机械设备行业跟踪周报：推荐AI资本开支相关的燃气轮机、光模块设备、液冷、PCB设备等

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 推荐 AI 资本开支相关的燃气轮机、光模块设备、液冷、PCB 设备等 2026 年 04 月 26 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《机械设备：2026 年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》 2026-01-15 《光伏设备行业深度： 太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解》 2026-01-05 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【燃气轮机】GEV 一季报燃机订单高增，板块需求延续高景气度 GEV2026Q1 燃机新签订单 21GW，yoy +50%，包含 19GW 产能预留协议+2GW 订单，已签约总订单 100GW（25Q4 83GW），其中 20%用于 AIDC，板块需求延续高景气。燃气轮机是当前 AIDC 自建电最优解，但当前时点，全球燃机产能明显不足，GEV、西门子、三菱重工等燃机龙头订单交付已经排至 2030 年。国产品牌凭借产能优势，迎来难得的出海窗口，各环节均密集迎来订单&业绩落地阶段。国产燃机链我们看好以下环节：①成撬：核心壁垒为项目落地经验&客户渠道，重点推荐燃机业务开始兑现业绩的【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】；②主机厂：核心壁垒为技术积累与成熟的后市场维保体系，推荐【中国动力】，建议关注【东方电气】【上海电气】【汽轮科技】【哈尔滨电气】；③零部件厂商：核心壁垒在于技术积累与产能扩张，重点推荐【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。 【光模块设备&科学仪器】万里眼发布 65GHz 采样示波器&联讯仪器上市，光模块测试设备自主可控提速 4 月 23 日，深圳万里眼正式发布 65GHz 采样示波器，可服务于 1.6T 光模块研发量产全流程，成为继联讯仪器后，国内第二家实现高光带宽采样示波器商业化落地的厂商。万里眼为新凯莱子公司，成立于 2023 年，聚焦高端电子测量仪器的研发销售，核心芯片和系统均自研自主可控。万里眼于光通信测试设备的快速突破，一方面反映高速光模块扩产下，国产替代诉求增强，另一方面侧面验证成熟的自研芯片能力是高端产品快速落地的前提。供需缺口加速国产替代，关注技术、渠道成熟的光模块测试“卖铲人”：光模块研发、量产环节均需检测，尤其量产环节客户基本要求全检。800G/1.6T/3.2T 时代随带宽、精度要求提升，测试效率下降，测试时间拉长，测试仪器价值量和需求量翻倍，为光模块量产中通胀环节。仅核心设备采样示波器，2026/2027 年市场规模就将从 30 亿增长至 200 亿以上。过去光模块测试仪器由海外龙头是德科技、安利等垄断，国产化率不足 20%。当前需求爆发，海外厂商已充分受益，是德科技 2026 财年 Q1 订单/营收/净利润同比分别增长 30%/23%/24%。由于科学仪器赛道特殊性(细分赛道多、每种产品天花板低但投入高)，本身扩产困难(上游器件、特种芯片本身小众且定制化)，外资龙头已难以满足增量需求，已有技术和渠道储备的国产龙头迎来发展机遇。科学仪器赛道推荐【普源精电】： 国内唯一将搭载自研 ASIC 数字示波器商业化落地的企业，光通信产业基础稳固，2025年核心大客户销售收入同比增长 70%。建议关注【联讯仪器（2026 年 4 月24 日上市）】【优利德】【华盛昌】【鼎阳科技】【华兴源创】。光模块其他设备相关标的：科瑞技术（贴片、耦合机、CPO 开槽）、罗博特科（耦合设备、测试设备）、奥特维（AOI 设备、贴片设备）、凯格精机（封装、贴片机）、博众精工（贴片、耦合机）、快克智能（封装、AOI 设备、贴片机等）、天准科技（AOI 设备）、迈为股份（3D 封装，潜在 CPO 设备）、智立方（排巴、固晶、耦合、AOI ）、易天股份（贴片）。 【AI 设备】谷歌 TPU v8 发布，看好谷歌链硬件机遇 2026 年 4 月 23 日，Google 正式发布第八代张量处理单元（TPU）家族，推出 TPU 8t 与 TPU 8i 两款专用化芯片，彻底打破了通用 AI 加速器的设计范式。不同于前代单架构覆盖全 AI 生命周期的思路，第八代 TPU 针对 AI 产业从 LLMs 向混合专家模型（MoEs）、推理密集型架构乃至智能体 AI、世界模型跃迁的核心需求，实现了预训练、后训练、实时推理的工作负载分化，完成了从底层拓扑到硬件单元的全栈重构：以 TPU 8t 支撑万亿参数模型的超大规模训练，以 TPU 8i 破解智能体时代的推理延迟墙，更通过 Boardfly 拓扑创新、算法-硬件正向闭环等设计理念，为 Agentic AI与世界模型构建了全新的算力底座。 0%6%12%18%24%30%36%42%48%54%2025/4/282025/8/262025/12/242026/4/23机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 23 训练端：TPU 8t 实现最高 2.7 倍的训练性价比提升、2 倍能效优化，凭借SparseCore 专用加速单元、原生 FP4 计算、Virgo 新一代网络架构与 TPUDirect 直访技术，完成 4 倍数据中心带宽提升、10 倍存储访问速度突破，可支撑超百万芯片规模的线性扩展分布式训练集群。 推理端：TPU 8i 实现最高 80%的低延迟推理性价比提升，首创 Boardfly 层次化互联拓扑配合 OCS 光路交换机，将同规模集群网络直径缩减 56%、通信密集型负载延迟降低 50%，搭配专属集合加速引擎（CAE）实现 5 倍片内集合操作延迟优化，彻底破解智能体长上下文推理与链式思维处理的延迟墙。 谷歌 TPU v8 发布，强化在推理与训练两大场景布局，谷歌链硬件配套需求有望进一步提升，重点看好 PCB 产业链配套以及液冷产业链配套机遇。 PCB 设备重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】，PCBA