%250%300%350%400%020406080100120201820192020电信云业务收入移动云业务收入联通云业务收入电信云YoY移动云YoY联通云YoY图： 2018-2020年三大运营商云计算业务营收及增长率（亿元，%）图： 三大运营商云计算业务布局四大优势2+4+31+X+O布局N+31+X布局31411+N工程1.6 三大运营商大力发展云计算业务数据来源：公司公告，东吴证券研究所数据来源：各公司官网，东吴证券研究所整理三大运营商积极布局云计算业务，收入迅速增长：2020年电信天翼云营业收入111.75亿元，同比增长58.42%；移动云营业收入91.72亿元，同比增长353.80%；联通沃云营收达到38.4亿元，同比增长62.71% 。11第二章：凭借多种竞争优势，运营商云计算大有可为122019年我国IDC企业竞争格局中，三大运营商市场份额（按销售额计）位列前三，总占比约达65%。IDC服务商基础电信运营商第三方IDC服务商云计算厂商数据来源：头豹研究院，东吴证券研究所整理数据来源：中国IDC圈，东吴证券研究所图：2019年中国IDC行业企业竞争格局（%）3